Chile

A dinâmica de crescimento deverá abrandar ligeiramente

O crescimento económico irá desacelerar ligeiramente em 2026. O consumo das famílias (que representará 58 % do PIB em 2024) deverá expandir-se a um ritmo mais lento, embora continue a ser o principal motor do crescimento. Esta tendência é sustentada pela continuação do processo gradual de desinflação, combinada com a flexibilização da política monetária (a taxa de juro de referência convergiu para um nível neutro), a descida da taxa de desemprego e o aumento dos salários reais. Da mesma forma, o aumento da despesa pública (15 % do PIB) deverá também perder algum ímpeto, devido ao enfoque do novo governo na consolidação orçamental. Por outro lado, o investimento fixo bruto (24 % do PIB) deverá acelerar durante o mesmo período, num contexto de condições de financiamento relativamente mais favoráveis (tanto a nível interno como externo) e de preços mais elevados do cobre. De acordo com o inquérito da Capital Goods Corporation relativo ao terceiro trimestre de 2025, a previsão nominal de investimento para os próximos cinco anos está estimada em 79 mil milhões de dólares — cerca de 24% do PIB de 2024 —, sendo que 79% provêm do setor privado e 21% do setor público, principalmente nos setores da mineração, da energia e das obras públicas.

Uma joint venture planeada entre a gigante estatal chilena do cobre Codelco e a produtora local SQM para a exploração de lítio recebeu a aprovação final da autoridade antitrust chinesa em novembro de 2025, abrindo caminho para as operações no salar de Atacama. O acordo, anunciado há quase dois anos, faz parte de uma estratégia governamental para expandir o envolvimento do Estado e impulsionar a produção. É importante referir que o presidente eleito José Antonio Kast, em contraste com o governo cessante, defende uma maior participação do setor privado, apoiando a alteração do Código Mineiro para permitir reverter a atual abordagem centrada no Estado.

No que diz respeito às exportações (30 % do PIB), apesar dos termos de troca favoráveis, o Chile deverá registar um crescimento das exportações ligeiramente inferior em 2026, uma vez que a procura do seu principal parceiro comercial, a China — destino de cerca de 39 % das vendas ao exterior — deverá continuar a perder gradualmente força. Por último, embora se preveja que o fenómeno meteorológico La Niña se faça sentir no início de 2026, este não deverá ser muito intenso e terá, provavelmente, uma duração curta. No Chile, a La Niña traz normalmente temperaturas mais frias e menos precipitação, causando frequentemente secas. Arrefece as águas do Pacífico ao longo da costa, intensificando a ressurgência e aumentando os nutrientes, o que faz crescer o plâncton e favorece espécies como a anchoveta e a sardinha, o que sustenta a pesca industrial. No entanto, as espécies de águas mais quentes podem migrar, prejudicando assim a pesca artesanal. A seca prolongada continua a ser uma preocupação para a agricultura (3 % do PIB) e a mineração (12 % do PIB).

Déficits duplos deverão diminuir ligeiramente

Prevê-se que o défice da balança corrente diminua em 2026. O excedente da balança comercial (6,1% do PIB em 2024) deverá aumentar, refletindo um crescimento relativamente mais rápido das exportações do que das importações. Embora as despesas externas continuem a ser sustentadas por importações robustas de bens de capital (na sequência de um forte fluxo de investimentos), o abrandamento do crescimento será impulsionado por uma base de comparação elevada e por preços da energia duradouramente baixos, contribuindo assim para um défice comercial energético ligeiramente inferior. Da mesma forma, o défice nos serviços poderá diminuir ligeiramente em comparação com 2025 (2,8 % do PIB), impulsionado pela redução dos custos de transporte marítimo e aéreo. Em contrapartida, o défice de rendimentos primários (5,1 % do PIB) poderá aumentar marginalmente, em resultado de uma repatriação de lucros persistentemente elevada, devido aos preços elevados do cobre. O investimento direto estrangeiro (3,8 % do PIB) deverá cobrir integralmente o défice da balança corrente. É importante referir que a posição líquida de investimento internacional negativa do Chile situou-se em -19 % do PIB no segundo trimestre de 2025, atenuada principalmente pela existência de investimentos significativos dos fundos de pensões no estrangeiro (31 % do PIB em junho de 2025). A dívida externa situou-se em 75% do PIB no segundo trimestre de 2025, 65% da qual é detida pelo setor privado.

