Emirados Árabes Unidos

Crescimento em 2026 impulsionado principalmente pelo setor não petrolífero; riscos geopolíticos em destaque

Prevê-se que o crescimento no setor não petrolífero apoie a expansão económica em 2026, com o comércio grossista e retalhista, os transportes, a construção e os serviços financeiros a continuarem a ser os principais motores. O consumo interno resiliente, o investimento contínuo e um fluxo constante de projetos públicos e privados deverão manter a atividade não petrolífera a apoiar a economia. As reformas de diversificação económica reforçarão ainda mais este impulso, à medida que as autoridades continuam a desenvolver setores com margens mais elevadas, como a indústria transformadora, a tecnologia e os serviços financeiros, a par da logística e do turismo. Iniciativas complementares, incluindo investimento em portos e cadeias de abastecimento, zonas industriais e incentivos para atrair segmentos em rápido crescimento, como a IA e os centros de dados, reforçariam ainda mais a posição dos EAU como uma economia diversificada e competitiva. No entanto, o agravamento das tensões geopolíticas regionais na sequência da guerra que envolve o Irão poderá pesar sobre a dinâmica económica, através de um fluxo turístico mais fraco, de um sentimento mais cauteloso por parte dos investidores e de potenciais perturbações nas rotas comerciais marítimas. Qualquer escalada que afete infraestruturas portuárias essenciais ou rotas marítimas representaria também riscos para o papel dos EAU enquanto importante centro regional de reexportação e logística, com Dubai como ponto nevrálgico. As perspetivas para 2026 no que diz respeito à produção de petróleo (cerca de 25 % do PIB) continuam, em geral, positivas, embora os ganhos possam abrandar no início do ano, num contexto de preços do petróleo mais baixos e de uma pausa nos novos aumentos das quotas da OPEP+. A produção de crude dos EAU já aumentou de cerca de 2,9 milhões de barris por dia (b/d) no final de 2024 para cerca de 3,4 milhões de b/d no final de 2025, refletindo a revogação gradual dos cortes de produção anteriores da OPEP+, com o limite máximo de produção do país a tornar-se menos restritivo a partir de outubro de 2025. O crescimento da produção poderá voltar a intensificar-se no final de 2026, à medida que as condições de mercado se estabilizarem. O setor do gás está a entrar numa nova fase de crescimento, impulsionado por projetos liderados pela ADNOC que visam aumentar a oferta interna e reforçar o papel do gás no sistema energético nacional. Prevê-se que a produção interna de gás continue a expandir-se, apoiando os objetivos de segurança energética a longo prazo do país.

Prevê-se que a inflação nos EAU se mantenha relativamente contida em 2026, apoiada pela indexação da taxa de câmbio ao dólar norte-americano e por uma inflação importada, de um modo geral, moderada, embora os preços dos serviços possam permanecer mais elevados em áreas como a habitação e determinados serviços domésticos. Além disso, uma vez que os EAU continuam altamente dependentes das importações de alimentos, perturbações nas rotas marítimas e custos de transporte mais elevados poderão também contribuir para o aumento dos preços dos alimentos e agravar as pressões inflacionistas importadas. Com a política monetária efetivamente alinhada com a Reserva Federal dos EUA devido à indexação cambial, a dinâmica das taxas de juro nos EAU continuará a refletir, em grande medida, a orientação da Reserva Federal. Neste contexto, o aumento das tensões regionais poderá também agravar a volatilidade da inflação global através das oscilações dos preços da energia. Se tal levar a Reserva Federal dos EUA a adiar a flexibilização monetária, as taxas de juro nos EAU permanecerão elevadas devido à indexação cambial, o que poderá manter os custos de financiamento relativamente elevados.

