Angola

Crescimento medíocre agravado por um setor petrolífero em dificuldades

Após a sua acentuada desaceleração em 2025, prevê-se que o crescimento registe uma recuperação moderada em 2026, apoiada por preços do petróleo, em média, mais elevados, na sequência da guerra no Irão. No entanto, continuará a ser limitado pela fraca atividade de extração e pela incapacidade de aumentar a produção. Após uma queda de 8 % em 2025 (1 Mb/d), a produção deverá registar uma ligeira recuperação para 1,1 Mb/d, graças ao início da produção de alguns jazigos, mas longe dos 2 Mb/d atingidos em 2008. O setor sofre com a maturação dos campos e com a falta de investimento, o que resulta em múltiplas paragens para manutenção. O setor não petrolífero manterá um crescimento estável (+4%), impulsionado pelos serviços e pela produção agrícola. Apesar da descoberta de jazidas significativas em 2025, a extração de diamantes, promovida como alternativa à dependência do petróleo, terá dificuldade em impulsionar o crescimento num contexto de concorrência por parte das pedras sintéticas. A renovação do corredor ferroviário do Lobito irá prosseguir, uma vez que o projeto obteve um empréstimo de 753 milhões de dólares dos EUA e do banco de desenvolvimento sul-africano. A ligação ao porto marítimo permitirá aumentar os volumes de transporte de cobre e de minerais críticos (cobalto, níquel) de Angola, da Zâmbia e da RDC para o Atlântico. Em 2026, a operadora da Lobito Atlantic Railway (LAR) já pretende transportar 240 000 toneladas de cobre por via férrea a partir de Kolwezi (RDC). Situada na linha ferroviária, a mina de carbonato misto de terras raras (MREC) em Longojo, cuja construção pela empresa britânica Pensana teve início em 2025, poderá produzir até 5% do consumo global e diversificar o setor extrativo.

Prevê-se que o investimento público volte a diminuir em 2026, devido à escassez de recursos orçamentais e à consolidação que antecede o ano eleitoral de 2027. O consumo privado, apoiado pelo crescimento demográfico e pela desaceleração da inflação, deverá registar uma ligeira recuperação, tal como o investimento privado interno não extrativo, num contexto de descida das taxas de juro. O crédito, no entanto, continua a ser limitado pela pequena dimensão do sistema bancário e do mercado financeiro.

Prevê-se que a inflação abrande significativamente, apesar dos preços mais elevados dos combustíveis (75% importados), graças aos baixos preços dos alimentos, bem como à firmeza da taxa de câmbio. Estes fatores compensarão a redução contínua dos subsídios aos combustíveis iniciada em 2023. Consequentemente, prevê-se que a política monetária se torne ainda mais flexível, após uma redução de 100 pontos-base na taxa de juro de referência para 17,5% em janeiro de 2026. O kwanza permanecerá sobrevalorizado, apesar das pressões descendentes. A fim de controlar a inflação, o Banco Nacional de Angola (BNA) defendeu ativamente o kwanza em 2025 para o estabilizar face ao dólar. Em 2026, prevê-se que esta política se mantenha, embora sejam possíveis desvalorizações limitadas caso as receitas do petróleo sejam abaixo do esperado. As reservas cambiais são atualmente suficientes (7 meses) para manter esta política.

Estabilização do défice orçamental impulsionada pelo aumento das receitas de hidrocarbonetos

O défice público agravou-se em 2025, lastrado pela queda das receitas petrolíferas (-20 % em termos homólogos), que não foi compensada pelas receitas não petrolíferas recorde (9,9 % do PIB). Prevê-se que o saldo orçamental se estabilize em 2026, graças a cortes nas despesas, impulsionados por uma nova redução dos subsídios — que afetará principalmente os combustíveis — e por uma redução do investimento público (-7%), em detrimento das infraestruturas e da diversificação. Do lado das receitas, as receitas do petróleo e do gás irão recuperar, enquanto se prevê que as receitas não petrolíferas estagnem. O programa de privatizações POPRIV, lançado em 2023, deverá concluir-se em 2026. Um total de 116 empresas públicas, muitas vezes de pequena dimensão, foram privatizadas por um montante total de 1,3 mil milhões de dólares, prevendo-se que outras 49 sejam privatizadas em 2026. Estão previstas cotações parciais na bolsa de valores, incluindo as do Standard Bank Angola e da Unitel (empresa de telecomunicações). No entanto, a privatização da Sonangol foi adiada por tempo indeterminado.

Após ter registado um declínio acentuado em 2024, impulsionado pelo excedente primário, pelo crescimento, pela inflação e pela estabilização do kwanza, a percentagem da dívida pública começou a aumentar ligeiramente novamente em 2025, uma tendência que se prevê que se mantenha em 2026. As capacidades de reembolso continuam a ser satisfatórias. A dívida externa é predominante (71 % do total), tal como a sua denominação em moedas estrangeiras (80 %). Isto expõe o país ao risco cambial no caso de uma desvalorização do kwanza pelo BNA, o que ocorre ocasionalmente. A dívida externa é principalmente de longo prazo (prazo residual médio de 9 anos) e a taxas variáveis (58%), enquanto a dívida interna é essencialmente de curto prazo e a taxas fixas. A dívida externa é detida por bancos comerciais (41 % do total, sendo quase um terço detido pelo Banco de Desenvolvimento da China e garantido pelo petróleo), seguidos pelos credores multilaterais (23 %) e pelos detentores de obrigações (22 %). Os pagamentos de juros sobre a dívida representarão quase um terço das receitas públicas em 2026, e as necessidades de financiamento público totalizarão 11% do PIB.

