Grécia

O investimento e o consumo privado continuam a ser os motores de um crescimento sólido

A economia grega manterá um crescimento sólido e continuará a superar a média da zona euro em 2026. Prevê-se que o crescimento se mantenha dinâmico graças à resiliência da procura interna. Em primeiro lugar, o consumo das famílias continuará a ser impulsionado pelo crescimento do rendimento real, apoiado por reformas fiscais e pela moderação da inflação. Está previsto um novo aumento do salário mínimo a partir de abril de 2026, com o objetivo de atingir 950 € em 2027 (em comparação com 880 € em 2025). O excedente primário (ou seja, excluindo juros) superior ao esperado proporcionará margem orçamental adicional, destinada principalmente a apoiar o poder de compra das famílias. Em setembro de 2025, o primeiro-ministro anunciou novas medidas expansionistas, incluindo uma revisão em baixa das taxas do imposto sobre o rendimento. Além disso, o mercado de trabalho continua a apresentar uma evolução positiva; o número de postos de trabalho está a aumentar e a taxa de desemprego desceu para 8,2 % no terceiro trimestre de 2025, o nível mais baixo desde 2008. Por outro lado, prevê-se que o investimento acelere, principalmente graças ao desembolso de fundos europeus, em especial no setor da construção. O Mecanismo de Recuperação e Resiliência (o principal instrumento do NextGenerationEU), que atribui 36 mil milhões de euros à Grécia, repartidos em partes iguais entre subvenções e empréstimos, garantirá uma procura sustentada em setores como a construção de infraestruturas, as telecomunicações e as energias renováveis, gerando simultaneamente externalidades positivas que reforçam o produto potencial. Após a aprovação do sexto pedido de pagamento em outubro de 2025, no valor de 2,1 mil milhões de euros em subvenções, a Grécia terá recebido 65 % destes fundos no momento da receção, devendo o restante ser pago até ao final do plano de recuperação, em 2026. Da mesma forma, os progressos significativos alcançados na implementação de reformas estruturais em matéria de fiscalidade, flexibilidade do mercado, redução da burocracia e simplificação administrativa, bem como na consolidação dos balanços das empresas, contribuíram para estabilizar a confiança dos investidores.

Além disso, as exportações de bens (petróleo, produtos agrícolas e farmacêuticos), principalmente para parceiros europeus (quase 60 %), deverão recuperar o ímpeto graças à recuperação gradual da procura externa. Uma vez que a Grécia tem pouca exposição direta ao mercado dos EUA, os riscos associados a tarifas adicionais residem mais na recuperação dos seus principais parceiros europeus, que enfrentam uma maior exposição, nomeadamente a Itália e a Alemanha. No que diz respeito aos serviços, a economia continuará a beneficiar da robustez do setor do turismo, que continuou a bater recordes em 2025. A preços constantes, as receitas do turismo aumentaram 8,9% entre janeiro e agosto de 2025, em comparação com 2024, apesar de um crescimento mais moderado das chegadas internacionais (4,1% em comparação com uma média de 16% no mesmo período de 2024). Por fim, a Grécia é líder mundial no transbordo e, à medida que as cadeias de abastecimento se regionalizam, o papel do Mediterrâneo Oriental como centro nevrálgico do comércio regional deverá intensificar-se. Em novembro de 2025, os houthis anunciaram a suspensão dos seus ataques no Mar Vermelho, na sequência do cessar-fogo em Gaza. A diminuição das tensões na região poderá conduzir a um regresso gradual do tráfego marítimo através do Canal do Suez, o que beneficiaria, por conseguinte, o transporte marítimo grego, que tem sido afetado nos últimos anos pelo desvio de navios em torno do Cabo da Boa Esperança. No entanto, a estabilidade da situação no Mar Vermelho continua a ser extremamente frágil, o que está a atrasar o regresso ao status quo do tráfego a curto prazo.