No plano orçamental, prevê-se que o défice nominal (incluindo pagamentos de juros) diminua ligeiramente em 2026. O projeto de lei de orçamento para 2026 prevê um aumento de 1,7% nas despesas reais em termos anuais, enquanto se espera que as receitas aumentem 7,7% no mesmo período. Neste último caso, os decisores políticos contarão com o crescimento económico moderado previsto e com um aumento das receitas provenientes de royalties de mineração, especialmente de cobre e lítio, graças a novos contratos e a uma maior produção. Por último, o rácio da dívida pública bruta deverá permanecer moderado em 2026. A parte interna (70% do total, proveniente exclusivamente do governo central) é denominada em pesos ou UF (uma unidade de desenvolvimento, com um peso indexado à inflação), enquanto a parte externa é em dólares (83%), euros (10%) e outras moedas diversas (7%). De grande importância, o presidente eleito Kast propôs um corte de despesas de 6 mil milhões de dólares no prazo de 18 meses (equivalente a 1,9% do PIB de 2024), gerado da seguinte forma: 1,8 mil milhões de dólares provenientes da eliminação do uso indevido de recursos públicos, 2,1 mil milhões de dólares através da melhoria da eficiência do Estado e da simplificação da burocracia, e 2,1 mil milhões de dólares através da imposição de medidas de austeridade gerais nas despesas públicas. No entanto, a implementação do plano será um desafio, uma vez que 85% a 90% da despesa pública é obrigatória por lei, o que significa que cortes substanciais exigiriam reformas legislativas e acordos políticos (mesmo que Kast procure obter, pelo menos, um apoio parcial do Congresso). Além disso, é improvável que se consiga implementar cortes nas despesas desta magnitude antes de 2027, uma vez que o orçamento de 2026 foi aprovado pela administração cessante. Por último, embora Kast tenha prometido não tocar nos benefícios sociais, será difícil evitar que haja repercussões, dada a escala do ajustamento.

O Chile vira à direita

Em dezembro de 2025, o Chile realizou a segunda volta das eleições presidenciais, na qual o candidato conservador José Antonio Kast, do Partido Republicano, obteve 58% dos votos, derrotando a candidata da coligação de esquerda em funções, Jeannette Jara, que obteve 42%. Kast iniciará o seu mandato de quatro anos a 11 de março de 2026. A sua vitória pode ser atribuída à mudança no estado de espírito da população, que passou de temas como a desigualdade e as pensões, durante os dois últimos ciclos eleitorais, para a criminalidade e a violência. A sua campanha assumiu uma postura muito mais dura em matéria de segurança e imigração irregular do que a de Jara, defendendo medidas como o bloqueio físico e tecnológico das passagens ilegais, a construção de muros fronteiriços, a deportação em massa de migrantes sem documentos (a expensas destes), a construção de novas prisões de alta segurança e a imposição de penas mais severas a membros de gangues e criminosos. Embora o Chile continue a ser um dos países mais seguros da América Latina, a criminalidade tem vindo a aumentar nos últimos anos. A taxa de homicídios mais do que duplicou — passando de 2,32 por 100 000 em 2015 para 6,0 em 2024— e os sequestros atingiram um recorde de 868 casos em 2024, com o Ministério Público a associar 40% desses casos ao crime organizado. Este pico coincidiu com uma onda de migração venezuelana sem documentos, que cresceu de 1 200 em 2018 para 252 600 mil em 2023. A reação contra a imigração tem-se fundido cada vez mais com o debate sobre a criminalidade. Aumentos significativos tanto na imigração como na criminalidade após a pandemia criaram duplos choques para um país não habituado a nenhuma das duas situações. As fronteiras desérticas do norte do Chile com o Peru e a Bolívia tornaram-se um grande ponto de tensão. As suas fronteiras porosas e o importante porto franco de Iquique estavam, em grande parte, fora do radar das organizações criminosas internacionais até que a imigração em grande escala chamou a sua atenção.

