Estados Unidos da América
Panamá
Europa
China
Peru
Colômbia
BrasilA atividade recupera, mas os desafios persistem
Prevê-se que a economia do Equador registe uma recuperação moderada em 2025, na sequência de uma forte contração em 2024, impulsionada por graves cortes de energia, uma redução da produção de petróleo e a insegurança. A recessão resultou em quedas generalizadas nos setores da agricultura, da indústria e dos serviços, mas os dados do início de 2025 apontam para uma recuperação rápida. O PIB cresceu mais de 3 % em termos homólogos no primeiro trimestre de 2025, impulsionado pelo consumo das famílias (62 % do PIB em 2023), apoiado por uma inflação baixa, aumentos dos salários reais e uma normalização gradual do abastecimento de eletricidade. As exportações não petrolíferas, incluindo camarão, cacau e bananas, mantiveram-se fortes, beneficiando da melhoria das condições fluviais, dos preços elevados e de uma procura externa resiliente. A atividade industrial mostrou sinais iniciais de melhoria, enquanto a formação bruta de capital fixo (21 % do PIB em 2023) começou a recuperar, impulsionada pela expansão do crédito e pelos incentivos fiscais ao abrigo do Artigo 60/90, que prevê isenções do imposto sobre o rendimento para novos investimentos produtivos. No entanto, o investimento continua a ser limitado pela insegurança e pela fragmentação política. A despesa pública (15 % do PIB em 2023) continua a ser determinada pelos elevados custos com a segurança e o serviço da dívida, parcialmente compensados pelo aumento do IVA e pelos cortes nos subsídios aos combustíveis. Entretanto, a descida dos preços internacionais do petróleo corroeu as receitas fiscais e externas, aumentando assim a pressão sobre um orçamento já restrito.
Em 2026, prevê-se que o crescimento ganhe ainda mais dinamismo, apoiado pela normalização da produção hidroelétrica — desde que as condições meteorológicas o permitam — e por um ambiente político mais estável na sequência das eleições de 2025. Prevê-se que o consumo das famílias continue a ser o principal motor de crescimento, impulsionado por uma inflação moderada, aumentos dos salários reais e melhorias graduais no setor do emprego. Prevê-se que a atividade de investimento se fortaleça, particularmente nos setores da mineração, da construção e da energia, impulsionada por um maior acesso ao crédito e pelos esforços para reduzir os estrangulamentos regulamentares. A despesa pública em infraestruturas poderá também registar uma recuperação, especialmente nos setores da energia e dos transportes, à medida que o governo procura resolver os estrangulamentos revelados durante a crise energética de 2024. No entanto, é provável que a produção de petróleo se mantenha moderada devido a problemas persistentes no campo de ITT e ao subinvestimento contínuo, embora uma recuperação parcial dos preços globais possa apoiar as receitas externas e aliviar algumas pressões orçamentais.
As perspetivas orçamentais permanecem frágeis, apesar do apoio do FMI e da consolidação prevista
Prevê-se que o défice orçamental aumente em 2025, uma vez que os preços mais baixos do petróleo, a eliminação gradual de medidas fiscais temporárias e o aumento das despesas com segurança e serviço da dívida pesam nas contas públicas. As receitas mensais do petróleo caíram muito abaixo das projeções oficiais, que foram afetadas tanto pela redução da produção, na sequência do encerramento do ITT, como pelos preços globais mais baixos. Embora o aumento do IVA e os cortes nos subsídios tenham proporcionado algum alívio a curto prazo, não compensaram totalmente a perda de receitas relacionadas com os hidrocarbonetos. Com as eleições concluídas e o Presidente Noboa a garantir uma maioria de trabalho, espera-se que a consolidação orçamental recupere o ímpeto na segunda metade do ano, mas os riscos de execução continuam elevados. Em 2026, prevê-se que o défice diminua moderadamente, apoiado por uma recuperação da atividade interna e por esforços renovados para controlar as despesas correntes. A Facilidade de Financiamento Alargada (Extended Fund Facility) de quatro anos do FMI, assinada em abril de 2024, continua a ser um pilar fundamental da estratégia do governo. Embora o Equador já tenha recebido 1,5 mil milhões de dólares ao abrigo do acordo, novos desembolsos têm sido adiados devido a desvios orçamentais e a estrangulamentos administrativos. O programa desbloqueou apoio multilateral adicional e orientou a política orçamental, mas os progressos têm sido desiguais. Na ausência de acesso aos mercados, as necessidades de financiamento continuarão a ser satisfeitas através de fontes multilaterais e nacionais, enquanto a dívida pública — 56 % da qual era detida no exterior e 44 % no mercado interno no final de 2024 — deverá aumentar em 2025, antes de se estabilizar em 2026.
