Nigéria

Um período decisivo para as ambiciosas reformas do Presidente Tinubu

O crescimento deverá manter-se robusto em 2025, principalmente graças ao setor petrolífero, cujo peso real na economia excede em muito a sua contribuição direta para o PIB (5,4 % do PIB em 2023), uma vez que nem o roubo de hidrocarbonetos, nem a sua extração clandestina, nem os efeitos em cadeia na economia como um todo (entradas de divisas, receitas orçamentais) são tidos em conta. No entanto, em junho de 2024, a produção de petróleo bruto atingiu apenas 1,28 milhões de barris por dia (mbd), muito abaixo da quota de 1,5 mbd estabelecida pela OPEP para 2024 e do nível pré-Covid de 2,1 mbd. Desde 2020, a produção de petróleo tem sido prejudicada por uma combinação de fatores, tais como o vandalismo em terra, a pirataria no mar, infraestruturas envelhecidas, a que se junta o subinvestimento devido à aprovação tardia da Lei do Petróleo em 2021 e à retirada de empresas estrangeiras do Delta do Níger. A adoção de três decretos adicionais em 2024 deverá infundir confiança e estimular a produção em 2025. Estes incluem incentivos fiscais para o gás, a reforma dos procedimentos e prazos de adjudicação de contratos, e a reforma do conteúdo local para regulamentar as entidades intermediárias. Por último, mas não menos importante, o reforço da segurança é também crucial para melhorar a produção de petróleo. Embora a Nigéria seja o principal produtor de petróleo de África, é também um grande importador de produtos petrolíferos (33 % das importações em 2023). Após anos de paragem, duas refinarias estatais deverão retomar as operações em 2024, de acordo com a companhia petrolífera nacional (NNPC). Além disso, a nova megarrefinaria da Dangote, cuja entrada em funcionamento está prevista para 2024, deverá atingir uma capacidade de 550 000 barris por dia, ou seja, 85 % da sua capacidade final, até ao final do ano. O objetivo é pôr fim às importações de combustível, reduzindo assim o consumo de divisas e os custos de transporte associados às importações. No entanto, o sucesso do projeto enfrenta desafios: a incerteza em torno das entregas de crude pela NNPC está a levar a Dangote a optar pelas importações. Além disso, os litígios com o governo, que se opõe à criação de um monopólio, poderão atrasar os esforços da empresa.

No setor não petrolífero, o setor da eletricidade não consegue satisfazer a procura interna. A capacidade da rede de transporte e distribuição é inadequada, a manutenção das infraestruturas é insuficiente e o abastecimento de gás é problemático. Além disso, o roubo e a subvalorização dos preços desencorajam, sobretudo, os produtores privados de continuar a investir. A conclusão do gasoduto AKK, que liga as cidades de Ajaokuta (no sul), Kaduna (na Nigéria central) e Kano (no norte), prevista para 2025, deverá aumentar a produção de eletricidade em 67 % graças aos 3,6 gigawatts adicionais e impulsionar o setor industrial. No entanto, mesmo com a capacidade adicional prevista, a eletricidade fornecida por geradores privados (22 milhões, para uma capacidade instalada de 42 gigawatts) é incomparavelmente superior à fornecida pela rede elétrica, embora seja mais cara devido ao elevado preço do combustível importado. Além disso, na sequência da descoberta de jazidas de lítio, a Nigéria planeia desenvolver o seu setor mineiro (0,9% do PIB), nomeadamente com o início da produção da mina «Jupiter Lithium» em 2025. Os serviços constituem outro pilar da economia nigeriana (56,2% do PIB) e continuarão a apresentar-se robustos em 2025, graças à resiliência dos setores da informação e comunicação (17% do PIB) e da banca (5% do PIB). Por último, a produção no setor agrícola (25% do PIB e 45% da força de trabalho) continua a ser insuficiente devido à insegurança, à falta de infraestruturas e a fenómenos meteorológicos adversos, o que resulta em importações significativas de trigo, arroz, açúcar, peixe, etc. (2,13 mil milhões de dólares em 2023 e 11% das importações de mercadorias). Prevê-se que o consumo privado (64% do PIB em 2023) registe uma ligeira recuperação, apoiado por uma ligeira desinflação prevista. No entanto, o investimento (23,8% do PIB), especialmente o investimento privado, será o mais afetado pelo aperto monetário.