No que diz respeito à política económica, Kast defende a desregulamentação, a redução dos impostos sobre as empresas (propôs reduções do imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas para 20 %, face aos atuais 27 % e 23 % aplicados às grandes e médias empresas), o incentivo à inovação tecnológica privada (incluindo parcerias com empresas tecnológicas globais), e medidas para impulsionar a mineração, que incluem a redução das royalties e a simplificação dos procedimentos de licenciamento para reduzir atrasos e atrair capital estrangeiro. Defende ainda a flexibilização das restrições laborais, tornando a contratação e o despedimento mais flexíveis e limitando o poder dos sindicatos. No Congresso, a guinada para a direita foi menos pronunciada do que na corrida presidencial. Todos os 155 lugares na Câmara dos Deputados e 23 dos 50 lugares no Senado foram disputados no mesmo dia do primeiro turno das eleições presidenciais, em novembro de 2025. Como nenhuma das coligações declaradas detém maioria absoluta em nenhuma das duas câmaras, a governação exigirá negociações em todo o espectro político. O bloco de direita e de centro-direita aumentou a sua representação na Câmara dos Deputados de 73 para 76 assentos, ficando aquém da maioria. No entanto, se o Partido de la Gente (PDG), de centro, se aliar a eles na Câmara, o bloco poderá ultrapassar o limiar da maioria qualificada de quatro sétimos, permitindo emendas constitucionais. Entretanto, o número de assentos da coligação cessante diminuiu de 74 para 61, e os Verdes mantiveram 3 assentos. No Senado, a coligação de direita controlará 25 assentos, enquanto a coligação cessante terá 20 — podendo chegar aos 25 com o apoio do Partido Verde e de independentes de esquerda. Isto significa que empates de 25-25 poderão tornar-se frequentes na nova legislatura. O Senado do Chile não dispõe de voto de desempate; se rejeitar um projeto de lei aprovado pela Câmara dos Deputados, poderá ser convocada uma Comissão Mista para resolver o desacordo; caso contrário, o projeto de lei será arquivado.

Espera-se que Kast adote uma postura pragmática em matéria de política externa. Embora ideologicamente mais próximo de líderes de direita como o presidente dos EUA, Donald Trump, e o argentino Javier Milei, é provável que mantenha laços cordiais com a China, dada a forte dependência do Chile em relação à procura chinesa — particularmente no que diz respeito ao cobre. No que diz respeito aos EUA, espera-se que a cooperação se aprofunde em matéria de criminalidade regional relacionada com o tráfico de drogas e de segurança. Quanto à Argentina, Kast realizou a sua primeira visita ao estrangeiro como presidente eleito ao país vizinho em dezembro de 2025, onde endossou uma agenda conjunta com Javier Milei centrada na promoção do comércio e do investimento, destacando a colaboração em setores-chave como a mineração, as infraestruturas e a tecnologia. De um modo geral, Kast apoia a continuidade da integração internacional do Chile, procurando expandir o acesso aos mercados globais. É também a favor da redução dos atritos operacionais e dos custos de transação, bem como da melhoria da logística e das infraestruturas para reforçar o desempenho das exportações. No que diz respeito à Venezuela, Kast tem apoiado abertamente qualquer intervenção dos EUA destinada a pôr fim ao que denomina uma «narco-ditadura». Afirmou que o Chile apoiaria tais esforços, argumentando que beneficiariam não só a Venezuela, mas toda a região latino-americana. Propôs ainda a criação de um corredor humanitário para facilitar o regresso organizado dos migrantes venezuelanos, como parte da sua estratégia mais ampla de cooperação regional. Quanto à Colômbia, Kast fez menos comentários diretos, mas a sua eleição suscitou fortes críticas por parte do presidente colombiano Gustavo Petro.

