Eslováquia

Desafios relacionados com o comércio e a inflação, impulso dos fundos da UE

Em 2025, prevê-se que o crescimento económico da Eslováquia abrande, principalmente devido às medidas de consolidação orçamental e à reconstituição da poupança privada, na sequência do adiantamento das despesas das famílias antes do aumento do IVA. Além disso, prevê-se que a Eslováquia venha a ser um dos países da região mais afetados pelas tensões comerciais globais em curso. A introdução, por parte da administração norte-americana, de direitos aduaneiros significativamente mais elevados no setor automóvel — fixados em 25 % — representa um desafio particular, dada a forte dependência da Eslováquia das exportações automóveis. Prevê-se que esta evolução resulte numa das taxas pautais efetivas mais elevadas da União Europeia. Embora as exportações diretas para os EUA representem apenas cerca de 3,5% do PIB, espera-se que os efeitos indiretos — nomeadamente através da redução da procura proveniente da Alemanha — sejam consideravelmente mais pronunciados, exercendo uma pressão descendente sobre a procura externa. Numa nota mais positiva, prevê-se que o investimento público receba um impulso substancial do financiamento da UE, estimado em cerca de 2,8% do PIB. A principal fonte destes fluxos será o Mecanismo de Recuperação e Resiliência. Partindo do princípio de que não haverá uma nova escalada nos litígios comerciais, espera-se que o crescimento económico recupere em 2026. Esta recuperação será sustentada pela absorção máxima dos fundos da UE (cerca de 3% do PIB) e por uma retoma da procura externa, sobretudo à medida que os efeitos do aumento da despesa orçamental na Alemanha começarem a fazer-se sentir.

Prevê-se que a inflação na Eslováquia registe um aumento temporário este ano, impulsionado principalmente pelas recentes alterações na política fiscal, incluindo ajustamentos nas taxas de IVA, que aumentaram os custos de vários bens e serviços. Além disso, os preços elevados no setor dos serviços e nos itens administrados, tais como as tarifas postais e as taxas administrativas, estão a agravar a pressão inflacionista em 2025. Olhando para 2026, espera-se que a inflação diminua à medida que estes fatores temporários se atenuem, apoiada por um crescimento salarial mais estável e por uma estabilização dos preços das matérias-primas no mercado global. A descida prevista reflete um regresso a uma dinâmica de preços mais moderada, com as despesas de consumo a ajustarem-se na sequência da antecipação das compras verificada no ano passado, na véspera dos aumentos de preços. No entanto, as perspetivas de inflação continuam vulneráveis à incerteza em torno da indexação dos preços da energia doméstica aos níveis de mercado, o que poderá empurrar a inflação para níveis superiores aos previstos, caso tal venha a concretizar-se.

Consolidação orçamental gradual

Em 2025 e 2026, prevê-se que a situação orçamental da Eslováquia melhore gradualmente, graças às medidas governamentais destinadas a reduzir o défice público, que deverá diminuir de 5,9 % do PIB em 2024 para cerca de 4,9 % em 2025 e 3,9 % em 2026. Isto colocará o défice público a um passo da meta de 3,0 % da Comissão Europeia até 2027, no âmbito do procedimento relativo aos défices excessivos. Do lado das receitas, um pacote de consolidação recentemente introduzido inclui aumentos significativos de impostos, tais como um aumento do IVA de 20 % para 23 %, um aumento do imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas (IRC) de 21 % para 22 % para as entidades que registem rendimentos superiores a 5 milhões de euros e um imposto sobre as transações financeiras de 0,35 % (com um limite máximo de 30 euros por transação). Espera-se que estas medidas reforcem as receitas orçamentais. Do lado das despesas, prevê-se que os preços mais baixos da energia reduzam a necessidade de medidas de compensação energética, apoiando ainda mais a consolidação orçamental. No entanto, persistem desafios devido a um diferencial desfavorável entre taxas de juro e crescimento e a um crescimento económico fraco, o que poderá limitar aumentos adicionais das receitas e, potencialmente, travar o ritmo da redução do défice em 2025.