As finanças públicas continuam a recuperar, mas os desequilíbrios externos permanecem elevados

Embora o rácio da dívida da Grécia continue a ser o mais elevado da União Europeia, tem mantido uma trajetória descendente e apresenta riscos de financiamento limitados a médio prazo. A estrutura favorável da dívida (na sua maioria detida por credores públicos, com taxas fixas baixas e prazos de vencimento longos) atenuou o impacto do aperto monetário nos últimos anos e reduziu os diferenciais de rendibilidade em relação a outras obrigações soberanas. Em março de 2025, a Moody’s foi a última das principais agências de notação a elevar a notação de crédito da Grécia para o nível de investimento, retirando-a da categoria especulativa pela primeira vez desde 2010, ao contrário das outras agências líderes, que já tinham dado esse passo em 2023. Além disso, o país tem vindo a registar um excedente primário desde 2022, que se prevê que ultrapasse os 2 % do PIB em 2026, após uma revisão em alta por parte do governo para 3,6 % do PIB em 2025. O desempenho superior das receitas foi possibilitado, em particular, por reformas destinadas a reduzir a fraude fiscal e a aumentar as contribuições para a segurança social relacionadas com a dinâmica do mercado de trabalho. Prevê-se que a trajetória positiva se mantenha, apesar de um saldo orçamental mais fraco devido à introdução de medidas expansionistas destinadas principalmente a apoiar o poder de compra das famílias, com um custo estimado de 1,8 mil milhões de euros em 2026 (0,7 % do PIB). Ao mesmo tempo, as substanciais reservas de tesouraria do governo (que representam mais de 15 % do PIB) permitiram-lhe antecipar os reembolsos dos empréstimos do Mecanismo Europeu de Estabilidade 10 anos antes da data de vencimento inicial de 2041, prevista no primeiro plano de resgate. A redução das suas necessidades de financiamento (abaixo dos 8 % do PIB em 2025) e o baixo risco de refinanciamento atenuam o risco de liquidez. Além disso, o sistema bancário aproxima-se do fim de um longo processo de recuperação das sequelas deixadas pela crise do euro. O rácio de créditos não produtivos (NPL), que atingiu 30% no final de 2020, tem-se mantido abaixo dos 3% desde o final de 2024 e está a aproximar-se gradualmente da média europeia de 2%.

Prevê-se que o défice da balança corrente diminua gradualmente, mas que se mantenha elevado devido ao aumento do investimento (tanto público como de IDE), o que resultará num aumento das importações. A forte procura interna, tanto no consumo como no investimento, manterá o défice comercial (15% do PIB em 2024) devido à dependência do país das importações de produtos manufaturados. No entanto, a redução generalizada da fatura das importações de matérias-primas, a recuperação gradual das economias europeias e os ganhos acumulados em competitividade ao longo da última década deverão contribuir para melhorar a balança comercial. Além disso, o país beneficia de um excedente na balança de serviços (quase 10 % do PIB em 2024), impulsionado pelo aumento das receitas do turismo, mas parcialmente reduzido pelas atividades de transporte marítimo, que continuam a ser afetadas pelas perturbações de tráfego no Mar Vermelho.

Estabilidade política e diálogo contínuo com a Turquia, mas as tensões persistem

O primeiro-ministro Kyriakos Mitsotakis garantiu um segundo mandato e uma maioria confortável nas eleições de junho de 2023. O seu partido de centro-direita e liberal, a Nova Democracia (ND), venceu com 40,6% dos votos e 158 dos 300 assentos no Parlamento, graças aos 50 assentos adicionais atribuídos à maioria.  Os partidos da oposição ficaram enfraquecidos e fragmentados, nomeadamente o Syriza, de esquerda, que registou o pior resultado de sempre para um principal partido da oposição na democracia grega moderna (17,8% dos votos). Embora a ND não tenha alcançado os resultados esperados, o seu domínio no cenário político grego foi confirmado nas eleições europeias de junho de 2024, quando obteve uma vantagem de mais de 13% sobre o seu principal adversário, o Syriza. Apesar da revelação de um escândalo de corrupção envolvendo a apropriação indevida de subsídios agrícolas europeus entre 2016 e 2023, a falta de uma oposição credível permitirá que o governo permaneça no poder até às próximas eleições gerais, previstas para meados de 2027. O governo poderá, assim, continuar a implementar o programa de reformas e modernização apoiado pela UE (eletrificação da frota automóvel, digitalização dos serviços públicos, melhoria das competências da força de trabalho, eficiência energética na habitação). O acidente ferroviário de Tempi, em 2023, e os sucessivos mega-incêndios tornaram a melhoria das infraestruturas e a gestão da proteção civil duas das suas prioridades. Além disso, o governo deverá concentrar-se na melhoria do nível de vida da população, a fim de dar resposta às preocupações dos seus cidadãos.