Pagamento

As notas promissórias, os cheques e as letras de câmbio são frequentemente utilizados em transações comerciais no Chile. Em caso de incumprimento, oferecem aos credores algumas garantias, incluindo o acesso ao processo sumário (Juicio Ejecutivo). No âmbito de um juicio ejecutivo, com base na sua apreciação dos documentos apresentados, um juiz de primeira instância (Juzgado Civil) pode ordenar que o devedor pague no momento da notificação — caso o devedor não o faça, os seus bens serão penhorados. Estes documentos podem ter de ser validados pelo tribunal antes de se tornarem juridicamente executórios.

As letras de câmbio garantidas por um banco são amplamente aceites, embora sejam um pouco difíceis de obter. Estas limitam o risco de incumprimento de pagamento, oferecendo ao credor um recurso adicional contra o endossante da letra.

Os cheques, que são utilizados com mais frequência do que as letras de câmbio ou as notas promissórias, oferecem garantias jurídicas semelhantes no âmbito do Juízo Executivo em caso de não pagamento por justa causa (protesto), cheques sem cobertura ou contas encerradas. Os cheques e os outros documentos mencionados, se não forem pagos atempadamente, podem ser comunicados a uma agência de informação de crédito denominada Boletim Comercial.

O mesmo se aplica ao pagaré, que — tal como as letras de câmbio e os cheques — é um instrumento executório por lei e, quando não pago, também pode ser registado no Boletín Comercial (ver abaixo). A nota promissória tem de ser validada (protestada) por um notário público ou num processo judicial.

O Boletín Comercial é uma empresa dedicada à realização de análises de risco financeiro. Fornece a outras empresas de informação (tais como a Dicom, a SIISA) dados sobre as dívidas registadas a nível nacional relativas a todo o tipo de devedores. O Boletín Comercial é a entidade oficial e mais importante nesta matéria a nível nacional, sob a autoridade da Câmara de Comércio de Santiago (Cámara de Comercio de Santiago). Tanto as empresas como os particulares podem ser registados como devedores no Boletín Comercial. O registo fornece informações financeiras essenciais que podem ser consultadas por qualquer pessoa interessada em obter uma visão geral do comportamento financeiro de uma empresa ou de um particular.

As transferências eletrónicas através da rede SWIFT, amplamente utilizadas pelos bancos chilenos, constituem um instrumento rápido, bastante fiável e económico.

Cobrança de dívidas

Fase amigável

A cobrança inicia-se com um processo de cobrança amigável, no qual as partes podem chegar a acordo sobre um acordo de pagamento ou outro plano de pagamento. A duração desta fase amigável depende do prazo predefinido nos documentos que comprovam a dívida (cheque, fatura, nota promissória, letra de câmbio). É enviada uma notificação formal por carta registada, convidando o devedor a efetuar o pagamento.

Caso as partes não tenham incluído quaisquer cláusulas específicas no contrato comercial, a taxa aplicável aos atrasos no pagamento é a taxa de juro convencional, tal como definida periodicamente pelo Banco Central do Chile.

PROCESSOS ORDINÁRIOS

Quando não for possível chegar a um acordo com o devedor, o credor dará início a um processo de cobrança judicial regido pelo processo civil local.

Para além do «Juicio Ejecutivo», os credores que não consigam chegar a um acordo extrajudicial com os seus devedores podem fazer valer o seu direito ao pagamento através da ação judicial correspondente, regida pelo processo civil. De acordo com as leis processuais locais, existem dois tipos de procedimentos judiciais de cobrança: i) processo ordinário (Juicio Ordinario); ii) e processo sumário (Juicio Sumario), dependendo do valor da quantia reclamada e do tipo de documentos que comprovam a dívida.

O requerente deve expor os fundamentos da sua ação judicial e anexar todos os documentos comprovativos (cópias originais) e provas. Após a primeira apresentação em tribunal, o juiz decidirá se a ação judicial tem fundamento ou não. Se o juiz considerar que existem argumentos e provas suficientes, dará andamento ao processo.

