Madagáscar

O exército toma o poder e suscita preocupações entre os observadores internacionais

Madagáscar foi abalado por uma onda de protestos que teve início a 25 de setembro de 2025 em Antananarivo e em várias outras cidades. Inicialmente, o movimento «Gen Z Madagascar», composto principalmente por jovens, protestou contra os repetidos cortes de água e eletricidade. A agitação rapidamente atingiu uma escala sem precedentes, cristalizando um descontentamento mais generalizado face à corrupção, à pobreza persistente e à concentração de riqueza nas mãos de uma pequena elite. Apesar da demissão do governo pelo Presidente Andry Rajoelina, que foi reeleito em novembro de 2023, e da nomeação de um novo primeiro-ministro, os protestos continuaram em meio a uma repressão violenta. A 12 de outubro, todo o exército malgaxe aderiu ao movimento, liderado pelo Capsat (Corpo de Pessoal e Serviços Administrativos e Técnicos do Exército). Esta unidade, que já tinha desempenhado um papel fundamental na ascensão de Rajoelina ao poder em 2009, provocou desta vez a sua saída, obrigando a França a organizar a sua exfiltração. A 14 de outubro, o exército tomou oficialmente o poder, o que o presidente deposto classificou como um golpe de Estado. Foi criado um Conselho Nacional de Defesa de Transição composto por oficiais. O Supremo Tribunal Constitucional validou o processo e nomeou o coronel Michael Randrianirina, chefe do Capsat, como presidente interino, apesar da dissolução de todas as instituições-chave, com exceção da Assembleia Nacional. A nova liderança militar comprometeu-se a organizar um referendo constitucional e eleições gerais até outubro de 2027. Por enquanto, a tomada do poder pelo exército parece gozar de amplo apoio da população.

A tomada do poder pelo exército malgaxe suscitou fortes reações a nível internacional. A União Africana (UA) condenou veementemente o golpe, suspendeu Madagáscar de todos os seus órgãos e exigiu um rápido regresso à ordem constitucional. Apelou à formação de um governo civil de transição e à organização de eleições livres e justas. A ONU também condenou a tomada do poder pelos militares. Em contrapartida, a Comunidade de Desenvolvimento da África Austral (SADC) adotou uma abordagem mais conciliatória, anunciando que o seu Painel de Anciãos e o Grupo de Referência para a Mediação atuariam como mediadores. A França manifestou preocupação com a tomada do poder pelos militares e instou-os a defender a democracia e o Estado de direito. O papel da França na evacuação do Presidente Rajoelina reacendeu o ressentimento latente em relação à antiga potência colonial. Neste contexto, pouco progresso é esperado na disputa franco-malgaxe sobre as Îles Éparses, localizadas no Canal de Moçambique. Estes territórios, administrados pela França como parte dos Territórios Franceses do Sul e da Antártida (TAAF), têm sido reivindicados por Madagáscar desde a sua independência em 1960.

A China e a Índia continuarão a ser países parceiros importantes devido à sua quota nas importações malgaxes (24,7 % e 5,5 %, respetivamente, em 2024). Pequim, que elevou as suas relações bilaterais ao nível de uma parceria estratégica abrangente em setembro de 2024, procura reforçar a sua influência política. Prevê-se que esta dinâmica leve Nova Deli a intensificar o seu envolvimento diplomático e comercial, num contexto de rivalidade crescente entre as duas potências asiáticas no continente africano.

Crescimento revisto em baixa devido à incerteza

A crescente instabilidade política, a incerteza quanto à governação e o ritmo da transição irão pesar sobre o investimento e, consequentemente, sobre o crescimento em 2025 e 2026. No final de 2025, os motins e saques relacionados com os protestos causaram perdas económicas significativas, a par da destruição de vários milhares de postos de trabalho. O setor do turismo também foi gravemente afetado, com uma onda de reservas canceladas. Estas perturbações foram agravadas por greves que paralisaram a atividade económica e pela fraca produção agrícola, incluindo uma colheita de arroz excecionalmente fraca devido à precipitação insuficiente. A ligeira recuperação do crescimento inicialmente prevista para 2026, que contava com o apoio do investimento público em infraestruturas e do investimento privado nos setores da mineração, do turismo e das telecomunicações, parece agora comprometida.