No plano geopolítico, estão a ser lançadas iniciativas diplomáticas para aliviar as tensões com a Turquia através de reuniões regulares entre líderes e políticos. As conversações dizem respeito a disputas territoriais de longa data no Mar Egeu e no Mediterrâneo Oriental, regiões ricas em recursos energéticos inexplorados. Os rápidos esforços humanitários da Grécia para ajudar a Turquia após o mortífero terramoto de fevereiro de 2023 ajudaram a restabelecer as relações entre os dois países. A Turquia seguiu o exemplo e também se ofereceu para ajudar a Grécia a combater os incêndios devastadores durante o verão de 2024. Esta vontade de cooperar já tinha sido demonstrada em dezembro de 2023 com a visita do presidente turco a Atenas, que culminou com a assinatura de acordos bilaterais em várias áreas, incluindo o turismo (prorrogação dos vistos turísticos turcos), a economia (compromisso de duplicar o comércio para 10 mil milhões de dólares) e a migração. A adesão conjunta à OTAN e as relações mais cordiais com os EUA por ambas as partes limitam o risco de conflito. Apesar do diálogo em curso entre os dois países, os progressos continuam a ser graduais e persistem as tensões em torno das repetidas reivindicações da Turquia de explorar recursos de gás no Mediterrâneo Oriental e de separar a República Turca do Norte de Chipre da República de Chipre, que é a única nação reconhecida pela comunidade internacional. Além disso, o conflito no Médio Oriente poderá comprometer a aproximação, dada a diversidade de posições divergentes. A determinação da Grécia em levar por diante o «Great Sea Interconnector», um projeto de interligação elétrica marítima com Chipre e, posteriormente, com Israel, reacendeu as reivindicações turcas no Mediterrâneo Oriental. Inicialmente prevista para o início de 2025, a reunião do Conselho de Cooperação de Alto Nível greco-turco foi adiada várias vezes.

Pagamento

As letras de câmbio, bem como as notas promissórias, são utilizadas pelas empresas gregas em transações nacionais e internacionais. Em caso de incumprimento do pagamento, deve ser redigido um protesto que certifique a letra não honrada por um notário público no prazo de dois dias úteis a contar da data de vencimento.

Da mesma forma, os cheques continuam a ser amplamente utilizados nas transações internacionais. No ambiente empresarial nacional, contudo, os cheques são habitualmente utilizados menos como instrumento de pagamento e mais como instrumento de crédito, permitindo estabelecer prazos de pagamento sucessivos. É, por conseguinte, uma prática comum e generalizada que vários credores endossem cheques pré-datados. Além disso, os emitentes de cheques não pagos podem ser passíveis de ação penal, desde que seja apresentada uma queixa.

As cartas de compromisso (hyposhetiki epistoli) constituem outro meio de pagamento utilizado pelas empresas gregas nas transações internacionais. Trata-se de um reconhecimento escrito de uma obrigação de pagamento, emitido ao credor pelo banco do cliente, comprometendo o emitente a pagar ao credor numa data fixada contratualmente. Embora as cartas de promessa de pagamento sejam um instrumento suficientemente eficaz, na medida em que constituem um reconhecimento claro da dívida por parte do comprador, não são consideradas letras de câmbio, pelo que ficam fora do âmbito da «lei cambial».