Todas as ações judiciais requerem a presença de um advogado, quer se realizem perante um tribunal de primeira instância (Juzgados – primeira instância) quer perante um tribunal superior (Tribunal de Recurso ou Supremo Tribunal – segunda instância).

Os devedores podem contestar a decisão com argumentos fundamentados previstos no Código de Processo Civil (defesas), tais como o pagamento da dívida, a prescrição, a compensação, etc. Os juízes analisarão esses argumentos e aceitarão ou rejeitarão a defesa. É importante referir que, embora as defesas do devedor sejam discutidas pelas partes durante o julgamento, as medidas relativas à apreensão de bens não são suspensas. O objetivo é garantir que o devedor não possa atrasar o processo desnecessariamente.

Os julgamentos podem durar entre seis meses e dois anos, dependendo do documento, da defesa do devedor e da eventual interposição de recurso após a sentença inicial.

0

0

0

Execução de uma decisão judicial

As sentenças nacionais são executórias quando todos os recursos tiverem sido esgotados. Se o devedor não cumprir a decisão, o tribunal pode ordenar a venda em leilão dos bens do devedor. Não é possível a cobrança junto de terceiros que tenham dívidas para com o devedor.

As sentenças estrangeiras podem ser executadas se o Supremo Tribunal as validar através de um processo de exequatur. A legislação chilena só reconhece sentenças estrangeiras numa base de reciprocidade: o país de origem deve ter um acordo com o Chile relativo ao reconhecimento e à execução de decisões judiciais. Os processos podem demorar entre um a dois anos e os montantes a recuperar diminuem, uma vez que não é possível solicitar a restituição de impostos pagos ao Tesouro, algo que as empresas nacionais podem exigir.

0

Processos de Insolvência

0

PROCESSOS EXTRAJUDICIAIS

Reorganização extrajudicial

A lei de falências de 2014 reconhece acordos entre credores e devedores celebrados fora de um processo de falência, nos quais um tribunal aprova o acordo elaborado fora do tribunal de falências. Para que seja aprovado, dois ou mais credores cujos créditos representem pelo menos 75% do total dos créditos correspondentes ao seu respetivo grupo devem aceitar o plano.

A legislação chilena distingue diferentes categorias de credores durante um processo de falência, por exemplo, créditos dos trabalhadores, credores com hipotecas (geralmente bancos), etc. Os credores destas categorias têm preferência no pagamento em relação aos demais. Se os credores não preencherem os critérios para fazer parte destas categorias, não beneficiam de qualquer tipo de preferência no pagamento.

Enquanto se analisa a aprovação do referido plano, o tribunal suspende o processo e as ações judiciais contra o devedor. No entanto, também durante este período, o devedor está proibido de alienar qualquer um dos seus ativos. Após a aprovação, o plano tem o mesmo efeito que uma reorganização judicial.

0

Processos de reestruturação

Os processos de reestruturação realizados sem um processo formal de falência são igualmente conduzidos através de um processo judicial a pedido do(s) credor(es). Caso o devedor não consiga reorganizar a sua dívida através de qualquer acordo ou negociação, os credores podem solicitar a liquidação da empresa.

0

REORGANIZAÇÃO JUDICIAL

Estes acordos são mais formais do que os acordos extrajudiciais e só podem ser apresentados pelos devedores, uma vez que estes têm de declarar a sua insolvência ao tribunal. O processo aplica-se tanto a credores garantidos como a credores não garantidos. Assim que os devedores entram no processo de reorganização judicial, têm de propor subsequentemente um plano de reorganização, que requer a aprovação de, pelo menos, dois terços do número total de credores.

LIQUIDAÇÃO

A liquidação é organizada através de um procedimento único, iniciado a pedido do devedor ou dos credores. Estes últimos podem requerer a falência quando um devedor entra em incumprimento, sem que seja nomeado um administrador para a sua empresa. Uma vez declarada a falência, é atribuída a um administrador a responsabilidade pela empresa e pelos ativos do devedor.

Última atualização: dezembro de 2025