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Suécia
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Polónia
FinlândiaRegresso gradual ao crescimento
2025 deverá ser um ano de recuperação, abrindo caminho para um crescimento sustentado num contexto de recuperação da procura interna e de uma melhoria gradual do ambiente externo. Um mercado de trabalho resiliente (taxa de desemprego de 5,7 % em fevereiro de 2025) irá sustentar um aumento sólido dos salários reais, o que continuará a impulsionar o consumo das famílias. A economia da Letónia, a quinta mais pequena da UE, continuará, no entanto, a sofrer pressões inflacionistas mais fortes do que as dos seus parceiros: a inflação atingiu 3,7% em fevereiro de 2025, em comparação com a média da zona do euro de 2,3%, devido à rigidez dos preços nos serviços, à dependência energética parcialmente controlada e ao forte crescimento dos salários nominais. No entanto, prevê-se que a inflação diminua até ao final de 2025.
O declínio das exportações e a forte contração do investimento em 2024 deverão ser revertidos em 2025. A retoma das economias dos principais parceiros comerciais da Letónia (os Estados Bálticos, a Alemanha e a Suécia) deverá impulsionar a procura externa, em particular de madeira, produtos químicos e farmacêuticos, e serviços de TI. Ao mesmo tempo, a descida das taxas de juro aliviará a pressão sobre o investimento. O desembolso de 1,8 mil milhões de euros (5,5 % do PIB) ao abrigo do NextGenerationEU, no âmbito do Plano Nacional de Recuperação e Resiliência (PNRR), contribuirá igualmente para acelerar projetos de infraestruturas, transição energética e modernização tecnológica. Apesar das dificuldades encontradas em 2024, o projeto de grande escala Rail Baltica, que integra os Estados Bálticos na rede ferroviária europeia, desempenhará um papel central, não só como catalisador do crescimento, mas também como vetor de apoio a vários setores-chave, incluindo a construção, os transportes, os materiais e a logística. Ao mesmo tempo, o investimento em parques eólicos privados e em infraestruturas portuárias de GNL reforçará a segurança energética e estimulará a produção local. Estas tendências contribuirão igualmente para o desenvolvimento dos setores digital e das tecnologias da informação.
Contas públicas sobrecarregadas pelas despesas militares
O défice orçamental deverá aumentar em 2025, apesar de uma retoma da atividade que irá sustentar as receitas fiscais, nomeadamente através das receitas do IVA e do imposto sobre o rendimento. Ao mesmo tempo, o aumento contínuo da despesa pública, particularmente nos setores da defesa, energia, saúde e educação, terá um peso significativo. A Letónia planeia aumentar as suas despesas militares para 3,5% do PIB, ou seja, acima da meta da NATO de 2%. Além disso, os aumentos salariais no setor público e a aceleração de projetos de infraestruturas, como o Rail Baltica, cujo custo disparou (estimado em 22,6% do PIB em 2024, em comparação com os 4,6% do PIB inicialmente previstos), irão aumentar ainda mais a carga orçamental. O orçamento para 2025 inclui também aumentos de impostos — serão implementadas reformas do imposto sobre o rendimento, bem como esforços limitados para combater a evasão fiscal —, mas prevê-se que as pressões sobre as despesas superem as receitas adicionais. Neste contexto, a dívida pública continuará a aumentar, embora a um nível relativamente moderado.
A balança corrente permanecerá em défice em 2025, mas prevê-se que seja ligeiramente melhor do que em 2024, graças a uma recuperação das exportações de bens e serviços impulsionada pela procura europeia. O país continua a ser um importador líquido de bens, nomeadamente de energia, bens de capital e matérias-primas. A balança de serviços manter-se-á, em termos globais, excedentária, impulsionada pelos transportes (principalmente o transporte rodoviário de mercadorias), pela logística e pelas tecnologias da informação. O défice será financiado principalmente através de empréstimos, prevendo-se uma ligeira recuperação do IDE, direcionado para infraestruturas verdes e serviços digitais. A estrutura da dívida externa permanecerá estável (98 % do PIB, dos quais 60 % correspondem ao setor privado), essencialmente em euros e subscrita na sua maioria por investidores institucionais (principalmente europeus). O risco de refinanciamento será, por conseguinte, contido, partindo do princípio de que a credibilidade orçamental se mantém.
Um ambiente político e geopolítico persistentemente tenso
Desde 2023 que a Letónia é liderada por Evika Sili?a, primeira-ministra e membro do partido centrista Nova Unidade (JV). Ela governa com uma coligação tripartida composta pelo JV, pelos Verdes e Agricultores (ZZS) e pelos Progressistas (PRO). A aliança, que detém uma maioria estreita (52 lugares em 100), encontra-se num equilíbrio precário e continua exposta a tensões internas na corrida para as eleições parlamentares de outubro de 2026. Apesar das diferenças ideológicas significativas, os parceiros concordam quanto às prioridades estratégicas do país, tais como o apoio à Ucrânia, a integração europeia e a segurança energética. O presidente Edgars Rink?vi?s, eleito em 2023, desempenha um papel essencialmente honorífico, mas continua a ser uma figura consensual.
No plano social, as tensões são moderadas, mas persistentes. As desigualdades territoriais, a pressão sobre os serviços públicos e a escassez de mão-de-obra qualificada estão a alimentar o descontentamento. O setor da saúde continua sob pressão, com reivindicações sindicais regulares, enquanto a reforma das pensões poderá reacender as frustrações devido ao prolongamento do período de contribuição para 20 anos e ao aumento da idade de reforma para os 65 anos.
A nível internacional, a Letónia mantém uma linha dura em relação à Rússia e à Bielorrússia. Continua firmemente alinhada com as posições da UE e da NATO, defendendo uma dissuasão militar mais forte e sanções contra Moscovo. As relações com os seus vizinhos bálticos permanecem sólidas, sustentadas por projetos estruturais conjuntos, como a Rail Baltica e a desconexão da rede elétrica russa e a ligação à rede europeia (em vigor desde fevereiro de 2025). A nível interno, a política de assimilação linguística e a redução do espaço mediático de língua russa continuam a ser questões sensíveis, particularmente no que diz respeito à minoria de língua russa, que representa cerca de um terço da população.