Jamaica

Retorno ao crescimento, em grande parte dependente da economia dos EUA

A economia jamaicana entrou em recessão em 2024, quando o furacão Beryl (julho) e a tempestade Rafael (novembro) provocaram uma queda no consumo privado e uma deterioração das exportações líquidas. No terceiro trimestre, o setor mineiro foi particularmente afetado devido a uma queda nas exportações de alumina (-20 % em relação ao mesmo período do ano anterior) e de bauxite (-28 %).

A atividade irá recuperar em 2025, impulsionada por uma recuperação do consumo privado, estimulada pelo dinamismo do turismo (22% do PIB em 2024), pelas despesas pré-eleitorais e pela desinflação. Depois de atingir um pico de 6,5% em agosto de 2024, na sequência de um aumento dos preços provocado por um furacão, a inflação abrandou para 5% no final de 2024, o ponto médio do intervalo-alvo do Banco da Jamaica (BoJ) (4,0% - 6,0%). O BoJ reduziu gradualmente a sua taxa de juro de referência a partir de agosto de 2024 (de 7% para 6,75%), até aos 6% em março de 2025. O consumo beneficiará também da solidez do mercado de trabalho, com o desemprego a registar um mínimo histórico (3,5% em outubro de 2024, em comparação com 5,4% no primeiro trimestre). No entanto, o abrandamento da economia dos EUA poderá pesar sobre o turismo (50% das chegadas em 2024) e as remessas (17,4% do PIB; 65% provenientes dos EUA em 2024). A política de imigração mais restritiva da administração Trump e a ameaça que esta representa para os jamaicanos residentes nos EUA (1 milhão de pessoas, incluindo 5 100 sob ameaça de deportação) poderão também reduzir estas remessas. Além disso, o consumo público será limitado pelas medidas de consolidação orçamental. O investimento privado estrangeiro e nacional permanecerá robusto, impulsionado pelos projetos turísticos em curso e pelas medidas anunciadas pelo governo em novembro de 2024. Estas incluem um crédito fiscal para investimentos em áreas de baixos rendimentos e a criação de um fundo dedicado a projetos de infraestruturas em parceria público-privada (PPP).

As exportações de produtos agrícolas recuperarão em 2025, enquanto a indústria mineira (43 % do total das exportações em 2023) beneficiará do reinício das operações nas fábricas de alumínio da JAMALCO e de bauxite da WINDALCO. No entanto, a Jamaica enfrentará as novas barreiras comerciais impostas pela administração Trump. Mesmo que a tarifa de 25% imposta ao alumínio em março de 2025 não se aplique à bauxite e ao alumínio, a tarifa de 10% aplicada desde o início de abril ao resto das importações da ilha constitui um risco, dada a sua dependência dos EUA (o seu principal cliente, responsável por 47% das exportações em 2023). Os principais produtos exportados para os EUA são o alumínio (96% da produção destina-se aos EUA), bem como o açúcar (79% é exportado para os EUA), o café e as bananas.

A austeridade orçamental vai continuar

O excedente público melhorou no exercício financeiro de 2024-25 graças ao controlo das despesas e ao aumento das receitas não fiscais resultantes da operação de titularização dos ativos aeroportuários da NMIA. O governo comprometeu-se a equilibrar o orçamento para o exercício financeiro de 2025-2026, que será reduzido em 810 milhões de dólares em comparação com 2023-2024. Em primeiro lugar, as despesas cairão para 30,5% do PIB em 2025-2026, em comparação com 30,7 % em 2024-2025, uma diminuição atribuível principalmente à redução dos custos do serviço da dívida (29 % das despesas totais em 2024-2025, em comparação com 35 % em 2025-2026). Será dada prioridade à reforma do setor público (39,5% das despesas), iniciada em 2022, que incide na transformação do sistema de remuneração e na simplificação das tabelas salariais. As despesas de capital (5% das despesas) financiarão projetos de infraestruturas já em curso (projeto da autoestrada da costa sul, circular de Montego Bay, etc.). Ao mesmo tempo, as receitas irão diminuir (30,6% do PIB em 2025-2026) devido a um declínio nas receitas não fiscais, após o seu nível elevado em 2024-2025. O orçamento inclui medidas de apoio às famílias e às empresas. Por exemplo, o limiar do imposto sobre o rendimento aumentará gradualmente ao longo de três anos. Será introduzida uma redução da taxa de imposto sobre o consumo de eletricidade para os clientes residentes. Estão previstas outras medidas, tais como uma redução do imposto sobre os dividendos ordinários para empresas e particulares não residentes.