Os excedentes duplos continuarão a diminuir

Prevê-se que os EAU mantenham um excedente orçamental em 2026, embora o saldo venha provavelmente a diminuir ligeiramente, à medida que as receitas dos hidrocarbonetos diminuam e a despesa pública se mantenha elevada para apoiar os objetivos de crescimento e diversificação. Mesmo assim, a orientação orçamental deverá manter-se confortável, sustentada por uma base de receitas diversificada (com as receitas não petrolíferas a representarem cerca de metade do rendimento total do Estado), ativos soberanos consideráveis (estimados em cerca de 500 % do PIB no final de 2025) e um forte acesso aos mercados. Preços mais elevados do petróleo poderão apoiar as receitas orçamentais. No entanto, as elevadas tensões geopolíticas regionais na sequência da guerra que envolve o Irão podem aumentar a volatilidade nos mercados energéticos e criar riscos para os fluxos de exportação de petróleo, limitando potencialmente a contribuição das receitas dos hidrocarbonetos para as receitas orçamentais totais.O governo federal estabeleceu um programa de obrigações soberanas desde 2021 e angariou financiamento tanto através de obrigações domésticas denominadas em dirham e sukuk, como de emissões internacionais; em 2025, a emissão doméstica de sukuk do Tesouro atingiu cerca de 1,8 mil milhões de dólares. Em conjunto, espera-se que estas reservas proporcionem às autoridades flexibilidade suficiente para absorver a volatilidade dos preços do petróleo, continuando simultaneamente a realizar investimentos direcionados em infraestruturas e setores estratégicos.

Prevê-se que a posição externa dos EAU se mantenha forte em 2026, embora o excedente da balança corrente possa diminuir ligeiramente, uma vez que os preços mais baixos do petróleo e a forte procura de importações, associada ao crescimento e ao investimento, pesam sobre o saldo global. No entanto, o encerramento do Estreito de Ormuz e a guerra na região teriam um impacto negativo nas exportações de hidrocarbonetos e nas receitas do turismo, exercendo pressão sobre o excedente da balança corrente. A liquidez em moeda estrangeira é sustentada pelas avultadas reservas oficiais detidas pelo banco central (cerca de 260–275 mil milhões de dólares, o equivalente a aproximadamente 30–35 % do PIB no final de 2025), complementadas por ativos muito avultados do fundo soberano, que, em conjunto, deverão consolidar a confiança na paridade fixa do dirham e limitar a vulnerabilidade externa, mesmo em condições globais ou no mercado petrolífero menos favoráveis.

Estabilidade interna numa região volátil

Apesar de um ambiente político interno estável, os EAU continuam a enfrentar riscos geopolíticos significativos decorrentes de tensões regionais e da fragmentação global. A guerra no Irão intensificou a incerteza em todo o Médio Oriente e aumenta o risco de um período mais alargado e prolongado de instabilidade regional. Tais desenvolvimentos poderão perturbar as condições de segurança regional, os mercados energéticos e as rotas comerciais marítimas. Os EAU continuam particularmente expostos a perturbações que afetem os principais corredores marítimos, incluindo o Estreito de Ormuz, o Mar Vermelho e o Golfo de Áden. Qualquer interrupção prolongada das rotas marítimas ou ataques que afetem as principais infraestruturas portuárias pesariam sobre a atividade logística, as reexportações e os serviços relacionados com o comércio, que são fundamentais para o modelo de crescimento não petrolífero dos EAU e para o seu papel como centro regional de reexportação. Por outro lado, os EAU operam num ambiente regional em que as suas prioridades geopolíticas nem sempre estão totalmente alinhadas com as da Arábia Saudita, que é outra potência regional importante. As diferenças na ênfase estratégica são mais pronunciadas no Iémen, onde os EAU parecem dar prioridade à segurança marítima, enquanto a Arábia Saudita se concentra mais na gestão das fronteiras e dos conflitos. Além disso, tensões regionais mais amplas envolvendo Israel e os países vizinhos poderão agravar a incerteza. Embora os EAU tenham procurado preservar os laços diplomáticos e económicos na sequência dos Acordos de Abraão, uma nova escalada poderá prejudicar a cooperação regional e aumentar os riscos de segurança. Por último, os EAU enfrentam repercussões geopolíticas decorrentes da fragmentação global, incluindo a rivalidade entre os EUA e a China, regimes de sanções e restrições comerciais que poderão complicar os fluxos financeiros, as reexportações, as transferências de tecnologia e as decisões de investimento. Embora a economia diversificada dos EAU, as suas sólidas reservas externas e o seu posicionamento diplomático neutro ajudem a mitigar estes riscos, a evolução geopolítica continua a ser um fator de risco fundamental para as perspetivas para 2026. Os EAU também expandiram a sua presença económica para além da região, nomeadamente através de investimentos em logística e infraestruturas portuárias em África, liderados por operadores ligados ao Estado. Essas iniciativas refletem principalmente objetivos comerciais e relacionados com o comércio. Paralelamente, os EAU mantêm uma estreita cooperação em matéria de segurança com os EUA, incluindo uma presença militar norte-americana limitada, o que sustenta laços mais amplos de defesa e estratégicos entre os dois países.

