Estados Unidos da América
Europa
Reino Unido
Índia
Emirados Árabes Unidos
China
SingapuraRecuperação económica prejudicada pelo ciclone Ditwah
Os efeitos da crise da balança de pagamentos e do incumprimento da dívida externa soberana de 2022 prolongaram-se até 2023, antes de a economia começar a recuperar em 2024. A recuperação prosseguiu em 2025, impulsionada pelo turismo estrangeiro e por uma retoma do consumo privado, estimulada pelo aumento dos salários e pelas remessas dos expatriados, pelo forte crescimento do crédito e pela deflação. No entanto, a chegada do ciclone Ditwah, a 28 de novembro de 2025, seguida de chuvas torrenciais, causou danos significativos. O Banco Mundial estima que os danos físicos diretos sejam equivalentes a 4% do PIB de 2024. As infraestruturas — estradas, pontes, vias férreas e redes de água — representaram a maior parte dos danos, estimados em 1,735 mil milhões de dólares, seguidas pela habitação (985 milhões de dólares) e pela agricultura (814 milhões de dólares).
A destruição provocou, sem dúvida, uma quebra na atividade na viragem de 2025 para 2026. No entanto, espera-se que a atividade recupere rapidamente. O setor da construção deverá registar a taxa de crescimento mais elevada, devido à forte procura de reconstrução. No entanto, os serviços (59 % do PIB em 2024) continuarão a ser o principal motor da atividade em 2026, com destaque para a retoma do turismo. Antes do ciclone, as chegadas internacionais tinham ultrapassado os níveis de 2018 — o ponto alto antes dos ataques da Páscoa de 2019 e da pandemia — e espera-se que retomem a trajetória de crescimento, apoiadas pela forte competitividade de preços do destino. Os transportes, que foram apenas ligeiramente afetados pelo ciclone, continuarão a contribuir para o crescimento, em particular o transbordo marítimo, impulsionado pela procura robusta e pelo aumento da capacidade portuária em Colombo e Hambantota. Impulsionada pela indústria do vestuário (o principal produto de exportação), a indústria (27 % do PIB) deverá também retomar a recuperação assim que as infraestruturas forem reparadas. Além disso, a recuperação gradual da agricultura (8 % do PIB), que foi gravemente afetada pelo ciclone, desempenhará um papel fundamental, uma vez que representa quase 30 % dos postos de trabalho — tornando-a essencial para o consumo —, enquanto o chá continua a ser o segundo maior produto de exportação. Por último, o quadro macroeconómico mais previsível estabelecido pelo programa do FMI está a reforçar a confiança dos investidores. A este respeito, a reforma do setor energético deverá atrair novos investimentos estrangeiros diretos em projetos de energia solar, eólica e de armazenamento, apoiados pelo programa de 150 milhões de dólares do Banco Mundial (junho de 2025).
Após onze meses de deflação, a inflação voltou a valores positivos em agosto de 2025, impulsionada pela subida dos preços dos alimentos e pelos aumentos em várias tarifas reguladas. Para aproximar a inflação da sua meta de 5%, o banco central flexibilizou a sua política monetária, reduzindo a sua taxa de juro de referência em 25 pontos base para 7,75% em maio de 2025. Isto contribuiu para uma forte aceleração do crédito ao setor privado, que registou um aumento de 19,6% em termos homólogos em julho de 2025. Apesar do impacto temporário do ciclone — perturbações nas cadeias de abastecimento que causaram escassez de determinados produtos alimentares —, prevê-se que a inflação se mantenha abaixo da meta em 2026. Prevê-se que a descida dos preços globais das matérias-primas e a estabilização da rupia venham a superar a recuperação da procura e os novos ajustamentos tarifários (em particular na eletricidade). Podem, portanto, esperar-se novos cortes na taxa de juro de referência em 2026.
Consolidação orçamental interrompida pelo ciclone
No que diz respeito ao orçamento, o governo honrou os compromissos assumidos no âmbito do programa acordado com o FMI em março de 2023. Este programa prevê um pacote de 2,9 mil milhões de dólares, a ser desembolsado em prestações até 2027. Serve de âncora para a trajetória de consolidação, que se baseia principalmente nas receitas. Em vez de novos aumentos de impostos, o foco em 2026 estará no alargamento da base tributária e na melhoria da cobrança. As autoridades planeiam reduzir o limiar de tributação para o IVA e as contribuições para a segurança social, ao mesmo tempo que intensificam a digitalização dos terminais de pagamento. Do lado da despesa, apenas uma pequena parte do financiamento para a reconstrução pós-ciclone será coberta pela ajuda de emergência de parceiros internacionais. Isto representa cerca de 0,5 % do PIB, enquanto os danos estão estimados em quase 4 % do PIB. A meta acordada com o FMI de estabilizar a despesa total em cerca de 20 % do PIB em 2026 não será cumprida e o défice irá alargar-se.
