Nepal

Os motins de 8 de setembro de 2025 refletem uma instabilidade política crónica

A 8 de setembro de 2025, eclodiram protestos em massa que envolveram principalmente estudantes da Geração Z e jovens, na sequência da proibição a nível nacional de várias plataformas de redes sociais. Os motins surgiram como uma reação de indignação ao nepotismo, à corrupção e à desigualdade de riqueza. Os confrontos com as forças da ordem foram violentos, deixando dezenas de mortos e milhares de feridos. Os protestos levaram à dissolução da Assembleia (a sua sede, tal como outros edifícios públicos, foi incendiada) e à demissão do primeiro-ministro K. P. Sharma Oli (Partido Comunista Unificado), que foi temporariamente substituído, após a intervenção do exército, por Sushila Karki, uma antiga presidente do Supremo Tribunal conhecida pelo seu envolvimento na luta contra a corrupção, até à realização das eleições legislativas a 5 de março de 2026, cujo resultado é incerto.

Os partidos tradicionais — o Partido Comunista Unificado e o Partido do Congresso (Social-Democrata) — – deverão sofrer pesadas perdas entre os jovens eleitores, cujo número e participação serão muito superiores aos das eleições anteriores devido à redução da idade mínima para votar de 18 para 16 anos, à digitalização dos procedimentos de recenseamento eleitoral e a um aumento da mobilização política online. No entanto, a falta de organização entre os movimentos emergentes e o seu elevado grau de fragmentação (125 listas registadas) deverão impedir o surgimento de um partido dominante e poderão conduzir a coligações instáveis.

A nível internacional, o Nepal tem mantido relações estreitas com a Índia desde o Tratado de Paz e Amizade de 1950, que estabeleceu a livre circulação de bens e pessoas entre as duas nações e a colaboração em matéria de defesa e diplomacia. É improvável que os desacordos sobre os territórios de Limpiyadhura, Lipulekh e Kalapani — situados na fronteira noroeste do Nepal, perto do Tibete, e utilizados como rotas comerciais —, bem como os atritos relativos às restrições às importações provenientes do Nepal, venham a prejudicar as relações bilaterais. No entanto, a retirada da ajuda norte-americana destinada a infraestruturas e programas sociais arrefeceu significativamente as relações com os EUA e reforçou a influência da China, que já desempenha o papel de principal parceiro financeiro através de subvenções, empréstimos (em condições relativamente favoráveis) e financiamento de infraestruturas no âmbito da Iniciativa «Belt and Road».

Economia lastrada pela incerteza política

O crescimento abrandará significativamente no ano fiscal de 2025-2026 devido à incerteza política e ao risco percebido pelos investidores estrangeiros e turistas na sequência dos motins de setembro de 2025. O clima de desconfiança prejudicará o investimento privado, apesar dos incentivos fiscais ao investimento em parques industriais, enquanto a destruição generalizada causada pelos motins (edifícios públicos, esquadras de polícia e automóveis incendiados, saques a hotéis e lojas) obrigará as companhias de seguros a liquidar ativos financeiros para cobrir os sinistros, o que manterá as cotações das suas ações em baixa. A queda no número de chegadas de turistas pesará sobre o consumo e as exportações de serviços, enquanto as exportações agrícolas poderão ser afetadas por condições meteorológicas extremas, tais como as inundações de setembro de 2024 causadas por uma monção tardia mas intensa, devido à falta de investimento em infraestruturas resilientes.

