Emirados Árabes Unidos

Forte abrandamento em 2026, num contexto de tensões regionais, antes de uma recuperação em 2027

A economia registou uma desaceleração acentuada em 2026, uma vez que o agravamento das tensões regionais pesou tanto sobre as atividades relacionadas com os hidrocarbonetos como sobre as não relacionadas com estes. Embora o setor não relacionado com hidrocarbonetos pudesse beneficiar da base económica diversificada dos EAU, o crescimento no turismo, nos transportes, no comércio, na construção e nos serviços financeiros abrandou devido à menor confiança das empresas, à redução dos fluxos de investimento e ao aumento da incerteza geopolítica. É por esta razão que, apesar de o PMI dos EAU ter ficado acima de 50 em maio de 2026 (52,6), as empresas continuam a registar um declínio nas encomendas de exportação devido a perturbações nas rotas comerciais marítimas, às condições de segurança e à incerteza económica. Nesse sentido, os EAU foram alvo de mais ataques iranianos do que os seus vizinhos do CCG, o que perturbou diretamente as suas infraestruturas logísticas e de aviação, na sequência de ataques a pontos críticos como o Terminal 3 do Aeroporto Internacional do Dubai e o Porto de Jebel Ali. Consequentemente, prevê-se que as receitas do turismo internacional diminuam quase 30 % em 2026, em comparação com o ano anterior, para cerca de 30 mil milhões de dólares. Um potencial declínio na imigração, que representa quase 90% da população dos EAU e constitui uma parte significativa do consumo das famílias (50% do PIB), irá pesar sobre a procura no retalho e a atividade imobiliária. A atividade de construção (cerca de 10% do PIB) abrandará, à medida que os investidores adiam projetos não essenciais e os promotores imobiliários adotam uma postura mais cautelosa, num contexto de riscos financeiros e geopolíticos elevados. As atividades comerciais e logísticas também deverão ser prejudicadas por perturbações persistentes nas rotas marítimas e por uma procura regional mais fraca. No setor dos hidrocarbonetos, o bloqueio do Estreito de Ormuz e os ataques aéreos a infraestruturas obrigaram a ADNOC a encerrar importantes campos offshore, reduzindo assim a produção petrolífera dos Emirados (cerca de 25% do PIB) em mais de 40%, de 3,4 milhões de barris por dia (bpd) para cerca de 1,8 milhões. Esta é a capacidade do seu único oleoduto de desvio operacional para Fujairah, na costa leste, que se situa fora do estreito. Prevê-se que a produção de petróleo diminua cerca de 5% em termos homólogos em 2026. Além disso, em abril de 2026, os EAU anunciaram que iriam abandonar a OPEP e a OPEP+. Tal poderá permitir que Abu Dhabi aumente a sua produção de petróleo para 5 milhões de bpd. Numa perspetiva futura, uma redução sustentável das tensões geopolíticas regionais e a reabertura total das rotas marítimas regionais facilitariam uma recuperação gradual em 2027. A melhoria das condições geopolíticas impulsionaria o turismo, a confiança dos consumidores e o investimento, e restabeleceria a posição dos EAU como centro regional de comércio e logística. A atividade de construção começaria provavelmente a recuperar o ímpeto, a par de um aumento dos gastos no retalho e de um setor de serviços mais forte, em linha com a melhoria do clima de confiança empresarial. Um acordo duradouro reduziria também os prémios de risco e atenuaria as perturbações na cadeia de abastecimento, apoiando assim uma recuperação mais ampla em toda a economia não petrolífera.

Para apoiar a economia num contexto de guerra regional, o banco central implementou um pacote de cinco pilares no valor de 1 bilião de AED (272 mil milhões de USD) para garantir o fluxo de caixa do mercado e a liquidez do sistema bancário, bem como para reforçar a capacidade de concessão de crédito comercial. A par do Pacote de Facilitação Económica de Dubai, no valor de 1 mil milhões de AED, e do Fundo Nacional de Resiliência Industrial federal, no valor de 1 mil milhões de AED, isto deverá compensar relativamente os efeitos negativos da guerra (por exemplo, maiores pressões sobre os custos devido a perturbações na cadeia de abastecimento).