Prevê-se que o excedente da balança corrente diminua em 2025, à medida que os preços mais baixos do petróleo e a redução da produção diminuam as receitas de exportação, enquanto as importações aumentam em linha com a recuperação da procura interna. As exportações estão também a ser afetadas pela nova política comercial dos EUA. A partir de abril de 2025, passou a ser aplicada uma tarifa de base de 10% dos EUA à maioria das exportações equatorianas, incluindo banana, cacau e camarão. O défice dos serviços (2,6% do PIB em 2024) deverá permanecer elevado, refletindo um fluxo turístico moderado num contexto de insegurança persistente. O défice de rendimentos primários (1,5% do PIB), impulsionado pela repatriação de lucros por parte de empresas estrangeiras, deverá permanecer globalmente estável. Entretanto, o excedente de rendimentos secundários — composto em grande parte por remessas de expatriados (3,9% do PIB em 2024) — continuará a apoiar o equilíbrio externo. Apesar do endurecimento da política de imigração dos EUA sob a administração Trump desde janeiro de 2025, incluindo um aumento acentuado das deportações e o novo imposto federal sobre as remessas, não se observou qualquer inflexão clara. Pelo contrário, os fluxos de remessas têm-se mantido resilientes, com um aumento acentuado no início de 2025, à medida que os migrantes procuravam enviar fundos antes da entrada em vigor de potenciais restrições. Em junho de 2025, as reservas internacionais situavam-se em 8,4 mil milhões de dólares, cobrindo 3,2 meses de importações. Em 2026, o excedente deverá diminuir ainda mais, à medida que o crescimento das importações se acelera com o fortalecimento do investimento e do consumo. Prevê-se que os preços do petróleo continuem a descer, o que, combinado com restrições estruturais à produção, continuará a limitar as receitas de exportação. As remessas e a balança de rendimentos deverão permanecer relativamente estáveis, ajudando a atenuar as vulnerabilidades externas. Com o investimento direto estrangeiro a recuperar provavelmente apenas de forma marginal, num contexto de fragilidades institucionais persistentes, o programa do FMI continuará a ser um fator-chave para garantir o financiamento externo multilateral e manter as reservas internacionais a um nível sustentável.
Noboa inicia mandato completo com controlo legislativo
O presidente Daniel Noboa, do partido Acción Democrática Nacional (ADN), tomou posse para um mandato completo de quatro anos em maio de 2025, após a sua reeleição. Assumiu o cargo pela primeira vez em novembro de 2023, após vencer as eleições antecipadas desencadeadas pela dissolução da Assembleia Nacional pelo ex-presidente Guillermo Lasso, através do mecanismo constitucional conhecido como «muerte cruzada», uma manobra que permitiu a Lasso evitar o impeachment. Tal como o seu antecessor, Noboa governou inicialmente com uma minoria no poder legislativo e enfrentou grandes dificuldades ao propor reformas. No entanto, na sequência das eleições da primavera de 2025, assegurou uma maioria operacional na nova Assembleia, formando alianças com independentes, o Partido Social-Cristão (PSC) e membros dissidentes do Pachakutik e do RC-RETO. Isto permitiu que a sua coligação assumisse o controlo de todos os cargos-chave de liderança, incluindo a presidência da Assembleia e o Conselho de Administração Legislativa. Apesar desta posição institucional mais forte, a governabilidade é frágil e depende de negociações contínuas com aliados vagamente alinhados. A administração continua a enfrentar graves ameaças à segurança pública relacionadas com o tráfico de droga, pressões fiscais decorrentes do aumento do serviço da dívida e das fracas receitas petrolíferas, bem como reservas externas limitadas. Embora o referendo de abril de 2024 tenha confirmado um forte apoio público às políticas de segurança de Noboa, a rejeição generalizada das propostas relacionadas com o trabalho e a arbitragem internacional destacou a resistência à sua agenda de reformas mais ampla.
Na sequência da sua reeleição, o Presidente Daniel Noboa procurou alinhar mais estreitamente a política externa do Equador com a da administração Trump, dando prioridade à cooperação em matéria de segurança, comércio e migração. Aprofundou os laços com o governo dos EUA ao propor iniciativas bilaterais de segurança, manifestando abertura à presença militar norte-americana no Equador e solicitando que os cartéis de droga equatorianos fossem designados como organizações terroristas. No âmbito da política comercial, impôs tarifas elevadas às importações mexicanas no início de 2025, uma medida amplamente interpretada como um reflexo do protecionismo da era Trump. A migração tornou-se também uma questão central, com os EUA a deportarem milhares de equatorianos de volta ao seu país no contexto de um reforço dos controlos de imigração, o que levou Noboa a procurar novos acordos bilaterais para gerir o fluxo migratório. Embora estas medidas tenham reforçado o alinhamento do Equador com os EUA, correm o risco de agravar ainda mais as relações com os vizinhos de tendência de esquerda e de aumentar a exposição do país às mudanças na política interna dos EUA. Por último, as consequências da invasão da embaixada mexicana em Quito, em abril de 2024 — que levou a uma ruptura diplomática com o México e à condenação por parte de vários governos regionais — continuam por resolver e continuam a isolar diplomaticamente o Equador na América Latina.