Guatemala

Crescimento económico mais lento, mas ainda robusto, em 2026

Em 2025, a economia da Guatemala registou um desempenho notavelmente robusto, com um crescimento económico anual de 3,9%. Este resultado refletiu a resiliência da atividade interna num contexto externo desafiante, marcado por tensões comerciais globais, mudanças na política de imigração dos EUA e incertezas geopolíticas mais amplas. O principal motor foi o afluxo de remessas, que continuou a acelerar acentuadamente ao longo do ano, atingindo níveis significativamente acima da sua média histórica. As remessas representam aproximadamente 19% do PIB guatemalteco, tornando-se um dos principais pilares do consumo das famílias e da procura agregada. O seu dinamismo teve origem em fatores potencialmente adversos: os trabalhadores guatemaltecos residentes nos EUA acabaram por antecipar as suas transferências de remessas face ao risco elevado de deportação e à implementação iminente de um imposto sobre as remessas no início de 2026.

Prevê-se que a economia guatemalteca registe um abrandamento moderado em 2026. Este ritmo reflete um ajustamento natural após a expansão acelerada de 2025. O principal fator por detrás desta moderação é o enfraquecimento previsto dos fluxos de remessas, que têm uma influência direta no consumo das famílias, particularmente para os grupos de baixos rendimentos. Embora o efeito de antecipação acima referido venha a dissipar-se lentamente, o início de 2026 registou ainda uma resiliência significativa nos fluxos de remessas. A inflação relativamente contida, devido à implementação de um subsídio aos combustíveis, contribuirá, em certa medida, para proteger o poder de compra das famílias, mitigando parcialmente o impacto da desaceleração das remessas. Além disso, a eventualidade de um acordo comercial suplementar com os EUA, para além do alcançado em janeiro de 2026 que instituiu tarifas nulas em 70% das exportações, beneficiaria particularmente a indústria têxtil e do vestuário. A vantagem tarifária em relação ao Sudeste Asiático poderia estimular um movimento de «nearshoring».

A política orçamental em 2026 apoia a expansão orçamental

Se não fosse a subutilização das dotações, o governo teria encerrado o ano de 2025 com um défice orçamental estimado em 3,7% do PIB, com despesas previstas em 16,3% do PIB — bem acima da média histórica. As receitas mantiveram-se em cerca de 12,6% do PIB, refletindo a expansão contínua da economia real, mas sem aumentos significativos dos impostos. Este desempenho já representava um afastamento do perfil tradicionalmente austero das finanças públicas guatemaltecas, sinalizando novas prioridades do governo. Esta tendência expansionista foi confirmada para 2026. O governo conseguiu que o Congresso aprovasse, em janeiro, um projeto de lei orçamental alargado, equivalente a cerca de 17% do PIB. A votação representou uma vitória política, uma vez que anulou uma decisão do Tribunal Constitucional que tinha suspendido o orçamento de 2026, originalmente aprovado no final de 2025. Com o novo orçamento em vigor, o défice orçamental previsto é mais elevado. As receitas deverão registar um aumento modesto, apoiadas pela expansão contínua da economia real. Embora o governo tenha estabelecido como objetivo aumentar o cumprimento das obrigações fiscais e melhorar as práticas de cobrança na Superintendência de Administração Tributária (SAT), as mudanças institucionais nesta área têm enfrentado dificuldades de implementação — e o aumento das receitas não resultará de aumentos de impostos, uma vez que a maioria do Congresso, onde os empresários estão bem representados, se opõe a essa medida. O foco das despesas em 2026 será o reforço dos Ministérios da Educação e da Saúde, em linha com as principais promessas da campanha de Arévalo, e a expansão da rede de proteção social — incluindo subsídios para combustíveis e serviços públicos, bem como programas de transferência de rendimentos para famílias de baixos rendimentos. Um aspeto que merece atenção é o crescimento das chamadas «Obrigações do Estado a cargo do Tesouro». Uma parte significativa destas — representando 10 % do orçamento — é destinada a transferências correntes e de capital para as autarquias locais, em particular para os Conselhos Departamentais de Desenvolvimento (Codedes). Estes fundos, sobre os quais os políticos locais e os presidentes de câmara exercem um maior controlo direto, têm sido alvo de escrutínio recorrente devido a excedentes de custos, atrasos nos projetos e falta de transparência na execução. Em 2025, o Presidente Arévalo resistiu à expansão destas transferências precisamente devido a estas preocupações. O facto de o orçamento de 2026 ter aumentado o financiamento aos Codedes — embora com mecanismos de supervisão adicionais — sugere que foi necessário fazer concessões políticas para permitir a aprovação do orçamento nacional.

