Ruanda

Forte crescimento impulsionado pelo investimento e pelos serviços

Em 2024, o PIB do Ruanda cresceu 8,9%, impulsionado por uma recuperação da produção agrícola (+5%) na sequência de um ano de 2023 marcado por inundações que afetaram os rendimentos, bem como por um forte crescimento na indústria (+10%) e nos serviços (+10%).

Em 2025, prevê-se que o crescimento abrande ligeiramente, à medida que a produção agrícola se estabiliza. A atividade económica continuará a ser impulsionada principalmente pelo setor dos serviços — o principal motor de crescimento devido ao seu peso na economia (46%) —, incluindo o turismo de negócios, as telecomunicações e os serviços financeiros. A indústria também se expandirá, particularmente nos setores da construção e da refinação de minerais. Prevê-se que o crescimento se mantenha a um nível semelhante em 2026, apesar de uma redução da ajuda externa (nomeadamente o fim do apoio da USAID) e da introdução de novos impostos sobre os bens (como o IVA sobre determinados produtos), o que poderá moderar ligeiramente o consumo. Este dinamismo seria apoiado por um aumento do investimento, nomeadamente no projeto do aeroporto de Bugesera (nos arredores de Kigali), lançado em 2017, mas atrasado pela pandemia e por revisões de planeamento, cuja conclusão está prevista entre 2027 e 2028. Estão também previstos investimentos adicionais na renovação da rede rodoviária e no desenvolvimento do sistema de tratamento de águas residuais.

A inflação, que tinha atingido 14 % em 2023, desceu para 4,8 % em 2024, graças a uma recuperação da produção agrícola que conduziu a preços mais baixos e aos efeitos retardados do aperto monetário (com a taxa de juro de referência aumentada para 7,5 % em 2024). Prevê-se que o seu recente aumento se mantenha na segunda metade de 2025, devido à depreciação do franco ruandês e ao aumento dos impostos sobre os combustíveis e os transportes. No entanto, a inflação deverá permanecer dentro do intervalo-alvo do banco central de 2%–8% — em cerca de 7% —, enquanto se prevê que a taxa de juro de referência seja mantida em 6,5%. A melhoria da participação no mercado de trabalho (com a taxa de emprego a subir de 53,1 % para 56 % entre o primeiro trimestre de 2024 e o primeiro trimestre de 2025) levou a uma descida da taxa de desemprego para 14,9 % em 2024 (-2,3 pontos percentuais em termos homólogos). No entanto, o desemprego continua elevado entre as mulheres (17,6 %) e os jovens (18,5 %).

Déficits duplos entre os esforços de reforma e as restrições ao investimento

O ano fiscal de 2024-2025 (de 1 de julho de 2024 a 30 de junho de 2025) registou um défice ligeiramente inferiordo que o esperado, de 5,5% do PIB, devido principalmente às receitas fiscais provenientes de bens e serviços e do comércio externo, que compensaram o desempenho mais fraco do imposto sobre o rendimento, causado por aumentos salariais modestos e por uma contração de curto prazo no mercado de trabalho. Para o ano fiscal de 2025-2026, prevê-se que as despesas de funcionamento diminuam 1,1% do PIB, sendo o aumento das despesas com pensões mais do que compensado por uma redução nas despesas correntes da administração pública. Prevê-se que as receitas públicas cresçam 475 milhões de dólares, apesar de uma queda na ajuda externa (menos 110 milhões de dólares em relação às previsões iniciais). No entanto, prevê-se que os grandes investimentos no aeroporto de Kigali e na companhia aérea nacional RwandAir (equivalentes a 3% do PIB), juntamente com uma despesa excecional de 0,9% do PIB devido a excedentes nos custos dos projetos, aumentem significativamente o défice público para o ano fiscal de 2025-2026.