As pressões inflacionistas aumentaram ligeiramente devido ao aumento dos preços das importações (nomeadamente alimentos, habitação e serviços públicos), em resultado das perturbações nas rotas de abastecimento regionais. Com a política monetária efetivamente alinhada com a Reserva Federal dos EUA devido à indexação da moeda, a dinâmica das taxas de juro nos EAU continuará a refletir, em grande medida, a postura da Reserva Federal. Neste contexto, é provável que o Banco Central dos EAU mantenha uma abordagem cautelosa, dando prioridade à estabilidade financeira e a condições de liquidez adequadas, mantendo simultaneamente os custos de financiamento internos globalmente em linha com as taxas globais do dólar americano.

Os «duplos excedentes» continuarão a diminuir

Prevê-se que os EAU mantenham um excedente orçamental em 2026, embora o saldo deva diminuir em certa medida, à medida que as receitas dos hidrocarbonetos diminuam e a despesa pública se mantenha elevada para apoiar a economia. Se as tensões geopolíticas continuarem a atenuar-se em 2027, a situação orçamental deverá reforçar-se ligeiramente, sustentada por uma base de receitas diversificada, em linha com a recuperação económica (com as receitas não petrolíferas a representarem cerca de metade das receitas totais do Estado), receitas substanciais provenientes de ativos soberanos (estimadas em cerca de 500 % do PIB no final de 2025) e um forte acesso aos mercados. Desde 2021 que o governo federal tem emitido obrigações soberanas, angariando financiamento através de obrigações e sukuk denominados em dirham no mercado interno, bem como por meio de emissões internacionais. Em 2025, a emissão de sukuk do Tesouro no mercado interno totalizou cerca de 1,8 mil milhões de dólares. Em conjunto, espera-se que estes fatores proporcionem às autoridades flexibilidade suficiente para absorver a volatilidade dos preços do petróleo, continuando simultaneamente a investir em infraestruturas e setores estratégicos.

Embora se preveja que o excedente da balança corrente diminua devido ao declínio das exportações de hidrocarbonetos (que representam cerca de 35 % do total das exportações), em consequência do encerramento do Estreito de Ormuz, espera-se que as reservas externas sejam confortáveis. A liquidez em moeda estrangeira é sustentada por reservas oficiais substanciais detidas pelo banco central (aproximadamente 260 a 275 mil milhões de dólares, ou o equivalente a cerca de 30 a 35 % do PIB no final de 2025), bem como por ativos substanciais do fundo soberano. Em conjunto, espera-se que estes fatores reforcem a confiança na paridade fixa do dirham e atenuem a vulnerabilidade externa, mesmo em meio a condições desfavoráveis nos mercados globais e do petróleo.

Estabilidade interna numa região volátil

Em contraste com a sua estabilidade política interna, os EAU continuam a enfrentar riscos geopolíticos elevados decorrentes de tensões regionais e da fragmentação global. Na sequência do conflito regional, os EAU prosseguirão a sua política externa pragmática, destinada a preservar a estabilidade regional. O acordo, oficialmente conhecido como Memorando de Entendimento de Islamabad, assinado pelos EUA e pelo Irão a 17 de junho de 2026, atenuou os riscos geopolíticos imediatos e criou um quadro para negociações com vista a uma resolução abrangente. Reduziu também a pressão sobre as rotas marítimas, uma vez que inclui medidas provisórias, tais como a reabertura do Estreito de Ormuz e a prorrogação do cessar-fogo. No entanto, o Memorando de Entendimento oferece apenas um alívio temporário, na medida em que se trata de um instrumento com a duração de 60 dias para se chegar a um acordo final. A implementação do acordo depende do compromisso político contínuo de ambas as partes. Até que se chegue a um acordo definitivo, os Emirados Árabes Unidos continuarão expostos a novas tensões regionais. Se o Memorando de Entendimento evoluir para um acordo de paz duradouro, os EAU estarão bem posicionados para beneficiar da recuperação dos fluxos comerciais através do Estreito de Ormuz, do aumento do turismo, do regresso de expatriados e do aumento do investimento estrangeiro, o que apoiaria uma recuperação abrangente da economia não petrolífera.

