Canadá

A revisão do USMCA assume grande importância num contexto de tensões comerciais e de um impulso à diversificação

Prevê-se que as negociações comerciais entre o Canadá e os EUA sejam condicionadas por ciclos intermitentes de escalada e distensão na corrida para as negociações de revisão do USMCA, em julho de 2026. O acordo tem sido fundamental para manter o Canadá como uma das jurisdições com menores tarifas, uma vez que as exportações em conformidade (85 % do total) estão isentas da maior parte do regime pautal da administração Trump (incluindo as tarifas IEEPA específicas por país e certas tarifas setoriais, como a da secção 232 relativa a veículos e peças automóveis) à data da redação deste artigo. No entanto, isto pode mudar à medida que os EUA exerçam mais pressão na corrida para julho de 2026, especialmente se o Canadá mantiver uma abordagem intransigente. A nossa hipótese de trabalho é que o acordo se mantenha, embora seja mais difícil dizer se será na forma de uma prorrogação total (de 2036 a 2042) ou se estará sujeito a outra revisão em 2027. É provável que os EUA exijam um maior acesso ao mercado para produtos lácteos, aves e ovos, bem como requisitos mais rigorosos em matéria de conteúdo regional e dos EUA, o que será difícil de fazer aceitar a nível interno.

Paralelamente, o Canadá continuará a envidar esforços para reequilibrar o comércio externo no sentido de uma maior diversificação geográfica. O estreitamento dos laços com a Europa será o mais simples de implementar, através da plena exploração do Acordo Económico e Comercial Abrangente. A relação com a China, no entanto, encontra-se numa encruzilhada. Por um lado, a procura chinesa de GNL será fundamental para a diversificação do comércio energético. No entanto, é provável que os EUA esperem que o Canadá reproduza a sua postura protecionista em relação à China. Não seria a primeira vez que o Canadá se vê apanhado no fogo cruzado entre a China e os EUA. O facto de o Canadá ter replicado as tarifas de 2024 da administração Biden sobre veículos elétricos levou a China a retaliar com tarifas sobre as exportações agrícolas. Além disso, as tarifas abrangentes do México sobre a China, introduzidas em setembro de 2025, criaram um precedente. Por outro lado, estão a ser feitos progressos na normalização das relações com a Índia, que se tinham deteriorado notoriamente após o assassinato de um líder sikh exilado em solo canadiano em 2023.

O primeiro-ministro Mark Carney, do Partido Liberal de centro-esquerda (170/343 lugares), lidera um frágil governo minoritário que depende do apoio pontual do regionalista Bloco Quebequense (22) e do Partido Novo Democrático, de esquerda (7). Os acordos de governo de minoria são relativamente comuns no Canadá e, de momento, a opinião pública provavelmente puniria qualquer partido que ameaçasse a continuidade e a estabilidade. No entanto, com as próximas eleições federais previstas para 2029, a possibilidade de eleições antecipadas constitui um risco que vale a pena acompanhar.

A incerteza comercial continua a pesar sobre uma economia com desempenho abaixo do esperado

Graças à isenção do USMCA, a taxa pautal observada do Canadá é a mais baixa entre os principais parceiros comerciais dos EUA (3%, contra uma média mundial de 10%). No entanto, setores específicos e particularmente visados estão a sofrer danos graves, tais como o automóvel, o aço/alumínio e a madeira. Mais concretamente, a perspetiva de uma escalada contínua da guerra comercial e de um colapso do USMCA está a incitar uma atitude de espera e observação entre consumidores e investidores. As exportações para os EUA representam 76% do total e 20% do PIB. Embora a economia esteja a evitar por pouco uma recessão técnica, prevê-se que tenha um desempenho abaixo do seu potencial pelo segundo ano consecutivo. Além disso, o atual excesso de oferta global de petróleo deverá manter os preços das exportações contidos. As regiões estão expostas de forma desigual à guerra comercial, com Ontário e Quebec a sofrerem devido à sua dependência dos setores automóvel e metalúrgico, enquanto as regiões especializadas em indústrias extrativas (Alberta, Saskatchewan) estão mais bem protegidas.