As principais reformas económicas do presidente Tinubu incluem o fim dos subsídios aos combustíveis e o alinhamento das taxas de câmbio oficiais e paralelas. A abolição dos subsídios aos combustíveis em maio de 2023 fez com que os preços triplicassem nas bombas e aumentasse o custo de funcionamento dos geradores, levando o governo a recuar em julho de 2023 e a reintroduzir parcialmente o subsídio, que deverá terminar em 2025. Quanto à unificação das taxas de câmbio, esta conduziu a desvalorizações do naira em junho de 2023 (-44 %) e janeiro de 2024 (-39 %), que se refletiram nos preços dos produtos alimentares, na sua maioria importados (+40 % em termos homólogos, em junho de 2024). Estes fatores explicam a inflação de dois dígitos na Nigéria. A fim de estabilizar o naira e conter a inflação, o Banco Central da Nigéria (CBN) intensificou a sua política de aperto monetário em 2024, com quatro aumentos consecutivos da sua taxa de referência, levando-a a um nível recorde de 26,75% em julho de 2024. O CBN não tem planos de baixar a sua taxa enquanto a inflação exceder a sua meta de 6-9%. Apesar destas medidas, espera-se que a inflação diminua em 2025, graças aos efeitos diferidos do aperto monetário, ao abandono do financiamento monetário dos défices públicos e a uma naira mais resiliente. A entrada em funcionamento da megarrefinaria deverá reduzir o consumo de divisas, contribuindo para fortalecer a taxa de câmbio. Além disso, em julho de 2024, o CBN suspendeu os direitos aduaneiros sobre determinados produtos alimentares por 150 dias, a fim de limitar a inflação dos produtos importados.

Consolidação das finanças públicas

As reformas empreendidas para consolidar as finanças públicas terão um impacto reduzido na redução do défice público em 2025. Apesar dos esforços de diversificação, as receitas (9,4 % do PIB em 2023) continuam a depender fortemente das receitas do petróleo (2,9 % do PIB em 2023, ou 30 % das receitas do setor público). No entanto, deverão beneficiar de um aumento da produção petrolífera em 2025. As receitas não petrolíferas também aumentarão, graças a um aumento do IVA de 7,5% para 10% e a um alargamento da base tributária. As despesas (13,6% do PIB) serão racionalizadas. O restabelecimento parcial dos subsídios aos combustíveis pesou fortemente nas contas públicas em 2024 (2,8% do PIB), mas deverá cessar em 2025. Dito isto, os juros do serviço da dívida (3,3% do PIB e 35% das receitas públicas consolidadas em 2023) continuam elevados, em comparação com a remuneração do pessoal (1,9% do PIB) e as despesas de capital (1,9% do PIB). Até 2025, o governo deverá deixar de ver o seu défice financiado pelo banco central. Optará por financiamento externo e interno, principalmente através da emissão de obrigações, apesar das taxas de juro elevadas. A dívida pública é denominada em moeda estrangeira em 35 % e limita-se ao nível federal, com uma percentagem interna de 62 % e uma percentagem externa de 38 %. A dívida externa (16% do PIB) é detida por credores multilaterais (50%), credores bilaterais (14%) e detentores de obrigações (36%). Em agosto de 2023, a Nigéria contraiu um empréstimo de 3,3 mil milhões de dólares junto do Afreximbank, garantido pela futura produção de hidrocarbonetos, para estabilizar o naira. Está a procurar obter um empréstimo semelhante, desta vez para reforçar as finanças da NNPC e permitir o investimento no setor. A Nigéria deverá reembolsar um euro-obrigação no valor de 1,1 mil milhões de dólares em novembro de 2025.