A médio prazo e ao abrigo de um acordo com o FMI, o Ruanda comprometeu-se a seguir uma trajetória de consolidação orçamental a partir de 2023, cujo objetivo é reduzir gradualmente o défice público para 3% do PIB até 2030, recorrendo a duas alavancas principais: a reforma das contribuições para as pensões e uma revisão gradual do sistema fiscal. Desde 1 de janeiro de 2025, a taxa de contribuição para a segurança social duplicou, passando de 6% para 12% do salário bruto, sendo repartida em partes iguais entre empregadores e empregados. Esta taxa aumentará posteriormente em dois pontos por ano a partir de 2027, para atingir os 20 % em 2030, de modo a garantir a sustentabilidade do sistema de segurança social ruandês. Simultaneamente, será gradualmente implementada uma ambiciosa reforma fiscal entre 2025 e 2030. Esta reforma visa alargar a base tributária através de uma melhor tributação das atividades não declaradas, eliminar gradualmente certas isenções de IVA (nomeadamente sobre telemóveis, veículos híbridos, cerveja e serviços de transporte), racionalizar os incentivos fiscais sobre o rendimento para reforçar a atratividade do investimento privado e introduzir o IVA sobre os combustíveis fósseis, com vista a combater a poluição e as emissões de gases com efeito de estufa. A dívida pública, que ronda os 80 % do PIB, deverá continuar a crescer em 2026, mais uma vez devido aos investimentos. Aproximadamente 80 % da dívida pública ou garantida pelo Estado do Ruanda é detida por credores externos, três quartos dos quais são credores multilaterais, sendo a maior parte proveniente de financiamento altamente concessionário do Banco Mundial.

No plano externo, a balança corrente apresenta um défice estrutural acentuado e prevê-se que continue a alargar-se em 2025 e 2026. As exportações serão sustentadas pela produção agrícola, pelo desenvolvimento da refinação de minerais, pelo turismo e pelo ajustamento contínuo da taxa de câmbio efetiva real. No entanto, as importações relacionadas com o projeto do aeroporto de Kigali, a dependência alimentar e energética, bem como as despesas destinadas a tornar as infraestruturas mais resilientes aos fenómenos climáticos, manterão o défice comercial ao mesmo nível de 2024. O aumento dos pagamentos de juros sobre empréstimos comerciais e a redução da ajuda internacional irão também aumentar as pressões sobre a balança corrente. Este défice será financiado por melhorias na balança financeira, nomeadamente através do aumento do IDE, incluindo o proveniente do Qatar, que está a cofinanciar a construção do aeroporto.

Estabilidade política interna e tensões regionais

Presidente do país desde 2000, Paul Kagame foi, sem surpresa, reeleito a 15 de julho de 2024, com mais de 99% dos votos. Regularmente acusado de silenciar a dissidência — os opositores são frequentemente detidos —, é-lhe também atribuído o mérito pelo regresso à paz civil, à estabilidade política e a uma redução significativa da pobreza (43% em 2023, em comparação com 75% em 2000). A nível regional, o Ruanda segue uma política externa ativa, marcada por múltiplas intervenções militares, que combinam questões de segurança, diplomáticas e económicas. Kigali tem estado envolvida no conflito de Kivu, no leste da RDC, desde 2012, através do seu apoio ao M23, um grupo armado que se autodenomina defensor dos tutsis congoleses, e através da presença das suas tropas, o que foi confirmado pela ONU. A intervenção baseia-se, em primeiro lugar, em motivações de segurança, tendo como objetivo neutralizar as FDLR, um grupo armado hutu que fugiu do Ruanda após o genocídio contra os tutsis em 1994 para se refugiar no leste do Zaire. Em segundo lugar, visa fazer face à rivalidade com o Uganda e o Burundi, liderados por hutus, que também mantêm uma presença militar na região. Por último, visa garantir o controlo de minerais estratégicos, como o coltan. O acordo de paz assinado com a RDC em Washington, em junho de 2025, sob pressão dos EUA, prevê a retirada das tropas ruandesas e a cooperação trilateral no setor mineiro (RDC-Ruanda-EUA), mas a sua implementação permanece incerta. Ao mesmo tempo, realizaram-se negociações adicionais em Doha entre a RDC e o M23, sob a mediação do Catar. As conversações resultaram numa declaração de intenções, em julho de 2025, que incluía um compromisso com um cessar-fogo permanente e negociações formais com vista a um acordo de paz abrangente a ser assinado o mais tardar até 8 de agosto de 2025, bem como um roteiro para a restauração da autoridade do Estado no leste da RDC.

Ao mesmo tempo, o Ruanda está a expandir a sua influência em África através de intervenções militares multilaterais e bilaterais, que se enquadram na projeção de poder e na garantia de ganhos diplomáticos. O Ruanda presta apoio militar ao governo da República Centro-Africana, tanto através da MINUSCA (missão de manutenção da paz da ONU) como de acordos bilaterais, em troca de concessões nos setores mineiro e agrícola. Em Moçambique, as tropas ruandesas estão na linha da frente a combater a insurgência islâmica em Cabo Delgado, garantindo assim, indiretamente, investimentos internacionais no setor do gás. Isto permite-lhe obter apoio financeiro da União Europeia. Por último, o Ruanda participa na missão da ONU (UNMISS) no Sudão do Sul.

Última atualização: julho de 2025