Uma vez que o impacto da guerra comercial é pontual e não generalizado, as repercussões no setor dos serviços e no mercado de trabalho em geral têm sido limitadas até ao momento. O turismo interno beneficiou da redução de 30% nas viagens dos canadianos para o sul. A contribuição do consumo interno deverá ser positiva, mas modesta em termos históricos, limitada pelo enfraquecimento do crescimento populacional. Estimamos que o desemprego tenha atingido o seu pico e se preveja que diminua, mantendo-se, no entanto, elevado para os padrões da última década, acima dos 6%. Devido a um pico antecipado nas exportações no início de 2025, 2026 deverá ser o primeiro ano completo em que as exportações registem uma contração. Por outro lado, não prevemos a imposição de novas tarifas de retaliação significativas por parte dos EUA e, por isso, vemos pouca margem para que as importações diminuam ainda mais. Assim, esperamos que a contribuição das exportações líquidas se mantenha negativa. Prevê-se que o dinamismo do investimento residencial ganhe força em 2026, apoiado por programas governamentais de medidas habitacionais (expansão da habitação social, desregulamentação do ordenamento do território e do licenciamento) e pela descida dos custos de financiamento. O impulso notável no investimento em infraestruturas públicas proporcionará uma carteira de projetos rica (gasodutos de GNL, expansão do porto de Quebec, central nuclear de Darlington) que apoiará o investimento não residencial. A inflação deverá manter-se próxima dos 2%, com um ligeiro aumento no segundo trimestre de 2026, à medida que o efeito temporário da eliminação da taxa federal sobre os combustíveis for diminuindo. Espera-se que o banco central mantenha as taxas de juro globalmente constantes, numa postura ligeiramente acomodatícia a neutra.

Déficits duplos: o preço da guerra comercial

O quadro orçamental para 2026 e anos seguintes é fortemente moldado pela necessidade de diversificar o modelo de crescimento do país, afastando-o das exportações para os EUA. Prevê-se que a despesa de capital aumente para 1,4% do PIB em 2026 e para 1,6-1,7% no período de 2027 a 2030; em comparação com uma média de 1% no período de 2020-2025. Estas iniciativas visam principalmente reforçar a defesa e a base industrial, construir habitações, hospitais e infraestruturas de transportes, bem como proporcionar incentivos fiscais ao investimento privado (deduções fiscais, subsídios à I&D). Para compensar parte deste impulso, o orçamento visa reduzir drasticamente as despesas operacionais, centrando-se principalmente na redução do número de funcionários públicos de um pico recente de 368 000 em 2024 para 330 000 até 2029. Os departamentos (excluindo a defesa, a polícia e a segurança nas fronteiras) têm como meta cortes de 7,5% em 2026–27, aumentando para 10% em 2027–28 e atingindo 15% em 2028–29. No entanto, isto deverá representar apenas poupanças no valor de 1,8% do PIB de 2025 ao longo de 5 anos, em comparação com 5% do PIB em despesas adicionais, o que, em termos gerais, duplicará a dimensão dos défices orçamentais a curto prazo, em comparação com a configuração política anterior. Os riscos decorrentes deste efeito de alavancagem são substancialmente atenuados pelas reservas de ativos líquidos.

A guerra comercial, o aumento da procura de investimento e a queda dos preços das matérias-primas estão a exercer pressão descendente sobre o saldo da balança corrente, que deverá agravar-se ligeiramente. Não se prevê que as exportações de bens recuperem de forma significativa até ao final de 2026, e as despesas com infraestruturas e defesa irão gerar necessidades significativas de importação de maquinaria e equipamento. O défice dos serviços, no entanto, deverá melhorar e aproximar-se do equilíbrio, devido a um saldo líquido do turismo mais favorável. A dívida externa bruta é bastante elevada (145% do PIB), mas a posição de investimento internacional líquida apresenta um excedente sólido de 61% do PIB.

Pagamento

Existe uma única lei que rege as letras de câmbio, as notas promissórias e os cheques em todo o Canadá; no entanto, esta lei é frequentemente interpretada de acordo com os precedentes do direito consuetudinário nas nove províncias ou de acordo com o Código Civil do Quebeque. Como tal, recomenda-se aos vendedores que aceitem esses métodos de pagamento, a menos que tenham sido estabelecidas relações comerciais de longo prazo, baseadas na confiança mútua, com os compradores.

As contas centralizadas, que simplificam consideravelmente o processo de liquidação ao centralizar os procedimentos de liquidação entre compradores e vendedores locais, também são utilizadas no Canadá.