Tal como em 2024, a balança corrente deverá atingir um equilíbrio quase perfeito em 2025. A evolução da balança comercial dependerá da evolução dos preços globais do petróleo. A balança comercial da Nigéria deverá manter-se próxima do equilíbrio, com as importações (14 % do PIB em 2023) a diminuir devido ao aumento da produção da refinaria de Dangote e à procura interna fraca, que arrefeceu na sequência da depreciação do naira. O défice dos serviços (2,5% do PIB em 2023) persistirá devido aos custos de transporte gerados pelo setor do petróleo e do gás, tal como o défice de rendimentos, resultante dos pagamentos de juros da dívida externa (0,6% do PIB). Estes défices serão compensados pelas remessas de expatriados (5,7% do PIB), principalmente dos EUA, do Canadá e do Reino Unido, incentivadas pela unificação das taxas de câmbio. As reformas, nomeadamente do sistema cambial, terão dificuldade em atrair investimento de carteira estrangeiro, quanto mais IDE (1,2 % do PIB em 2023). As reservas cambiais estão a melhorar e situavam-se num equivalente a 11 meses de importações em julho de 2024.

O partido do presidente está enfraquecido pelo clima social e de segurança desfavorável

Desde que chegou ao poder em março de 2023 com apenas 36,6% dos votos, o presidente Bola Tinubu (Partido do Congresso Progressista) lançou uma série de reformas para restaurar as finanças públicas e estimular o crescimento a médio prazo. A abolição (segunda tentativa prevista para 2025) do oneroso subsídio aos combustíveis corrigirá as distorções causadas (comportamento de procura de rendimentos, contrabando e corrupção), e a unificação da taxa de câmbio irá estimular as exportações até então monopolizadas pelo setor petrolífero, eliminando simultaneamente o favoritismo na concessão de moeda estrangeira a taxas subsidiadas. No entanto, o projeto deparou-se com o crescente descontentamento da população, que se depara com uma inflação elevada e o seu corolário: o aumento da pobreza. Em julho de 2024, o governo aprovou um novo salário mínimo, que passou de 30 000 para 70 000 nairas (cerca de 44 dólares) por mês, o que foi aprovado pelo governo e pelos principais sindicatos, pondo fim a meses de impasse e ameaças de greve geral. No entanto, a população assalariada que irá beneficiar desta medida é reduzida e não é representativa das camadas mais pobres. A proteção social para os mais desfavorecidos deveria ser desenvolvida em paralelo, mas a sua implementação é dificultada pela falta de ação por parte das autoridades públicas. Além disso, no início de agosto de 2024, ocorreram manifestações em massa que foram violentamente reprimidas pelas forças de segurança, causando várias mortes. Nestas condições, a introdução das reformas manchou a imagem do partido presidencial, que detém a maioria no Senado (59 de 109 lugares), mas não conseguiu obter a maioria na Câmara dos Representantes (159 de 360 lugares). O governo tem ainda de lidar com uma situação preocupante de segurança interna que afeta principalmente a população rural. O país enfrenta o terrorismo, o separatismo, o banditismo (com repetidos sequestros em massa), a pirataria e conflitos entre agricultores e pastores. O Nordeste é particularmente afetado por ataques do grupo jihadista Boko Haram e do Estado Islâmico na África Ocidental (ISWA), enquanto o Sudeste é afetado por ataques separatistas. O governo deve ainda combater as atividades criminosas que estão a perturbar a produção de petróleo, com cerca de 400 000 barris alegadamente desviados diariamente em 2023. O Delta do Níger é particularmente afetado. O governo está a lançar operações militares em resposta ao roubo de petróleo e à refinação ilegal. Por último, o contrabando de armas, drogas, ouro e combustível é endémico nas fronteiras.

Última atualização: julho de 2024