Pagamento

Os métodos de pagamento mais comuns nos Emirados Árabes Unidos (EAU) são dinheiro, cartões de crédito e débito, contas em aberto, cartas de crédito, cobranças documentárias e cheques.

Os cheques são o método de pagamento mais comum e preferido no país, especialmente em transações comerciais, uma vez que a emissão de cheques não implica quaisquer custos, ao contrário das transações que são garantidas por uma carta de crédito ou qualquer outro tipo de garantia bancária. Os cheques constituem um título fiável de reconhecimento de dívida que pode ser executado diretamente perante um juiz. Além disso, o direito penal dos EAU estipula que uma pessoa que emita um cheque de má-fé, sem contraprestação suficiente, pode ser condenada a pena de prisão.

Até 2016, os cheques pré-datados eram considerados a melhor proteção contra pagamentos em atraso e eram frequentemente utilizados nos EAU como garantias, uma vez que os cheques sem cobertura são considerados um crime. A nova lei não se pronuncia relativamente aos cheques sem fundos suficientes (NFS) e limita-se a estabelecer, no artigo 32.º, que todos os processos judiciais, procedimentos e medidas de execução contra os bens do devedor devem ser suspensos a partir do momento em que for iniciada uma decisão, até à ratificação do plano de concordata. O acordo de recuperação é definido no artigo 5.º da nova lei como um processo que visa ajudar o devedor a chegar a um acordo com os credores, de acordo com um plano de recuperação sob a supervisão do tribunal e com a ajuda de um administrador a nomear de acordo com as disposições desta lei. À luz do exposto, quaisquer reclamações ou processos judiciais instaurados contra o devedor — quer estejam relacionados com cheques sem cobertura ou com outro instrumento (isto aplica-se igualmente a processos penais relacionados com cheques sem cobertura ou devolvidos) — serão suspensos assim que o tribunal tiver aceitado o pedido do devedor para o referido acordo de composição impedido. É de salientar que qualquer reclamação relacionada com um cheque sem cobertura será tratada da mesma forma que qualquer outra reclamação sem garantia que possa ser apresentada contra o devedor.

Os bancos dos EAU fazem parte da Society for Worldwide Interbank Financial Telecommunication (SWIFT), que é utilizada nas transferências de fundos entre bancos, nomeadamente nas transferências bancárias internacionais.

Cobrança de dívidas

Fase amigável

A cobrança de dívidas começa com a abordagem amigável, durante a qual o devedor recebe uma notificação de pagamento, seguida de uma chamada telefónica do credor ou de uma agência, com o objetivo de chegar a um acordo de pagamento.

Processo judicial

Os tribunais dos EAU são compostos pelo Tribunal de Primeira Instância, pelo Tribunal de Recurso e pelo Supremo Tribunal de Abu Dhabi.