Os EAU operam num contexto regional em que as suas prioridades geopolíticas nem sempre se alinham totalmente com as da Arábia Saudita, outra grande potência regional. As diferenças na ênfase estratégica são particularmente evidentes no Iémen, onde os EAU dão prioridade à segurança marítima, em contraste com a Arábia Saudita, que se concentra mais na gestão das fronteiras e dos conflitos. Além disso, as tensões contínuas envolvendo Israel e os países vizinhos continuam a alimentar a incerteza. Embora os EAU tenham procurado preservar os laços diplomáticos, de segurança e económicos no âmbito dos Acordos de Abraão (2020), uma nova escalada poderia prejudicar a cooperação e aumentar os riscos de segurança regional.

Por último, os EAU enfrentam repercussões geopolíticas decorrentes da fragmentação global, incluindo a rivalidade entre os EUA e a China, com regimes de sanções e restrições comerciais. Estas podem complicar os fluxos financeiros, as reexportações, as transferências de tecnologia e as decisões de investimento. A economia diversificada dos EAU, os seus recursos externos robustos e a sua postura diplomática equilibrada atenuam estes riscos. Os EAU também expandiram a sua presença económica para além da região, nomeadamente através do investimento em infraestruturas logísticas e portuárias africanas, liderado por operadores ligados ao Estado. Estas iniciativas estão principalmente ligadas a objetivos comerciais e relacionados com o comércio. Além disso, os EAU mantêm uma estreita cooperação em matéria de segurança com os EUA e contam com uma presença militar norte-americana limitada, o que sustenta laços mais amplos de defesa e estratégicos entre os dois países.

Pagamento

Os métodos de pagamento mais comuns nos Emirados Árabes Unidos (EAU) são dinheiro, cartões de crédito e de débito, contas em aberto, cartas de crédito, cobranças documentárias e cheques.

Os cheques são o método de pagamento mais comum e preferido no país, especialmente nas transações comerciais, uma vez que a emissão de cheques não implica quaisquer custos, ao contrário das transações que são garantidas por uma carta de crédito ou qualquer outro tipo de garantia bancária. Os cheques constituem um título fiável de reconhecimento de dívida que pode ser executado diretamente perante um juiz. Além disso, o direito penal dos EAU estipula que uma pessoa que emita um cheque de má-fé, sem contraprestação suficiente, pode ser condenada a pena de prisão.

Até 2016, os cheques pré-datados eram considerados a melhor proteção contra atrasos de pagamento e eram frequentemente utilizados nos EAU como garantias, uma vez que os cheques sem cobertura são considerados um crime. A nova lei não se pronuncia relativamente aos cheques com saldo insuficiente (NFS) e limita-se a estabelecer, no artigo 32.º, que todos os processos judiciais, procedimentos e medidas de execução contra os bens do devedor devem ser suspensos a partir do momento em que for iniciada uma decisão, até à ratificação do plano de concordata. O acordo de recuperação é definido no artigo 5.º da nova lei como um processo que visa ajudar o devedor a chegar a um acordo com os credores, de acordo com um plano de recuperação sob a supervisão do tribunal e com a ajuda de um administrador a nomear de acordo com as disposições desta lei. À luz do exposto, quaisquer reclamações ou processos judiciais instaurados contra o devedor — quer estejam relacionados com cheques sem cobertura ou com outro instrumento (isto aplica-se igualmente a processos penais relacionados com cheques sem cobertura ou devolvidos) — serão suspensos assim que o tribunal tiver aceitado o pedido do devedor para o referido acordo de composição impedido. É de salientar que qualquer reclamação relacionada com um cheque sem cobertura será tratada da mesma forma que qualquer outra reclamação sem garantia que possa ser apresentada contra o devedor.

Os bancos dos EAU fazem parte da Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT), que é utilizada na transferência de fundos entre bancos, nomeadamente para transferências bancárias internacionais.