Seja qual for o resultado das eleições, ao manter um elevado excedente primário (6 % do PIB em 2024/25), o governo continuará empenhado no objetivo de reduzir o rácio da dívida pública para menos de 60 % do PIB até 2027-2028. A parte do orçamento dedicada ao pagamento de juros foi, assim, reduzida (14 % da despesa total em 2025-2026, em comparação com 19 % em 2021-2022). A dívida externa representa 63 % do total (fevereiro de 2024), 95 % da qual está denominada em dólares americanos. Os credores privados, principalmente detentores de obrigações, detêm 55 %, enquanto os credores multilaterais detêm 37 %.

O excedente da balança corrente diminuiu em 2024. Os fenómenos climáticos levaram a uma redução do número de chegadas de turistas e a um aumento do défice comercial (23,5% do PIB em 2024). Para além das importações relacionadas com a reconstrução, verificou-se um declínio nas exportações mineiras e agrícolas. As remessas dos expatriados registaram uma ligeira queda (-0,4% em comparação com 2023), assinalando o terceiro ano consecutivo de declínio, mas mantiveram-se acima do nível pré-pandémico. Apesar da queda prevista na fatura energética e da robustez do turismo — mesmo que este último venha a ser afetado pelo abrandamento da economia dos EUA —, o excedente da balança corrente voltará a diminuir em 2025. O enfraquecimento da procura dos EUA irá travar as exportações, enquanto as remessas dos expatriados deverão ser afetadas, não só por uma situação económica mais fraca nos EUA, mas também por uma política de migração mais restritiva. As reservas cambiais manter-se-ão num nível confortável, cobrindo 5,5 meses de importações. Aumentaram em quase 825 milhões de dólares em 2024, atingindo 5,6 mil milhões de dólares no final do ano.

Ascensão da oposição e criminalidade persistente à medida que as eleições se aproximam

Apesar de uma taxa de abstenção recorde (63%), o Partido Trabalhista (JLP), de centro-direita, que está no poder desde 2016 e é liderado pelo primeiro-ministro Andrew Holness, conquistou 49 dos 63 assentos nas eleições gerais de setembro de 2020. Com as próximas eleições gerais marcadas para setembro de 2025, as perspetivas de reeleição do JLP parecem incertas. O Partido Nacional Popular (PNP), o principal partido da oposição de centro-esquerda liderado por Mark Golding, parece estar a ganhar terreno. De acordo com uma sondagem de janeiro de 2025 realizada pelo instituto local Don Anderson, o PNP obteve 35,4% dos votos expressos, em comparação com os 30,7% do JLP. Além disso, nas eleições municipais de fevereiro de 2024, o JLP recuperou o controlo da cobiçada Corporação Municipal de Kingston e St. Andrew. Vários fatores podem ser atribuídos à erosão do apoio ao governo, entre os quais se destaca a inflação, que continua a alimentar o descontentamento. Acima de tudo, a insegurança continua a ser uma grande preocupação. Embora o número total de homicídios tenha diminuído de 1 399 em 2023 para 1 139 em 2024, a Jamaica continua a ter uma das taxas de homicídio mais elevadas do mundo (40 por 100 000 habitantes). As autoridades adotaram medidas drásticas, incluindo a declaração do estado de emergência (novembro de 2022) em grande parte da ilha e a adoção de penas mais severas pela posse de armas de fogo. Estas políticas foram reforçadas na sequência de tiroteios entre gangues em agosto de 2024, o que levou à imposição de um recolher obrigatório noturno durante 14 dias. A fim de responder ao recrudescimento da guerra entre gangues, foram também envidados esforços regionais para a combater (Comunidade das Caraíbas, CARICOM e Organização dos Estados Americanos).

Em termos de política externa, a Jamaica mantém os seus laços fortes com os EUA, o seu principal parceiro comercial. Esta cooperação reflete-se numa estreita colaboração na luta contra o tráfico de armas e de droga. No entanto, as medidas protecionistas da administração Trump e a sua política migratória rigorosa poderão afetar as relações bilaterais. Além disso, a Jamaica continua a desenvolver as suas relações económicas com a China após ter aderido à iniciativa «Novas Rotas da Seda» em 2019, o que permitiu ao país beneficiar de investimentos chineses, nomeadamente em infraestruturas.

Última atualização: abril de 2025