Localizados em cada Emirado, os tribunais de primeira instância têm competência geral e incluem um Tribunal Civil, um Tribunal Penal e um Tribunal da Sharia. Na sequência de uma sentença proferida por um destes tribunais, as partes envolvidas têm o direito de recorrer para o Tribunal de Recurso com base em fundamentos factuais e/ou jurídicos. Posteriormente, as partes lesadas têm o direito de recorrer para o Supremo Tribunal apenas em questões de direito. O Tribunal da Sharia trata de questões civis entre muçulmanos.

Processos acelerados

Uma ordem de pagamento é um procedimento em que uma parte requer aos tribunais uma sentença sumária contra um requerido por dívidas comerciais, comprovadas por um título comercial válido mas não pago, como uma letra de câmbio, uma nota promissória ou um cheque. Se for apresentada uma contestação, o litígio deve ser resolvido através de um processo ordinário perante o tribunal de primeira instância.

Processos ordinários

O processo tem início com a apresentação de uma queixa (petição inicial) no tribunal competente. Esta deve cumprir os requisitos processuais e incluir tanto os dados do devedor como os pormenores da dívida. O tribunal emite uma intimação a ser notificada ao réu, que inclui uma data de audiência fixada.

Assim que o devedor apresentar a sua contestação, o processo é adiado para permitir que o credor responda. São concedidos novos adiamentos para que ambas as partes possam apresentar os seus memorandos. Quando o tribunal considerar que o caso foi suficientemente alegado, reserva a questão para julgamento. Todo o processo baseia-se em alegações escritas, apoiadas por provas documentais. O tribunal proferirá decisões sob a forma de medidas específicas e indemnizações por danos. As medidas cautelares não são, em geral, aplicáveis e as ordens de penhora são difíceis de obter.

0

Execução de uma decisão judicial

Uma sentença judicial torna-se executória assim que se torna definitiva. Se o devedor não cumprir a decisão do tribunal, o credor pode requerer ao juiz mecanismos de execução, tais como uma ordem de penhora, ou mesmo a prisão do devedor.

Quaisquer sentenças estrangeiras devem primeiro ser reconhecidas como sentenças nacionais. Quando existem tratados bilaterais ou multilaterais de reconhecimento e execução recíprocos, este requisito é meramente uma formalidade. Na ausência de tais acordos, o direito internacional privado nacional prevê um procedimento de exequatur.

A mais recente atualização legislativa nos EAU diz respeito a reclamações comerciais, que podem agora ser apresentadas através de ações de execução se a reclamação financeira estiver sujeita à execução de um contrato comercial, ou se o titular do direito for um credor com um título comercial e a dívida for reconhecida.

Procedimentos e duração da ordem: Envio de uma notificação notarial ao devedor. Notificação do devedor com resultado positivo. Período mínimo de cinco dias a contar da data em que o devedor recebe a notificação, para permitir que este salde as dívidas. Registo da ordem de execução no tribunal ou no sistema eletrónico do tribunal, de acordo com a competência territorial de cada tribunal. A decisão deve ser proferida pelo juiz no prazo de 3 dias úteis, seja por aceitação, seja por rejeição. Em caso de prolação da decisão a favor do credor, deve ser apresentado um pedido de notificação ao devedor. O tribunal deve notificar o devedor da forma prevista na lei. Caso o devedor pretenda recorrer, é-lhe concedido um prazo de 15 dias a contar da data de notificação da decisão. O tribunal de recurso analisará a defesa do devedor; se esta for válida, o tribunal marcará uma audiência e convocará ambas as partes para a instrução do processo; se o tribunal considerar que a defesa não é válida, rejeitará o recurso diretamente. Se o devedor não interpor recurso no prazo de 15 dias a contar da data em que receber a notificação da decisão, a execução terá lugar. Duração aproximada de todo o processo: 90 a 120 dias.