As transferências bancárias SWIFT são o método de pagamento mais utilizado para transações internacionais. A maioria dos bancos canadianos está ligada à rede SWIFT, oferecendo um meio de pagamento rápido, fiável e económico, não obstante o facto de o pagamento depender da boa-fé do cliente, na medida em que apenas o emitente toma a decisão de ordenar o pagamento.

O Sistema de Transferência de Grandes Valores (LVTS) — introduzido pela Associação Canadiana de Pagamentos em fevereiro de 1999 — é um sistema de transferência eletrónica de fundos em tempo real que facilita as transferências eletrónicas de dólares canadianos em todo o país e também pode processar a parte canadiana das operações internacionais.

A carta de crédito (L/C) é também frequentemente utilizada.

Cobrança de dívidas

A Lei Constitucional do Canadá de 1867, alterada em abril de 1982, divide a autoridade judicial entre os governos federal e provinciais. Por conseguinte, cada província é responsável pela administração da justiça, pela organização dos tribunais provinciais e pela promulgação das regras de processo civil aplicáveis no seu território. Embora os nomes dos tribunais variem de província para província, aplica-se o mesmo sistema jurídico em todo o país, com exceção do Quebeque.

Em cada província, os tribunais provinciais apreciam a maioria dos litígios de todos os tipos relativos a pequenas causas, enquanto os tribunais superiores apreciam as causas de maior valor — por exemplo, o Tribunal Superior do Quebeque aprecia litígios civis e comerciais que excedam 70 000 CAD e julgamentos com júri em processos penais. Os tribunais superiores canadianos compreendem duas divisões distintas: um tribunal de primeira instância e um tribunal de recurso.

A nível federal, o Supremo Tribunal do Canadá, em Ottawa, e apenas com a «autorização» do próprio Tribunal (a autorização é concedida se o processo levantar uma questão jurídica importante), aprecia os recursos contra decisões proferidas pelos tribunais de recurso provinciais ou pelo Tribunal Federal do Canadá (na secção de recurso), que tem competência especial em matérias relativas ao direito marítimo, imigração, alfândegas e impostos especiais de consumo, propriedade intelectual, litígios entre províncias, etc.

O processo de cobrança tem início com a emissão de uma notificação final, ou «carta dos sete dias», que recorda ao devedor a sua obrigação de pagar, juntamente com quaisquer juros de mora acordados contratualmente.

PROCESSOS ORDINÁRIOS

A ação judicial ordinária — mesmo que a terminologia utilizada para a descrever possa variar no interior do país — decorre em três fases.

Em primeiro lugar, a «citação», através da qual o autor apresenta a sua petição contra o requerido junto do tribunal; em seguida, a «audiência de instrução», que delineia a petição contra o requerido e tem em conta as provas a apresentar por cada parte ao tribunal e, por fim, o «julgamento propriamente dito», durante o qual o juiz ouve as partes adversárias e as respetivas testemunhas, que são sujeitas a interrogatório e contra-interrogatório pelos respetivos advogados, para esclarecer os factos do processo antes de proferir uma decisão.

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Execução de uma decisão judicial

Na maioria dos casos, salvo decisão em contrário do juiz, cada parte é obrigada a suportar a totalidade dos honorários do seu próprio advogado, independentemente do resultado do processo. No que diz respeito às custas judiciais, a regra estipula que a parte vencedora pode exigir o pagamento pela parte vencida com base numa declaração de despesas devidamente aprovada pelo escrivão do tribunal.

A alteração diz respeito, precisamente, à instituição de uma «petição inicial» (requête introductive d’instance) padrão, com o pagamento das custas judiciais associado, introduzindo um prazo de 180 dias dentro do qual o processo deve ser agendado para «investigação e audiências» (pour enquête et audition), a prolação de uma sentença sobre o mérito no prazo de seis meses após a audiência do processo e o incentivo às partes para que se submetam a uma fase de conciliação durante o processo judicial, com o juiz a presidir a uma «conferência de resolução amigável» (conférence de règlement à l’amiable).

Processos de Insolvência

As duas principais leis relacionadas com a insolvência no Canadá são a Lei de Acordo com os Credores das Empresas (CCAA) e a Lei de Falências e Insolvência (BIA). A BIA é a principal legislação federal no Canadá aplicável a falências e insolvências. Regula tanto as liquidações por falência voluntária como involuntária, bem como as reorganizações de devedores. A CCAA é uma legislação complementar especializada, concebida para ajudar as grandes empresas a reorganizar os seus negócios através de um processo de «devedor na posse dos bens».

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Última atualização: dezembro de 2025