Cobrança de dívidas

Fase amigável

A cobrança de dívidas começa com a abordagem amigável, durante a qual o devedor recebe uma notificação de pagamento, seguida de uma chamada telefónica do credor ou de uma agência, com o objetivo de chegar a um acordo de pagamento.

Processo judicial

Os tribunais dos EAU são compostos pelo Tribunal de Primeira Instância, pelo Tribunal de Recurso e pelo Supremo Tribunal de Abu Dhabi.

Localizados em cada Emirado, os tribunais de primeira instância têm competência geral e incluem um Tribunal Civil, um Tribunal Penal e um Tribunal da Sharia. Na sequência de uma sentença proferida por um destes tribunais, as partes envolvidas têm o direito de recorrer para o Tribunal de Recurso com base em fundamentos factuais e/ou jurídicos. Posteriormente, as partes lesadas têm o direito de recorrer para o Supremo Tribunal apenas em questões de direito. O Tribunal da Sharia trata de questões civis entre muçulmanos.

Processos acelerados

Uma ordem de pagamento é um procedimento em que uma parte requer aos tribunais uma sentença sumária contra um requerido por dívidas comerciais, comprovadas por um título comercial válido mas não pago, como uma letra de câmbio, uma nota promissória ou um cheque. Se for apresentada uma contestação, o litígio deve ser resolvido através de um processo ordinário perante o tribunal de primeira instância.

Processos ordinários

O processo tem início com a apresentação de uma petição inicial (queixa) no tribunal competente. Esta deve cumprir os requisitos processuais e incluir tanto os dados do devedor como os pormenores da dívida. O tribunal emite uma intimação a ser notificada ao réu, que inclui uma data de audiência fixada.

Assim que o devedor apresentar a sua contestação, o processo é adiado para permitir que o credor responda. São concedidos novos adiamentos para que ambas as partes possam apresentar alegações escritas. Quando o tribunal considerar que o caso foi suficientemente instruído, reserva a questão para decisão. Todo o processo baseia-se em alegações escritas, apoiadas por provas documentais. O tribunal proferirá decisões sob a forma de medidas específicas e indemnizações por danos. As medidas cautelares não são, em geral, concedidas e as ordens de penhora são difíceis de obter.

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Execução de uma decisão judicial

Uma sentença judicial torna-se executória assim que se torna definitiva. Se o devedor não cumprir a decisão do tribunal, o credor pode requerer ao juiz medidas de execução, tais como uma ordem de penhora, ou mesmo a prisão do devedor.

Quaisquer sentenças estrangeiras devem, em primeiro lugar, ser reconhecidas como uma sentença nacional. Quando existem tratados bilaterais ou multilaterais de reconhecimento e execução recíprocos, este requisito é meramente uma formalidade. Na ausência de tais acordos, o direito internacional privado nacional prevê um procedimento de exequatur.

A mais recente atualização legislativa nos EAU diz respeito às ações comerciais, que podem agora ser intentadas através de ações de execução se a reclamação financeira estiver sujeita à execução de um contrato comercial, ou se o titular do direito for um credor com um título comercial e a dívida for reconhecida.

Procedimentos e duração da ordem: Envio de uma notificação notarial ao devedor. Notificação do devedor com resultado positivo. Período mínimo de cinco dias a contar da data em que o devedor recebe a notificação, para permitir que este salde as dívidas. Registo da ordem de execução no tribunal ou no sistema eletrónico do tribunal, de acordo com a competência territorial de cada tribunal. A decisão deve ser proferida pelo juiz no prazo de 3 dias úteis, seja por aceitação, seja por rejeição. Em caso de prolação da decisão a favor do credor, deve ser apresentado um pedido de notificação ao devedor. O tribunal deve notificar o devedor da forma prevista na lei. Caso o devedor pretenda recorrer, é-lhe concedido um prazo de 15 dias a contar da data de notificação da decisão. O tribunal de recurso analisará a defesa do devedor; se esta for válida, o tribunal marcará uma audiência e convocará ambas as partes para a instrução do processo; se o tribunal considerar que a defesa não é válida, rejeitará o recurso diretamente. Se o devedor não interpor recurso no prazo de 15 dias a contar da data em que receber a notificação da decisão, a execução terá lugar. Duração aproximada de todo o processo: 90 a 120 dias.