O Sri Lanka deu um passo decisivo para resolver a sua crise da dívida no final de dezembro de 2024, ao assinar um acordo para reestruturar aproximadamente 98 % do valor nominal das suas obrigações internacionais. Quase todas as euro-obrigações foram trocadas por novos instrumentos mais sustentáveis (prazos de vencimento alargados, períodos de carência, taxas de juro mais baixas). Simultaneamente, foram assinados acordos bilaterais com credores oficiais, incluindo os do Clube de Paris — nomeadamente o Japão, a Índia e a França —, bem como com a China. O rácio da dívida pública externa encontra-se agora numa trajetória descendente. Foi concedido ao Sri Lanka um período de carência até 2027. Por último, apesar das despesas adicionais relacionadas com o ciclone, não se prevê que o peso da dívida aumente, uma vez que as autoridades irão recorrer às reservas de tesouraria.
Prevê-se que a balança corrente passe a ser negativa em 2026, penalizada pela queda do turismo na sequência do ciclone e pelo aumento do défice comercial. Entre janeiro e novembro de 2025, o défice da balança comercial de mercadorias aumentou 32 % em termos homólogos, com as importações — impulsionadas pelas compras de veículos e bens de consumo — a crescerem a um ritmo mais rápido do que as exportações. No entanto, as exportações, dominadas pelo vestuário, chá e borracha, recuperaram à medida que a escassez de fatores de produção herdada da crise de 2022 se dissipou gradualmente. As exportações serão as mais afetadas pela destruição causada pelo ciclone. Os direitos aduaneiros impostos pelos EUA (30 % a partir de agosto de 2025), mesmo que comparáveis ou inferiores aos dos concorrentes vizinhos, estão a exercer uma pressão adicional sobre a indústria do vestuário. O défice da balança primária diminuiu 18% no período de janeiro a novembro de 2025 e continuará a diminuir em 2026, graças, em particular, à redução dos pagamentos de juros da dívida. As remessas da diáspora — principalmente do Médio Oriente — aumentaram 22%, atingindo 8,1% do PIB em 2025, e continuarão a crescer em 2026. No entanto, isto não será suficiente para manter a balança corrente em território positivo. No entanto, o financiamento de emergência dos parceiros, os desembolsos do FMI e uma maior flexibilidade cambial deverão permitir a reposição contínua das reservas cambiais (equivalentes a 3,4 meses de importações em novembro de 2025).
O novo governo de esquerda enfrenta grandes expectativas de mudança após a crise de 2022
A eleição, em setembro de 2024, do presidente Aruna Kumara Dissanayake, seguida da vitória esmagadora da sua coligação de esquerda, o Poder Popular Nacional (NPP), nas eleições gerais, pôs fim a sete décadas de governo dos partidos tradicionais. A coligação é liderada pelo partido do presidente, a Frente de Libertação Popular, de inspiração marxista, o que não impediu o presidente de se comprometer com o programa do FMI. O governo conta com o apoio popular, alimentado por grandes expectativas de mudança, particularmente no combate à corrupção e na reforma do Estado. Durante o seu primeiro ano, o governo reduziu muitos privilégios políticos e levou a tribunal várias figuras do antigo regime, consolidando assim a sua imagem de ruptura com o passado. No entanto, o fosso crescente entre as promessas e o ritmo lento das reformas já está a ser destacado pelos meios de comunicação locais, especialmente porque os desafios estruturais são imensos. O principal risco para a estabilidade política é de natureza económica: a pobreza continua elevada e as melhorias nas condições de vida demoram a concretizar-se. A forma como o governo lidou com o ciclone Ditwah reforçou esta sensação, com alguns opositores a criticarem o governo pela sua inexperiência e ineficiência. Nas eleições locais de maio de 2025, o NPP obteve apenas 43 % dos votos — um recuo em relação às suas vitórias nas eleições presidenciais e parlamentares.
Fortemente dependente da ajuda internacional, o país tem de equilibrar as suas relações com as grandes potências, em particular a Índia e a China, mantendo simultaneamente satisfeitos os outros credores. A Índia, principal apoiador financeiro durante a crise de 2022-23, que forneceu quase 4 mil milhões de dólares em ajuda de emergência, ocupa um lugar central na sequência da assinatura, em 2025, de um acordo de cooperação militar de cinco anos. Ao mesmo tempo, o país procura preservar as suas relações com a China, que foi o primeiro credor a aceitar um acordo de reestruturação da dívida em outubro de 2023. Pequim continua a ser um parceiro fundamental: financiou e construiu inúmeros projetos de infraestruturas de grande envergadura e é provável que continue a estar fortemente envolvida.