A política monetária conduzida pelo Banco da Guatemala (BanGuat) manteve uma trajetória de flexibilização gradual e moderada ao longo de 2025 e no início de 2026 (-100 pontos base para 3,5%), num contexto de inflação persistentemente baixa, abaixo da banda-alvo de 3,0%–5,0%, e de estabilidade cambial. Devido ao aumento da inflação, os meses restantes de 2026 poderão registar uma pausa, em linha com a política da Reserva Federal dos EUA. Com as reservas internacionais a representarem mais de 10 meses de importações, o banco central dispõe de margem para gerir as pressões cambiais sem recorrer a ajustamentos na taxa de juro, o que reforça a perceção de estabilidade da sua política monetária.

Com as importações a excederem de forma consistente e significativa as exportações de bens, o país depende do fluxo substancial de remessas dos expatriados, que mais do que compensam este desequilíbrio. Em 2025, as remessas totalizaram aproximadamente 25,53 mil milhões de dólares, tendo este afluxo consolidado-se como o pilar das contas externas do país. Consequentemente, a balança corrente terminou o ano novamente em território positivo. O turismo, que gerou 1,34 mil milhões de dólares em 2025, também contribui para equilibrar as contas externas.

Desafios políticos e segurança pública na agenda do governo

Bernardo Arévalo assumiu a presidência em janeiro de 2024 com uma agenda progressista, social, anticorrupção e de prevenção do crime organizado. No entanto, o Movimiento Semilla, o partido que o levou ao poder, conseguiu apenas 23 lugares dos 160. Além disso, a dissolução do partido pelo poder judicial em março de 2026, devido a irregularidades durante a sua criação, tornou a situação ainda mais difícil. O nome, o símbolo e o emblema do Semilla não podem ser utilizados por nenhuma organização política durante os próximos dez anos. A dissolução formal, no entanto, não significa o fim do projeto político. Os deputados originalmente eleitos sob a bandeira do Semilla dividiram-se em dois blocos: 14 fundaram o novo partido Raíces, liderado por Samuel Pérez, com uma orientação social-democrata em continuidade direta com a plataforma original do Semilla — com mais de 20 700 assinaturas de membros já apresentadas ao Tribunal Supremo Eleitoral. Os restantes deputados mantiveram a sua aposta na tentativa, em vão, de recuperar o registo original através de recursos constitucionais. No plano legislativo, o governo pode, paradoxalmente, aproveitar a fragmentação política para angariar apoio suficiente junto de grupos de centro-esquerda, de centro e de centro-direita, de modo a fazer avançar parte da sua agenda social e de segurança. No plano eleitoral, o Raíces apresenta uma plataforma para 2027, mas enfrenta o desafio de consolidar a sua estrutura em pouco mais de um ano e resistir a possíveis novos desafios jurídicos por parte das mesmas redes judiciais que levaram à dissolução do Semilla.

A segurança pública surgiu como um dos principais desafios enfrentados pelas autoridades, tornando-se uma das principais fontes de instabilidade institucional e política no país. O que começou por ser uma questão secundária no âmbito da agenda anticorrupção do governo rapidamente se transformou numa crise aguda, com a fuga de líderes de gangues e motins nas prisões envolvendo os gangues Barrio 18 e Mara Salvatrucha (MS-13). O ministro do Interior e dois dos seus adjuntos foram demitidos na sequência da pressão pública. No entanto, a gravidade destes episódios pôs fim à paralisia legislativa, uma vez que o Congresso aprovou uma lei de segurança que classificou o Barrio 18 e a MS-13 como organizações terroristas e aumentou as penas para quem pertença a estes grupos. No plano externo, a administração de Arévalo encontrou na administração Trump um parceiro disposto a colaborar. O seu enfoque na segurança e na luta contra o narcotráfico abre caminho para a extradição de líderes de gangues — replicando o modelo aplicado no México — e para uma possível expansão da cooperação bilateral em matéria de segurança.

A luta contra a corrupção e pelo respeito pelo Estado de direito é o ponto mais proeminente e menos avançado da agenda presidencial. A eleição dos novos juízes para o Tribunal Constitucional (TC) no início de 2026 destacou os limites do governo de Arévalo na sua agenda de renovação institucional. O resultado consolidou a sua maioria conservadora, alinhada com a classe política e empresarial tradicional. O Procurador-Geral e o Diretor do Ministério Público, que foi uma figura central nas tentativas frustradas de anular a eleição de Arévalo, foi finalmente substituído em maio de 2026. Prevê-se que outros cargos judiciais e do Ministério Público sejam renovados ao longo do ano.

Última atualização: maio de 2026