Prevê-se que a balança comercial da Eslováquia enfrente desafios a curto prazo, com o défice comercial a alargar-se este ano devido a uma procura externa mais fraca, impulsionada pelas guerras comerciais em curso e pelo crescimento económico lento na zona do euro. A fatura das importações crescerá moderadamente, por um lado, moderada pelo fraco consumo privado, mas, por outro, será compensada pela natureza intensiva em importações do aumento das aquisições de equipamento militar. Numa perspetiva futura, prevê-se que uma melhoria antecipada da procura externa em 2026, impulsionada por estímulos orçamentais na Alemanha, reduza ligeiramente o défice comercial, proporcionando algum alívio à posição comercial externa da Eslováquia.

A divisão política na Eslováquia acentua-se

A política da Eslováquia caracteriza-se por uma volatilidade significativa e por uma polarização cada vez mais acentuada, impulsionadas pelas ações do governo de coligação do primeiro-ministro Robert Fico, formado pelos seus partidos Smer-SD (nacionalista de esquerda), Hlas-SD (populista social-democrata) e pelo Partido Nacional Eslovaco (SNS). Fico, que regressou ao poder em 2023, tem vindo a seguir uma política externa pró-russa controversa, exemplificada pela sua visita de grande visibilidade a Moscovo e pela oposição veemente à ajuda militar à Ucrânia. O descontentamento público manifestou-se em protestos em grande escala no início de 2025, com cerca de 60 000 pessoas a saírem às ruas só na capital, Bratislava, para se oporem à viragem de Fico para o Leste e ao que os críticos descrevem como um autoritarismo crescente. A agenda legislativa do governo, incluindo reformas na emissora pública RTVS para aumentar o controlo estatal e medidas dirigidas a ONG críticas em relação à administração, suscitou críticas severas por parte da UE e de organismos internacionais de vigilância. Fico conseguiu restaurar a maioria parlamentar da sua coligação em março de 2025, após algumas deserções no final de 2024 entre os deputados do Hlas e do SNS. Na sequência de acordos com os deputados que mudaram de lado — dois dos quais foram nomeados para liderar o Ministério do Investimento e um terceiro como Ministro do Turismo e do Desporto —, Fico assegurou uma maioria estável de 79 lugares no parlamento de 150 lugares. Estes acordos envolveram a substituição de deputados rebeldes por membros leais ao governo, resolvendo assim conflitos internos e o impasse legislativo. A oposição continua fragmentada, com partidos como o PS, o SaS e o KDH a terem dificuldades em unir-se em torno de uma plataforma comum, o que complica a sua capacidade de tirar partido das fraquezas do governo.

Olhando para o futuro, a trajetória política da Eslováquia permanece incerta. Se a coligação de Fico sobreviver, poderá intensificar as suas políticas nacionalistas e iliberais, tensionando ainda mais as relações com a UE e arriscando-se a sofrer sanções ou a ver reduzido o acesso aos fundos da UE, que são fundamentais para a sua recuperação económica. Os protestos públicos em curso e a potencial agitação laboral, particularmente face à crescente pressão económica resultante das tensões comerciais e da inflação, poderão minar a legitimidade do governo. Por outro lado, caso se realizem eleições antecipadas, a oposição enfrenta o desafio de formar um governo estável num panorama político profundamente dividido. O partido «Eslováquia Progressista», que regista bons resultados nas sondagens entre os eleitores pró-UE, poderá ter dificuldade em colmatar o fosso com partidos mais conservadores ou centristas, o que poderá conduzir a um parlamento sem maioria ou a outra coligação instável. As correntes nacionalistas e populistas, amplificadas pelo SNS e por grupos de extrema-direita mais pequenos como o «Republika», deverão persistir, tirando partido das frustrações das populações rurais e da classe trabalhadora face à desigualdade económica e às mudanças culturais. A divisão social mais ampla entre facções pró-europeias e nacionalistas continuará a moldar o discurso público, com questões como o financiamento da UE, a política energética e o alinhamento no conflito entre a Rússia e a Ucrânia a servirem de principais campos de batalha. Do ponto de vista geopolítico, a posição da Eslováquia no seio da UE e da OTAN continuará a ser um ponto nevrálgico, com a retórica e as políticas de Fico a porem à prova as alianças ocidentais do país.

Última atualização: junho de 2025