Processos de Insolvência

A 4 de setembro de 2016, foi aprovada a versão final do projeto de Lei Federal sobre Falências. A nova lei de insolvência propõe três novos procedimentos de insolvência:

PROCEDIMENTO DE REORGANIZAÇÃO FINANCEIRA

Um processo de conciliação extrajudicial e privado, aplicável a entidades que ainda não tenham entrado formalmente em situação de insolvência, com o objetivo de alcançar um acordo consensual e privado entre as partes. Um mediador independente com experiência em falências é nomeado pela comissão por um período de até quatro meses para supervisionar as negociações entre o devedor e os seus credores.

PROCEDIMENTO DE COMPOSIÇÃO PROTETORA (PCP)

Um devedor que (a) se encontre em dificuldades financeiras, mas ainda não esteja insolvente; ou (b) se encontre em situação de sobreendividamento ou de cessação de pagamentos há menos de 45 dias, propõe um acordo com os seus credores fora do âmbito de um processo formal de falência. O PCP inclui uma moratória sobre as ações dos credores (incluindo a execução de créditos garantidos) e coloca o devedor sob o controlo de um administrador nomeado a partir da lista de peritos da Comissão (a agência governamental com autoridade para supervisionar os processos de insolvência), por um período inicial de observação de até três meses.

Outros instrumentos-chave do processo do PCP incluem a possibilidade de angariar financiamento prioritário do tipo «devedor na posse» (DIP), que pode ser garantido por ativos não garantidos ou ter prioridade sobre garantias existentes, e disposições ipso facto que impedem a invocação de cláusulas contratuais de rescisão relacionadas com a insolvência — desde que o devedor cumpra as suas obrigações de executor. É concedido ao devedor tempo para apresentar um plano, que é posteriormente submetido à votação dos credores.

FALÊNCIA

O procedimento divide-se em dois elementos: um processo de recuperação no âmbito de um processo formal de falência, que é processualmente semelhante ao PCP (incluindo uma moratória automática e a possibilidade de angariar financiamento DIP); e um processo formal de liquidação.

ATUALIZAÇÃO RECENTE DA LEI DA FALÊNCIA:

Foram anunciadas várias alterações a 22 de outubro de 2020, mas estas ainda não foram publicadas no jornal oficial. Alteração principal – Novo conceito: «Crise Financeira de Emergência» (EFC), definida como: «Uma situação geral que afeta o comércio ou o investimento no país, tal como uma pandemia, um desastre natural ou ambiental, uma guerra, etc.» Novas disposições que alteram a Lei da Falência durante uma EFC. Cabe ao Conselho de Ministros dos EAU determinar quando existe uma EFC, o que ainda não foi feito. Parece que é necessária uma decisão do Conselho de Ministros dos EAU antes de as partes poderem invocar as novas disposições; caso seja anunciada uma EFC, a nova lei prevê certas proteções para os devedores, incluindo: Os devedores não são obrigados a declarar falência se não tiverem pago as suas dívidas no prazo de 30 dias devido à EFC; Os devedores podem ainda assim declarar falência durante a EFC e o tribunal pode optar por não nomear um administrador na instância se o devedor provar que a perturbação da sua atividade foi causada pela EFC; Os credores não podem apresentar pedidos de falência, uma vez que o tribunal não aceitará pedidos de falência contra quaisquer devedores durante a EFC.

Acordo com os credores (aplica-se apenas aos pedidos apresentados pelos devedores):

Se a falência for aceite pelo tribunal, o devedor pode solicitar 40 dias úteis para negociar um acordo com os seus credores. Se aprovado pelo tribunal, o acordo deve ser publicado e incluir um convite aos credores para negociarem o acordo no prazo de 20 dias úteis; O período de acordo oferecido aos credores não deve exceder 12 meses; Se for alcançado um acordo com credores que representem 2/3 da dívida, este será vinculativo para todos os credores (mesmo aqueles que não participaram); As negociações de acordo devem ser feitas por escrito e aprovadas pelo tribunal.

Última atualização: junho de 2026