Bahrein

Forte contração económica em 2026 devido à guerra

Prevê-se que a economia do Bahrein sofra uma forte contração em 2026 devido às perturbações nos setores petrolífero e não petrolífero causadas pela guerra e ao subsequente encerramento do Estreito de Ormuz, por onde o Bahrein exporta a maior parte dos seus produtos. Embora o Bahrein disponha de uma ligação rodoviária com a Arábia Saudita, o que facilita o comércio com este país, com os Emirados Árabes Unidos e com outros países da região, o país continua fortemente dependente das rotas marítimas. Mais de metade das suas exportações e cerca de 70% das suas importações transitam pelo Estreito de Ormuz, tornando o Bahrein altamente vulnerável a qualquer perturbação no tráfego nessa zona. Prevê-se que o setor petrolífero (cerca de 10% do PIB) registe uma contração devido a um declínio estimado de 15% na produção de crude e de produtos petrolíferos refinados em 2026, em comparação com o ano anterior, num contexto de paragens de produção forçadas por ataques com mísseis. Na sequência dos ataques diretos do Irão às instalações de alumínio do Bahrein (os metais representam cerca de 12 a 16% do PIB e 40% do total das exportações), a combinação dos danos físicos nas instalações com o bloqueio naval em curso, que impede a maioria das importações de bauxite e alumina, bem como as exportações de alumínio, deverá reduzir a produção total de metais do Bahrein em cerca de 20 a 25 % em 2026. Prevê-se que as receitas do turismo (cerca de 7% do PIB) diminuam em 2026 e prejudiquem o crescimento, num contexto de tensão geopolítica regional acentuada que está a perturbar o tráfego aéreo, a aumentar os custos e a minar a procura de visitantes internacionais, para além do cancelamento de eventos importantes, como o Grande Prémio de Fórmula 1. Os ataques com drones a um centro de dados, em março, também correm o risco de prejudicar os objetivos de transformação digital e a confiança dos investidores.

Prevê-se que as pressões inflacionistas aumentem em 2026, devido ao aumento dos preços dos alimentos, impulsionado por perturbações persistentes na cadeia de abastecimento e pelos preços mais elevados da energia. Prevê-se que os custos de transporte do Bahrein (cerca de 18 % do cabaz do IPC) continuem a aumentar, à medida que as autoridades prosseguem com a redução dos subsídios aos combustíveis devido à crescente pressão orçamental. No entanto, espera-se que a inflação se mantenha moderada, uma vez que a indexação do dinar ao dólar americano continuará a funcionar como um controlo eficaz das pressões inflacionistas.

O défice orçamental irá alargar-se e o excedente externo irá diminuir

O défice orçamental do Bahrein deverá alargar-se em 2026, em resultado da sua elevada dependência das receitas dos hidrocarbonetos (entre 50 % e 55 % das receitas fiscais totais), da flexibilidade limitada nas despesas e do elevado serviço da dívida pública, apesar dos esforços de consolidação em curso por parte das autoridades. O desempenho das receitas continuará a ser altamente sensível à evolução dos preços do petróleo e aos volumes de exportação. Esta vulnerabilidade é severamente amplificada pelo encerramento em curso do Estreito de Ormuz. Enquanto este ponto de estrangulamento marítimo vital permanecer bloqueado, a capacidade do Bahrein de exportar fisicamente o seu petróleo bruto e produtos refinados ficará praticamente paralisada, o que representará um golpe direto nas receitas do Estado. Do lado das despesas, as estruturas rígidas de despesas restringirão a capacidade de ajustamento. Os salários, os subsídios e as transferências sociais representam cerca de metade da despesa pública total, limitando a margem para uma consolidação rápida. Além disso, prevê-se que considerações sociais e políticas desencorajem cortes profundos na despesa corrente. Nestas circunstâncias, as necessidades de financiamento continuarão a ser satisfeitas principalmente através de empréstimos, o que agravará ainda mais a dívida pública. O Bahrein tem, historicamente, contado com um apoio orçamental significativo dos seus vizinhos. Em 2018, a Arábia Saudita, os Emirados Árabes Unidos e o Kuwait comprometeram-se a conceder um pacote de apoio no valor de 10 mil milhões de dólares, a ser entregue em parcelas ao longo do tempo, para ajudar a estabilizar os saldos orçamentais e externos do país. Atualmente, o desembolso dos fundos poderá sofrer atrasos, uma vez que os países doadores também enfrentam os impactos negativos das tensões regionais. No entanto, o apoio estrutural contínuo, em particular o investimento da Arábia Saudita no fundo soberano do Bahrein (cerca de 10 % do PIB), deverá mitigar o risco para a estabilidade a curto prazo. Além disso, um acordo de swap cambial de 5 anos no valor de 20 mil milhões de AED (5,4 mil milhões de dólares) entre os bancos centrais do Bahrein e dos Emirados Árabes Unidos deverá ajudar a aumentar a liquidez.

