Suíça

Crescimento económico continua a ser moderado em 2025

A economia suíça registou um crescimento moderado em 2024, apesar do fraco desempenho da zona euro e da crescente incerteza política a nível mundial. O consumo privado relativamente forte e as receitas de direitos de transmissão dos jogos do UEFA EURO 2024 e dos Jogos Olímpicos de Paris tiveram um impacto notável na Suíça. A economia deverá manter-se robusta. O consumo privado deverá registar um crescimento estável e continuar a ser um pilar importante do crescimento global. Além disso, embora seja provável que a inflação oscile ligeiramente ao longo do ano, não deverá nunca atingir 1% e deverá ser significativamente inferior à registada nos últimos três anos. Tanto os preços da energia como os dos alimentos baixaram no segundo semestre de 2024, garantindo um ponto de partida baixo em 2025. Além disso, a taxa de juro de referência hipotecária («hypothekarischer Referenzzinssatz»), fixada pelo governo suíço para regular o mercado e orientar os bancos, foi reduzida no início de março de 2025 de 1,75% para 1,5%, ou seja, o seu nível mais baixo desde dezembro de 2023. É a primeira vez, desde março de 2020, que o governo reduz a taxa, o que poderá ter um impacto em todos os novos arrendamentos (60% dos agregados familiares são inquilinos), que deverão beneficiar de uma renda mais baixa. Em segundo lugar, o consumo será também influenciado pelo aumento contínuo dos custos do seguro de saúde obrigatório. O prémio médio aumentará 6% em 2025. Este valor é, no entanto, inferior ao aumento registado em 2024, que se situou, em média, nos 8,7%. Entretanto, os salários nominais deverão registar um novo aumento de 1,4% em 2025. Embora a taxa de crescimento salarial seja inferior à dos últimos dois anos (1,7% e 1,6%, respetivamente), a taxa de inflação também será mais baixa, resultando numa taxa de crescimento dos salários reais visivelmente superior à dos anos anteriores (1,0% em vez de 0,5% em 2024), o que irá melhorar o poder de compra.

A menor pressão inflacionista já tinha levado o Banco Nacional Suíço (SNB) a reduzir a sua taxa de juro de referência quatro vezes em 2024, de 1,75% para 0,5%. Em março de 2025, seguiu-se outro corte de 25 pontos base, reduzindo a taxa de juro para 0,25%, o que é considerado o nível neutro. Como não prevemos que a política monetária se torne expansionista, não esperamos novos cortes nas taxas este ano. Embora a taxa mais baixa deva apoiar o financiamento do investimento empresarial através do crédito, a elevada incerteza geopolítica global e, especialmente, o potencial conflito comercial com os EUA, poderão manter as empresas numa postura de espera. No entanto, deverão surgir efeitos positivos do setor da construção. Embora a construção comercial também permaneça em suspenso, a construção residencial deverá registar uma recuperação lenta a partir de um nível baixo. Os indicadores avançados e o aumento do número de licenças apontam nessa direção. Além disso, a construção civil — principalmente nos transportes públicos, nas infraestruturas e no setor da saúde — continua a ser um importante motor para o setor da construção. Os projetos incluem, por exemplo, a ampliação do túnel do Gotardo com um segundo tubo (custos totais do projeto ascendem a 2,1 mil milhões de francos suíços), a expansão da capacidade das estações ferroviárias em Genebra e Lausanne e a ampliação dos projetos de centrais solares nos Alpes (Solar Express). Existem também planos para ampliar a Clínica da Universidade de Zurique e outros edifícios no recinto da universidade.

As perspetivas para o comércio externo suíço em grande escala são particularmente difíceis de prever devido à incerteza da política comercial dos EUA. A Suíça registou um excedente da balança comercial de 34,25 mil milhões de CHF com os EUA em 2023, o que representa o maior excedente comercial com qualquer parceiro comercial (4,3% do PIB). As exportações farmacêuticas desempenham um papel importante e seriam fortemente afetadas pelas tarifas. Na ausência de qualquer escalada significativa do conflito comercial com os EUA, o comércio externo deverá evoluir moderadamente, com fortes exportações farmacêuticas, enquanto a procura global por maquinaria, eletrónica e relógios provavelmente continuará a diminuir. Uma maior procura por serviços financeiros e receitas turísticas robustas deverão compensar parcialmente esta situação. Um fator negativo significativo que afeta o crescimento real da economia suíça é a ausência de grandes eventos desportivos internacionais em 2025. Os principais organizadores de eventos desportivos (por exemplo, a FIFA, a UEFA e o COI) apoiam a economia através das suas receitas de licenças. Como os grandes eventos de futebol (masculino) e os Jogos Olímpicos só se realizam de dois em dois anos, isto irá prejudicar a economia em 2025.