O excedente da balança corrente contraiu-se acentuadamente em 2025 (-81% nos primeiros três trimestres) devido ao declínio das exportações de petróleo e a um aumento das importações de bens de capital relacionadas com o investimento estrangeiro. Prevê-se que o saldo da balança corrente se mantenha ligeiramente excedentário em 2026, uma vez que o aumento dos preços dos combustíveis importados compensará parcialmente o aumento das exportações de petróleo. As exportações de diamantes — que se destinam principalmente aos Emirados Árabes Unidos (77% do total das exportações de diamantes) — poderão ser afetadas pela queda acentuada do tráfego aéreo para o Golfo. O saldo líquido do IDE passou a apresentar um valor ligeiramente positivo em 2025, pela primeira vez desde 2019, e poderá manter-se assim em 2026. Foram anunciados investimentos significativos na extração de hidrocarbonetos em 2025, nomeadamente pela Eni e pela BP (5 mil milhões de dólares através da sua joint venture Azule Energy) e pela TotalEnergies (3 mil milhões de dólares para a ampliação do campo de Dalia). A Shell anunciou também o seu regresso a Angola após uma ausência de vinte anos. No entanto, a tendência do IDE reflete principalmente a diminuição dos reembolsos de empréstimos intragrupo por parte das empresas petrolíferas, devido a uma contração dos seus lucros no país, que caíram 23% em termos homólogos. A política de substituição das importações de combustíveis está atrasada em relação ao previsto. Embora a refinaria de Cabinda, uma joint venture entre a empresa nacional Sonangol (10%) e a empresa britânica Gemcorp (90%), iniciou a produção no final de 2025 para cobrir 5% da procura interna de combustíveis, a refinaria de Lobito, de maior dimensão e inicialmente prevista para 2027, anunciou uma necessidade de investimento adicional de 4,8 mil milhões de dólares. Prevê-se que a produção de gás natural liquefeito (GNL) aumente acentuadamente em 2026, impulsionada pelo aumento da extração nos campos de Quiluma e Maboqueiro, no norte do país, operados pelo Consórcio New Gas (Eni, TotalEnergies, BP, CABGOC e Sonangol). A meta de produção é de 4 mil milhões de metros cúbicos de GNL para o final de 2026.

Enfraquecimento do poder presidencial num contexto de descontentamento social

A lenta erosão da popularidade do Movimento Popular de Libertação de Angola (MPLA, esquerda), o partido no poder desde a independência em 1975, continuou em 2025. O partido do presidente João Lourenço obteve apenas 124 dos 220 assentos nas eleições de 2022 (menos 26 do que nas eleições anteriores), seguido de perto pelo principal partido da oposição, a União Nacional para a Independência Total de Angola (UNITA, direita), que conquistou 90 assentos. A UNITA, anteriormente enfraquecida por divisões internas, beneficiou de uma maior coesão após a reeleição de Adalberto Costa Júnior como seu líder em novembro de 2025, após ter obtido uma ampla maioria. Em julho de 2025, o anúncio do fim dos subsídios aos combustíveis desencadeou grandes manifestações em Luanda, que foram violentamente reprimidas, resultando num balanço de 30 mortos. Apesar da mudança na política de redução dos subsídios, a situação política permanecerá instável em 2026 devido ao crescente descontentamento social face à pobreza, ao custo de vida e à profunda desigualdade. O domínio do partido no poder poderá ser contestado nas eleições gerais de 2027, que se prevê que sejam particularmente tensas, uma vez que Lourenço, que cumpriu dois mandatos desde 2017, está impedido de se recandidatar. No entanto, uma vitória do MPLA continua a ser provável devido ao controlo rigoroso do Estado sobre o processo eleitoral e à pressão exercida sobre a oposição. A declaração de independência proclamada pela Frente para a Libertação do Estado de Cabinda (FLEC) a 21 de fevereiro de 2026 sobre o enclave de Cabinda (responsável por 60 % da produção nacional de petróleo) poderá reacender as tensões em matéria de segurança, mas o risco de uma insurreição armada em grande escala continua a ser baixo, dadas as capacidades militares limitadas da FLEC.

No cenário internacional, Angola defende o não alinhamento a nível global, tirando partido da concorrência entre a China — seu parceiro comercial histórico, cujo peso tende a diminuir — e os EUA para atrair investimento estrangeiro nos setores da logística e da mineração. Angola aproximou-se da União Europeia, que se comprometeu a investir no corredor do Lobito num contexto de diversificação dos seus abastecimentos energéticos e de acesso a minerais críticos da África Central. Foi assinado um importante acordo de parceria com os Emirados Árabes Unidos, que resultou na adjudicação da concessão do porto de Luanda à AD Ports e em encomendas de equipamento militar dos Emirados. Angola saiu da OPEP em janeiro de 2024, na sequência de desacordos sobre as suas quotas de produção. No continente africano, a presidência de Lourenço na União Africana (UA), de fevereiro de 2025 a fevereiro de 2026, terminou com resultados mistos, particularmente no que diz respeito à questão sudanesa. No entanto, consolidou Angola como um importante mediador no conflito na RDC, embora os resultados tangíveis tenham demorado a concretizar-se.

Última atualização: fevereiro de 2026