O excedente da balança corrente do Bahrein irá diminuir em 2026, principalmente devido às baixas exportações de hidrocarbonetos (50 % do total das exportações) e de metais. Apesar das iniciativas do Estado para aliviar a pressão sobre o setor do turismo através de adiamentos opcionais do pagamento de taxas no primeiro trimestre, prevê-se que as receitas totais do turismo diminuam. As reduzidas reservas financeiras (ou seja, reservas internacionais que cobrem apenas 1,5 meses de importações) tornam o país altamente vulnerável a choques externos e obrigam-no a depender cada vez mais do financiamento externo para manter a paridade cambial e cumprir as obrigações de dívida.

As tensões geopolíticas regionais pesam nas perspetivas de segurança

Após o ataque dos EUA e de Israel em 28 de fevereiro de 2026 e antes do cessar-fogo de 13 de abril, o Irão lançou uma série de ataques com mísseis e drones contra vários países do Golfo, incluindo o Bahrein. Os ataques visaram infraestruturas-chave, tais como instalações energéticas, bem como áreas próximas de bases militares, aumentando assim os riscos de segurança do Bahrein. O Bahrein foi alvo de ataques a 5 de junho, durante uma série de ataques esporádicos de um lado e do outro durante o cessar-fogo. Desde o início da guerra, o Irão também bloqueou o tráfego marítimo através do Estreito de Ormuz. Se for alcançado um cessar-fogo duradouro ou um acordo de paz regional mais abrangente, o ambiente de risco global do Bahrein deverá melhorar, embora apenas parcialmente. A agitação interna significativa no Bahrein tende a intensificar-se durante períodos de conflito que envolvam o Irão, uma vez que tais acontecimentos têm forte ressonância junto da maioria xiita do país. Um ambiente regional mais estável e menos conflituoso reduziria a probabilidade de protestos e apoiaria a estabilidade social, facilitando assim às autoridades a manutenção do controlo. Além disso, a natureza fragmentada e a ausência de uma representação política estruturada da oposição à família real e ao governo limitam a capacidade de organizar desafios em grande escala e coordenados às autoridades no poder, o que ajuda a atenuar a agitação social.

O Bahrein mantém relações estreitas com a Arábia Saudita, os EUA e o Reino Unido, refletindo o seu forte alinhamento com os aliados ocidentais e do Golfo, bem como a sua dependência de garantias de segurança externas. Se não fosse a guerra, o Bahrein manteria uma postura cautelosa em relação ao Irão, refletindo tanto as rivalidades regionais como as sensibilidades internas. Em segundo lugar, o Bahrein e Israel normalizaram as suas relações ao abrigo dos Acordos de Abraão (2020), numa tentativa de reforçar a cooperação económica e a estabilidade regional. No entanto, os progressos continuam a ser dificultados por tensões geopolíticas e por constrangimentos relacionados com a implementação.

Última atualização: junho de 2026