As transferências bancárias SWIFT, bem estabelecidas nos círculos bancários gregos, são utilizadas para liquidar uma proporção crescente de transações e oferecem um método de pagamento rápido e seguro. As transferências bancárias SEPA estão também a tornar-se mais populares, uma vez que são rápidas, seguras e apoiadas por uma rede bancária mais desenvolvida.

Em 2015, a Grécia impôs restrições aos fluxos de capital para o exterior do país. Todos os pagamentos destinados ao estrangeiro seguem um procedimento específico e são monitorizados pelos bancos e pelo Ministério das Finanças, com restrições impostas ao montante e à natureza da transferência.

Cobrança de dívidas

Fase amigável

Antes de dar início a um processo perante o tribunal competente, um método alternativo para recuperar uma dívida consiste em tentar chegar a acordo com o devedor sobre um plano de liquidação. Normalmente, é possível alcançar o acordo mais vantajoso através de um processo de negociação.

O processo de cobrança tem início com o envio ao devedor de uma última notificação de pagamento por carta registada, lembrando-o das suas obrigações de pagamento, incluindo quaisquer juros de mora que tenham sido acordados contratualmente — ou, na sua falta, os que se acumulam à taxa de juro legal. Os juros vencem a partir do dia seguinte à data de pagamento estipulada na fatura ou no contrato comercial, a uma taxa — salvo acordo em contrário entre as partes — igual à taxa de refinanciamento do Banco Central Europeu, acrescida de sete pontos percentuais.

Ação judicial

Processo acelerado

Processo ordinário

Quando os credores não dispõem de um reconhecimento escrito e claro de incumprimento por parte do devedor, ou quando o crédito é contestado, a única alternativa que resta é obter uma intimação no âmbito de um processo ordinário. O credor apresenta uma ação junto do tribunal, que notifica o devedor no prazo de 60 dias. A audiência será marcada, pelo menos, dezoito meses depois. A legislação grega permite que o tribunal profira uma sentença à revelia se o requerido não apresentar uma contestação. Desde 2016, o procedimento judicial foi alterado, baseando-se agora exclusivamente na documentação apresentada para fundamentar o pedido.

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Execução de uma decisão judicial

A execução de uma decisão nacional pode ter início assim que esta se tornar definitiva. Se o devedor não cumprir a sentença, esta é executória diretamente através da penhora dos bens do devedor.

No que diz respeito a sentenças estrangeiras proferidas num Estado-Membro da UE, a Grécia adotou condições de execução vantajosas, tais como as ordens de pagamento da UE ou a ordem de execução europeia. No caso de decisões proferidas por países não pertencentes à UE, estas serão automaticamente executadas de acordo com tratados de execução recíproca. Na ausência de um acordo, será dado início a um processo de exequatur.

Processos de Insolvência

PROCESSOS DE REESTRUTURAÇÃO

Este procedimento visa ajudar o devedor a restaurar a sua credibilidade e viabilidade, e a prosseguir as suas atividades para além da falência. O devedor negocia um acordo com os seus credores. Durante este procedimento, os créditos e as ações de execução contra o devedor podem ser suspensos, mas o tribunal nomeará um administrador para controlar os ativos e o desempenho do devedor. O processo de reorganização tem início com a apresentação, pelo devedor, de um plano elaborado por especialistas ao tribunal, que procede a uma análise judicial do plano proposto, enquanto um mediador nomeado pelo tribunal avalia as expectativas dos credores. O plano só pode ser validado mediante a aprovação de credores que representem 60 % da dívida total. (A percentagem de 60 % nem sempre é aplicável, dependendo do caso e da aprovação do banco).

LIQUIDAÇÃO

O procedimento tem início com um pedido de insolvência apresentado pelo devedor ou pelo credor. O tribunal nomeia um administrador assim que as dívidas forem verificadas. Além disso, será atribuída a um Colégio de Credores (três membros em representação de cada classe de credores) a responsabilidade de supervisionar o processo, que termina assim que forem distribuídos os rendimentos da venda dos ativos da empresa.

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Última atualização: novembro de 2025