Processos de Insolvência

A 4 de setembro de 2016, foi aprovada a versão final do projeto de Lei Federal sobre Falências. A nova lei de insolvência propõe três novos procedimentos de insolvência:

PROCEDIMENTO DE REORGANIZAÇÃO FINANCEIRA

Um processo de conciliação extrajudicial e privado, aplicável a entidades que ainda não tenham entrado formalmente em situação de insolvência, com o objetivo de alcançar um acordo consensual e privado entre as partes. Um mediador independente com experiência em falências é nomeado pela comissão por um período de até quatro meses para supervisionar as negociações entre o devedor e os seus credores.

PROCEDIMENTO DE COMPOSIÇÃO PROTETORA (PCP)

Um devedor que (a) se encontre em dificuldades financeiras, mas ainda não esteja insolvente; ou (b) se encontre em situação de sobreendividamento ou de cessação de pagamentos há menos de 45 dias, propõe um acordo com os seus credores fora do âmbito dos processos formais de falência. O PCP inclui uma moratória sobre as ações dos credores (incluindo a execução de créditos garantidos) e coloca o devedor sob o controlo de um administrador nomeado a partir da lista de peritos da Comissão (a agência governamental com autoridade para supervisionar os processos de insolvência), por um período inicial de observação de até três meses.

Outros instrumentos fundamentais do processo do PCP incluem a possibilidade de angariar financiamento prioritário do tipo «devedor na posse» (DIP), que pode ser garantido por ativos não garantidos ou ter prioridade sobre garantias existentes, e disposições ipso facto que impedem a invocação de cláusulas contratuais de rescisão relacionadas com a insolvência — desde que o devedor cumpra as suas obrigações de executor. É concedido ao devedor tempo para apresentar um plano, que é posteriormente submetido à votação dos credores.

FALÊNCIA

O procedimento divide-se em dois elementos: um processo de recuperação no âmbito de um processo formal de falência, que é processualmente semelhante ao PCP (incluindo uma moratória automática e a possibilidade de angariar financiamento DIP); e um processo formal de liquidação.

ATUALIZAÇÃO RECENTE DA LEI DA FALÊNCIA:

Foram anunciadas várias alterações a 22 de outubro de 2020, mas estas ainda não foram publicadas no jornal oficial. Alteração principal – Novo conceito: «Crise Financeira de Emergência» (EFC), definida como: «Uma situação geral que afeta o comércio ou o investimento no país, tal como uma pandemia, um desastre natural ou ambiental, uma guerra, etc.» Novas disposições que alteram a Lei da Falência durante uma EFC. Cabe ao Conselho de Ministros dos EAU determinar quando existe uma EFC, o que ainda não foi feito. Parece que é necessária uma decisão do Conselho de Ministros dos EAU antes de as partes poderem invocar as novas disposições; caso seja anunciada uma EFC, a nova lei prevê certas proteções para os devedores, incluindo: os devedores não são obrigados a declarar falência se não tiverem pago as suas dívidas no prazo de 30 dias devido à EFC; Os devedores podem ainda assim declarar falência durante a EFC e o tribunal pode optar por não nomear um administrador na ação se o devedor provar que a perturbação da sua atividade foi causada pela EFC; Os credores não podem apresentar pedidos de falência, uma vez que o tribunal não aceitará pedidos de falência contra quaisquer devedores durante a EFC.

Acordo com os credores (aplica-se apenas aos pedidos apresentados pelos devedores):

Se a falência for aceite pelo tribunal, o devedor pode solicitar 40 dias úteis para negociar um acordo com os seus credores. Se aprovado pelo tribunal, o acordo deve ser publicado e incluir um convite aos credores para negociarem o acordo no prazo de 20 dias úteis; O período de acordo oferecido aos credores não deve exceder 12 meses; Se for alcançado um acordo com credores que representem 2/3 da dívida, este será vinculativo para todos os credores (mesmo aqueles que não participaram); As negociações de acordo devem ser feitas por escrito e aprovadas pelo tribunal.

Última atualização: março de 2026