Contas públicas saudáveis, mas prevêem-se mais despesas sociais

As contas públicas continuam a apresentar um pequeno excedente nas contas públicas globais, graças aos resultados mais sólidos dos cantões e do sistema de segurança social, que mais do que compensaram o aumento do défice federal. A partir de 2026, a pensão de base incluirá um 13.º pagamento mensal. No entanto, ainda não é claro como é que isto será financiado (seja através de receitas mais elevadas ou de um défice orçamental). Os custos adicionais ascendem a 4,1 mil milhões de CHF em 2026 (0,5% do PIB em 2024). De qualquer forma, a dívida pública mantém-se muito baixa e não suscita motivos de preocupação.

O país regista consistentemente um excedente da balança corrente graças ao considerável excedente de bens, que em 2024 se situou em 14% do PIB. Embora os setores financeiro e dos seguros, juntamente com as licenças desportivas, desempenhem um papel importante nas contas externas, as balanças de serviços e de rendimentos primários (por exemplo, rendimentos de investimentos no estrangeiro e de trabalhadores transfronteiriços) registam estruturalmente um pequeno défice. Além disso, existe o défice estrutural da balança de rendimentos secundários (transferências), que resulta do facto de os trabalhadores estrangeiros que trabalham na Suíça enviarem para o seu país de origem parte dos seus rendimentos (403 000 trabalhadores em 2024, representando 7,6 % do total de trabalhadores). Em 2025, qualquer melhoria no excedente da balança comercial de bens e o aumento das receitas provenientes dos serviços financeiros deverão ser neutralizados devido à ausência de eventos desportivos de grande envergadura. Tal deverá manter a balança corrente praticamente inalterada.

Os abundantes ativos suíços no estrangeiro, graças aos excedentes recorrentes da balança corrente, permitem ao país usufruir de uma posição líquida de investimento externo substancialmente positiva (111% do PIB no final de setembro de 2024), cuja dimensão varia de acordo com os preços do mercado bolsista e a taxa de câmbio USD/CHF.

Situação política interna estável, mas o novo acordo comercial com a UE poderá complicar a situação

O sistema político suíço é extremamente estável devido à tradição de consenso político do país. As principais decisões são tomadas por referendo. O Conselho Federal, ou seja, o governo, é composto por sete ministros. O cargo de presidente é eleito de entre este grupo por um ano e é rotativo. Desde 1959 que o Conselho Federal é composto de acordo com a chamada «fórmula mágica», em que os três primeiros partidos nas eleições gerais recebem dois lugares cada e o quarto partido um lugar. Para chegar ao Conselho Federal, um «novo» partido tem de ficar entre os quatro primeiros em duas eleições consecutivas, o que é raro. Consequentemente, a composição partidária do Conselho não se alterou desde as últimas eleições gerais, realizadas em outubro de 2023. O SVP, partido nacional-conservador de direita, o SP, social-democrata, e o FDP, liberal, detêm dois lugares cada, enquanto o Partido do Centro, democrata-cristão, detém um lugar. As próximas eleições gerais estão previstas para 2027.

As relações entre a Suíça e a União Europeia melhoraram. O principal problema reside nos seus acordos comerciais, que também incluem aspetos relacionados com a migração e as regras de proteção dos trabalhadores. Estão atualmente em vigor os Acordos Bilaterais I e II, de 2002 e 2005, e um total de 120 acordos individuais. Em 2008, iniciaram-se as negociações sobre um acordo comercial abrangente que resumisse e atualizasse os acordos individuais existentes. No entanto, após anos de negociações, o governo suíço decidiu, em 2021, não assinar o acordo final, uma vez que era evidente que este teria sido rejeitado num referendo. O papel do Tribunal de Justiça da União Europeia como mecanismo de resolução de litígios, que poderia limitar a soberania da Suíça, foi rejeitado. A preservação do elevado nível de proteção salarial e dos trabalhadores na Suíça constituiu um importante ponto de discórdia, decorrente do receio de uma migração descontrolada na UE, tal como a eventual concessão de assistência social suíça a cidadãos da UE. As relações arrefeceram, mas as negociações foram retomadas em março de 2023 e concluídas em dezembro de 2024 com um novo acordo. O novo acordo inclui agora uma cláusula de salvaguarda em matéria de migração. A livre circulação de pessoas entre a UE e a Suíça poderá ser restringida caso provoque graves problemas económicos e sociais. Caso a UE não concorde com a restrição, um tribunal de arbitragem neutro decidirá o desfecho. O poder do TJUE será igualmente limitado para preservar a soberania da Suíça. Se o direito da UE entrar em conflito com o direito suíço, um tribunal de arbitragem decidirá igualmente a questão. Não é necessário recorrer ao TJUE para interpretar o direito da UE.