No entanto, prevê-se que o consumo interno cresça graças à inflação que se mantém abaixo da meta de 5% e ao forte crescimento das remessas da diáspora, impulsionado pelas preocupações com a crise entre a diáspora, a emigração contínua de jovens, a valorização do dólar norte-americano face à rupia nepalesa, e à criação de um sistema seguro de remessas, fatores que, no seu conjunto, irão apoiar o rendimento das famílias. O crescimento será impulsionado principalmente pela despesa pública, em particular na reconstrução das infraestruturas destruídas durante os motins e na organização das eleições parlamentares previstas para março de 2026. Alguns projetos de infraestruturas, considerados não urgentes pelo governo, serão congelados ou adiados. No entanto, os grandes investimentos serão mantidos, nomeadamente nas infraestruturas rodoviárias, com a via rápida entre Catmandu e Nijgadh (o eixo norte-sul na parte oriental do país), as autoestradas NH05 e NH03, que atravessam o país de leste a oeste na região central e ao longo da fronteira com a Índia, bem como projetos de pontes e túneis, a maioria dos quais deverá estar concluída em 2026, e infraestruturas hidroelétricas, com a reparação da barragem de Tamakoshi e a entrada em funcionamento da Upper Trishuli 1 (no norte do país) e da grande barragem de Arun 3 (no leste), previstas para 2026.

Estes projetos, cuja implementação é frequentemente atrasada pela burocracia administrativa e pela corrupção, são financiados pelo governo nepalês, com o apoio da Facilidade de Crédito Alargada do FMI, que deverá terminar em janeiro de 2026, bem como por parceiros bilaterais (Índia, China e os EUA através da MCC) e parceiros multilaterais (Banco Mundial, Banco Asiático de Desenvolvimento). O corte nos programas da USAID ameaça os projetos de construção de hospitais e escolas e corre o risco de aumentar a pobreza e a desnutrição, especialmente em caso de colheitas fracas.

Despesa pública ineficiente, baixo risco de endividamento excessivo

Prevê-se que o défice público aumente no ano fiscal de 2025-2026. Apesar da introdução de um imposto sobre o álcool e o tabaco, da extensão do IVA aos serviços digitais e do aumento dos direitos aduaneiros sobre bens de luxo, as receitas irão diminuir devido a uma base tributária mais estreita do imposto sobre as sociedades e ao declínio do turismo. Por outro lado, prevê-se que as despesas aumentem devido às obras de reconstrução, à organização de eleições legislativas e a projetos de investimento. Dito isto, os problemas estruturais impedem, de um modo geral, o Nepal de gastar a totalidade do seu orçamento, particularmente no que diz respeito aos projetos de investimento. Estes incluem atrasos na preparação dos projetos, dificuldades de comunicação entre os vários níveis de governo, uma descentralização mal gerida e corrupção. A resolução destas questões e a priorização da despesa social constituem o foco central das reivindicações dos jovens. É provável que as suas expectativas influenciem as futuras políticas públicas.

Prevê-se que o rácio dívida/PIB do Nepal aumente ligeiramente até ao final do ano fiscal de 2025-2026, mas sem comprometer o baixo risco de sobreendividamento. Cerca de 53 % da dívida pública é interna, e 85 % da dívida denominada em moeda estrangeira é detida em condições concessionais por credores multilaterais (FMI, Banco Mundial, Banco Asiático de Desenvolvimento). O restante é detido por agências de crédito à exportação indianas, coreanas e chinesas. O volume das remessas dos expatriados constitui um apoio sólido. A única vulnerabilidade diz respeito ao reembolso do empréstimo chinês (0,6 % do PIB), inicialmente destinado a ser coberto pelas receitas do Aeroporto Internacional de Katmandu — que foi financiado por esse empréstimo e cuja rentabilidade é incerta. Estão em curso negociações para o converter numa subvenção.

Prevê-se que o excedente da balança corrente se deteriore durante este ano fiscal: o crescimento das remessas da diáspora não conseguirá compensar o agravamento do défice comercial, que está a ser penalizado pelas importações relacionadas com projetos de investimento e reconstrução, bem como pelo declínio do turismo. É também provável que o excedente da balança financeira seja erodido por um abrandamento do IDE, que já se encontra a um nível muito baixo. No entanto, prevê-se que as reservas cambiais se mantenham confortáveis, representando cerca de 10 meses de importações.

Última atualização: novembro de 2025