A Coface publica o seu estudo anual sobre as insolvências das empresas na Europa Central e Oriental (CEE), revelando um quadro contraditório: embora o crescimento económico tenha regressado em 2024, a estabilidade empresarial continuou a deteriorar-se. Apesar da desaceleração da inflação e da recuperação do PIB, as taxas de insolvência aumentaram na maioria dos países da região.
A região da Europa Central e Oriental registou um crescimento médio do PIB de 2,6% em 2024, uma melhoria significativa em relação aos 0,8% de 2023. A recuperação foi impulsionada pela queda da inflação, pelo aumento dos salários reais e pelo forte consumo privado, particularmente na Polónia, Hungria e Roménia. A inflação caiu para 4,6% em 2024, ante 11,2% no ano anterior, graças aos preços mais baixos da energia e à melhoria das condições da cadeia de abastecimento.
No entanto, esta recuperação económica não se traduziu em resiliência empresarial. As insolvências diminuíram regionalmente cerca de 9 %, passando de 50 248 em 2023 para 45 938 em 2024, mas esta diminuição é enganadora. As alterações regulamentares na Hungria distorceram os números. Quando a Hungria é excluída, os casos de insolvência aumentaram, na verdade, de 29 771 em 2023 para 30 680 em 2024 (+3 %), destacando a fragilidade persistente no panorama empresarial da região.
Após a turbulência de 2023, os indicadores macroeconómicos sugeriram uma trégua. Mas muitas empresas, especialmente nas áreas da indústria transformadora e dos transportes, já tinham absorvido demasiados choques.
O aumento das insolvências reflete problemas estruturais mais profundos e o impacto tardio das crises anteriores.
afirma Mateusz Dadej, economista regional da Coface para a Europa Central e Oriental.
Os países apresentam dinâmicas de insolvência combinadas em 2024
A Hungria registou o declínio mais acentuado (–25,5%) devido à normalização dos procedimentos legais após um aumento temporário em 2022, enquanto a Sérvia e a Bulgária também registaram diminuições (–12,1% e –5,7%, respetivamente), refletindo condições macroeconómicas mais estáveis.
Em contrapartida, as insolvências aumentaram significativamente na Eslovénia(+32,4%), Letónia(+24,6%), Estónia(+10,2%) e Croácia(+7,3%), impulsionadas pela fraca procura interna, pelo aumento dos custos e pelos desafios estruturais, particularmente na construção e no comércio.
A Roméniatambém registou um aumento notável de 9,4%, especialmente entre as empresas de média e grande dimensão, num contexto de inflação elevada e desequilíbrios orçamentais. A Polónia registou um aumento de 19% nas insolvências, em grande parte devido à adoção permanente de procedimentos de reestruturação da era pandémica, agora amplamente utilizados para gerir problemas de liquidez.
Entretanto, a Chéquia(+1,9%) e a Eslováquia(-3,5%) apresentaram tendências relativamente estáveis, e a Lituâniamanteve-se estável em relação ao ano anterior (-1%), com as insolvências concentradas nos setores da construção e do retalho.
Transportes, indústria transformadora e construção: os principais setores sob pressão
Vários setores têm sido particularmente vulneráveis. O setor dos transportes enfrentou dificuldades devido à diminuição dos volumes de frete e às pressões persistentes sobre os custos. A indústria transformadora enfrentou uma diminuição do volume de encomendas e escassez de mão de obra, enquanto o setor da construção foi afetado pelo aumento das taxas de juro e pelo enfraquecimento do investimento, em particular em projetos residenciais. Estes setores registaram aumentos acima da média nas taxas de insolvência.
Perspetivas para 2025: impulsionado pelo investimento, cautelosamente otimista
«Esperamos uma melhoria modesta nas tendências de insolvência para 2025», afirmou Mateusz Dadej.
"A libertação dos fundos da UE em atraso e a recuperação do consumo das famílias serão fundamentais. No entanto, as condições de crédito restritivas e as incertezas do comércio global — em particular, as crescentes tensões comerciais entre os EUA e a UE — representam um risco substancial para o nosso cenário.”
“O estudo da Coface fornece uma análise abrangente de como os quadros jurídicos, as condições económicas e os riscos geopolíticos estão a moldar a dinâmica da insolvência em toda a região da Europa Central e Oriental, acrescentou Jarek Jaworski, CEO regional da Coface para a Europa Central e Oriental. Embora o crescimento tenha regressado, muitas empresas continuaram em modo de sobrevivência. O investimento sustentado e a clareza das políticas económicas serão essenciais para garantir a estabilidade a longo prazo.”
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