O novo acordo ainda não foi ratificado. Está previsto um referendo na Suíça para o final de 2025 ou o início de 2026. A aprovação continua a ser incerta, uma vez que, em particular, o SVP — que foi o partido mais votado nas últimas eleições — se opõe a laços mais estreitos com a UE. O Conselho Federal decidiu, por isso, desagregar o pacote global e criar quatro acordos parciais (livre circulação de pessoas e transportes terrestres, mercado da eletricidade, segurança alimentar e saúde). Estes acordos parciais poderão então ser submetidos a votação individualmente em referendos. No entanto, não é claro como a UE reagirá caso apenas partes do acordo sejam aprovadas.

Pagamento

As letras de câmbio e os cheques não são habitualmente utilizados na Suíça, devido aos encargos bancários e fiscais proibitivos. O imposto de selo sobre as letras de câmbio é de 0,75 % do montante principal para as letras nacionais e de 1,5 % para as letras internacionais.

Os operadores comerciais são particularmente exigentes no que diz respeito à validade formal dos cheques e letras de câmbio enquanto instrumentos de pagamento.

Os pagamentos nacionais e internacionais são normalmente efetuados por transferência bancária — nomeadamente através da rede eletrónica SWIFT, à qual os principais bancos suíços estão ligados. A SWIFT proporciona um meio rápido e eficiente de processamento de pagamentos, a baixo custo.

Cobrança de dívidas

O sistema jurídico suíço apresenta especificidades técnicas, nomeadamente: a existência de uma autoridade administrativa conhecida como Gabinete de Execução e Falências (Office des poursuites et des faillites / Betreibungs und Konkursamt / Ufficio di esecuzione e fallimenti) em cada cantão, com vários gabinetes a nível municipal responsáveis pela execução das decisões judiciais. As suas funções são reguladas pela lei federal. As partes interessadas podem consultar ou obter excertos dos registos do Gabinete; Um novo código de processo civil unificado, elaborado por uma comissão de peritos e aprovado pelo Conselho Federal, entrou em vigor em 2011. Este código implicou a revogação das 26 leis processuais cantonais que estavam a prejudicar a eficiência do sistema judicial. No entanto, os processos judiciais exigem a assistência de um advogado que esteja familiarizado com a organização judicial na jurisdição onde o processo foi instaurado, bem como com a língua a utilizar no processo contencioso (francês, alemão ou italiano).

Fase de conciliação

O processo de cobrança de dívidas tem início com o envio de uma notificação final, de preferência por correio registado (o que permite a acumulação de juros de mora). A notificação solicita ao devedor que pague, no prazo de duas semanas, o montante principal em dívida, juntamente com os juros de mora calculados à taxa legal de 5% (salvo acordo em contrário entre as partes).

Ação judicial

Se o pagamento não for efetuado, o credor pode apresentar um formulário de requerimento (réquisition de poursuite) preenchido e assinado ao Serviço de Execução e Falências. Este Serviço notifica então o devedor de uma ordem final para pagar no prazo de 20 dias, a contar da data de notificação do requerimento.

Embora seja muito fácil de utilizar pelos credores, este procedimento permite, no entanto, que os devedores se oponham à ordem no prazo de 10 dias após a sua notificação, sem terem de especificar os motivos. Nesses casos, sem prova incondicional da dívida para anular a oposição do devedor, o único recurso para os credores é procurar reparação através de uma ação judicial formal.