No plano comercial, Madagáscar enfrentará o impacto da nova tarifa comercial de 15 % imposta pelos EUA aos seus produtos, bem como o termo do programa AGOA (African Growth and Opportunity Act). As tentativas de negociação por parte da anterior administração não tiveram sucesso. Os EUA, que foram o segundo maior mercado de exportação do país em 2024 (representando 17,7% do total das exportações), são um destino-chave para o vestuário e a baunilha malgaxes (representando, respetivamente, 55% e 17% das exportações para os EUA). No entanto, no que diz respeito aos têxteis, Madagáscar procura reduzir a sua dependência do mercado norte-americano, tirando partido da Zona de Comércio Livre Continental Africana (AfCFTA) e explorando parcerias económicas com países africanos e ocidentais, os Emirados Árabes Unidos e outros mercados emergentes.

Prevê-se que a inflação se mantenha elevada em 2025, impulsionada pelo aumento dos preços das importações, dos custos dos alimentos — uma consequência da fraca colheita de arroz —, bem como da eletricidade e dos combustíveis, que são afetados pela escassez de oferta. Em resposta, o Banco Central de Madagáscar (BFM) aumentou a sua taxa de juro de referência em 150 pontos base, para 12%, em maio de 2025. Prevê-se que ocorram novos aumentos até ao final de 2025. Em 2026, espera-se uma ligeira flexibilização graças a uma melhor colheita de arroz e a preços mais baixos do petróleo, mas é provável que a política monetária se mantenha restritiva face à inflação persistente.

Consolidação orçamental em causa devido à mudança de regime

Prevê-se que o défice orçamental se agrave em 2025, antes de diminuir ligeiramente em 2026. O aumento das despesas será impulsionado pelo investimento público e por medidas de emergência no setor energético, o que compensará parcialmente os esforços de consolidação orçamental (reforma do sistema de pensões e novo mecanismo de fixação dos preços dos combustíveis). No entanto, os subsídios estão a diminuir devido aos preços globais mais baixos do petróleo e às transferências para a Jirama, a empresa estatal de eletricidade e água (que registava 2 785 mil milhões de ariary, ou 621 milhões de dólares, em pagamentos em atraso a fornecedores privados no final de 2024, sem contar com as perdas operacionais recorrentes) deverão diminuir graças ao seu plano de recuperação. Ao mesmo tempo, as receitas públicas aumentarão através de um novo imposto sobre as transações móveis, do aumento das exportações de baunilha a partir de 2026 e de reformas fiscais apoiadas pelo FMI (imposto sobre o rendimento agrícola, aumento do IVA sobre os combustíveis, impostos especiais de consumo sobre o tabaco).

Dito isto, tendo em conta a recente agitação política, as previsões de crescimento e receitas poderão ser revistas em baixa, levando a um défice orçamental superior ao esperado, o que pesaria sobre a consolidação orçamental e o serviço da dívida. Michaël Randrianirina, o novo chefe de Estado, anunciou, no entanto, uma política de contenção orçamental destinada a limitar a despesa pública às necessidades essenciais da população. A instabilidade política poderá também restringir o acesso de Madagáscar ao financiamento externo, nomeadamente por parte de doadores oficiais. Além disso, a suspensão da ajuda da USAID em janeiro de 2025 — que ascendeu a 690 milhões de dólares entre 2022 e 2024 e se destinava principalmente à ajuda de emergência, à saúde e ao apoio orçamental — terá um impacto significativo nas finanças públicas. Apesar disso, prevê-se que o défice continue a ser financiado principalmente por empréstimos externos, na sua maioria em condições concessionais. A relação dívida pública/PIB deverá aumentar em 2025 e 2026, mas o risco de incumprimento será moderado graças à natureza largamente concessionais da dívida.

Em 2025, prevê-se que o défice da balança corrente aumente em resultado de um aumento do défice comercial. As exportações de baunilha, cravo-da-índia e produtos mineiros estão a diminuir, prejudicadas pelo excesso de oferta e pela fraca procura global. No entanto, as exportações de vestuário parecem continuar a crescer, apesar dos direitos aduaneiros dos EUA. Ao mesmo tempo, as importações de arroz aumentaram acentuadamente, mais do que duplicando no primeiro semestre de 2025. Em 2026, o défice da balança corrente permanecerá elevado devido à dependência estrutural das importações, mas poderá diminuir ligeiramente graças a uma recuperação das receitas das exportações de baunilha e a um declínio das importações, impulsionado por uma melhor colheita agrícola e por preços globais do petróleo mais baixos.

Última atualização: outubro de 2025