Antes de dar início a uma ação judicial formal, é obrigatório recorrer à mediação ou conciliação perante um juiz de paz. Isto exclui os litígios que se enquadram na jurisdição do Tribunal Comercial de Zurique, ou os casos em que ambas as partes tenham acordado ignorar estes procedimentos e o valor da reclamação seja superior a 100 000 CHF.

Os processos judiciais implicam o início de um procedimento formal (e agora unificado), que compreende fases escritas e orais, com a possibilidade de interrogar testemunhas durante uma audiência no tribunal. Estes procedimentos podem durar entre um e três anos, dependendo do cantão.

Por outro lado, quando um credor detém uma prova incondicional da dívida assinada pelo devedor (qualquer documento original em que o devedor reconheça a sua dívida — como uma letra de câmbio ou um cheque), pode solicitar o levantamento temporário da oposição do devedor (main levée de l’opposition), sem ter de comparecer perante o tribunal. Trata-se de um procedimento simplificado, rápido e relativamente fácil de obter, no qual a decisão do tribunal se baseia nos documentos apresentados pelo vendedor.

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Uma vez concedida esta ordem de levantamento, o credor dispõe de 20 dias para submeter o caso ao juiz, a fim de obter a quitação da dívida (libération de dette) e, subsequentemente, obter um título executivo. Assim que o tribunal proferir uma decisão definitiva, o Gabinete de Execução e Falências emite uma ordem de execução ou um pedido de liquidação (commination de faillite). Este pedido de liquidação permite ao credor apresentar ao tribunal um pedido de falência. Após a receção deste pedido, o tribunal marcará uma audiência e enviará uma notificação por escrito para que ambas as partes compareçam. Se o devedor não efetuar qualquer pagamento e o credor não retirar o seu pedido, o tribunal declarará a empresa devedora em falência.

Os processos judiciais são apreciados por um tribunal de primeira instância ou por um tribunal distrital. Existem tribunais comerciais, presididos por um colégio de juízes profissionais e não profissionais, em quatro cantões germânicos: Aargau, Berna, São Galo e Zurique.

Uma vez interposto recurso junto do tribunal cantonal, como último recurso para créditos superiores a 30 000 CHF, os processos são julgados pela principal instituição judicial federal: o Tribunal Federal Suíço (Tribunal fédéral Suisse / Schweizerisches Bundesgericht / Tribunale federale svizzero), situado em Lausanne.

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Execução de uma decisão judicial

Processos de insolvência

PROCESSOS DE REESTRUTURAÇÃO

Os processos de reestruturação (Nachlassverfahren) podem ser iniciados tanto pelo devedor como pelo credor. O administrador toma as medidas necessárias para preparar a aprovação do acordo de reestruturação pelos credores e pelo tribunal. Em seguida, é elaborado um inventário, no qual todos os ativos são avaliados. A aprovação do acordo requer o voto favorável de um quórum constituído pela maioria dos credores que representem dois terços do total dos devedores, ou por um quarto dos credores que representem três quartos do total da dívida. Uma vez aprovado, o acordo deve ser confirmado pelo tribunal. Torna-se então válido e vinculativo para todos os credores cujos créditos estejam abrangidos pelo acordo.

PROCESSOS DE FALÊNCIA

Uma empresa pode ser declarada em falência pelo tribunal e submetida a um processo de falência se um credor tiver requerido com sucesso essa medida, na sequência da declaração de insolvência por parte do devedor. O tribunal determinará se deve ser aplicado um processo sumário ou ordinário, ou se o processo de falência irá prosseguir (caso os ativos sejam insuficientes para cobrir os custos previstos do processo). O administrador judicial elabora então um inventário. É ordenado o processo sumário se for improvável que o produto da venda dos ativos cubra os custos do processo ordinário. Neste caso, não há assembleias de credores e o gabinete de falências procederá à liquidação e realização dos ativos, sem a participação dos credores.

Se se aplicar o processo de falência ordinário, o administrador judicial publica um aviso de falência instruindo todos os credores e devedores a apresentarem os seus créditos e dívidas no prazo de 30 dias. Este aviso convida os credores para uma primeira assembleia (onde podem nomear um administrador judicial privado em vez do gabinete de falências do Estado) e para a constituição de uma comissão de credores. Será convocada uma segunda assembleia para o início ou a continuação das ações contra terceiros e para acordar o método de realização dos ativos pertencentes à massa falida.

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Última atualização: março de 2025