Argélia

Crescimento impulsionado pelo investimento e pela despesa pública

O crescimento tem-se mantido robusto desde o início da pandemia, impulsionado por atividades não relacionadas com os hidrocarbonetos, pelo consumo e pelo investimento público. O consumo das famílias tem beneficiado de aumentos salariais no setor público, de aumentos regulares do salário mínimo e de transferências sociais sob a forma de subsídios de desemprego e subsídios alimentares. O investimento público também desempenhou um papel central, nomeadamente nas infraestruturas, na habitação e nos transportes. Em dezembro de 2025, o Banco Africano de Desenvolvimento concedeu um empréstimo de 747 milhões de euros para financiar a primeira fase de uma linha ferroviária que liga Argel a Tamanrasset. O projeto insere-se num programa ambicioso que visa duplicar a rede ferroviária nacional, passando de 5 000 para 10 000 km até 2030. O país prosseguiu os seus esforços para diversificar a economia, com especial ênfase na agricultura, que é o segundo maior contribuinte para o PIB (13 % do PIB, 10 % do emprego), um setor que, no entanto, continua aquém do seu potencial e da procura local. O setor dos serviços (45 % do PIB, 60 % do emprego) tem beneficiado de uma procura interna sustentada.

No entanto, a queda dos preços dos hidrocarbonetos e a redução das quotas de produção pela OPEP+ diminuíram a margem orçamental do governo, limitando a despesa pública a partir de 2024. Consequentemente, o crescimento poderá continuar a diminuir lentamente em 2026, mesmo que continue a ser apoiado pela normalização gradual da produção de petróleo (levantamento das restrições da OPEP+) e pelo aumento do investimento local e estrangeiro no setor energético. Em outubro de 2025, o Ministro da Energia e Minas anunciou um plano de investimento de 60 mil milhões de dólares em hidrocarbonetos entre 2025 e 2029, dos quais quase 80% serão destinados à exploração e ao desenvolvimento, sendo que o restante financiará projetos a jusante, tais como a nova refinaria de Hassi Messaoud (prevista para 2027), fábricas de metanol e infraestruturas petroquímicas. Ao mesmo tempo, o investimento estrangeiro ajudará a aumentar a produção de gás e a capacidade dos gasodutos, o que corrigirá anos de subinvestimento e aumentará os volumes de exportação. A este respeito, em outubro de 2025, a Sonatrach assinou um acordo de partilha de produção no valor de 5,4 mil milhões de dólares com a Midad Energy (Arábia Saudita) para a exploração e desenvolvimento na bacia de Illizi, com o objetivo de atingir aproximadamente mil milhões de barris de equivalente de petróleo ao longo de 30 anos. O investimento estrangeiro continuará no setor mineiro, tal como o investimento público na habitação, no abastecimento de água, no saneamento e na produção de eletricidade. Além disso, apesar das restrições orçamentais, a despesa social não será sacrificada, de modo a não provocar demasiada agitação social.

Em 2025, a inflação continuou a abrandar, graças à descida dos preços dos alimentos, aos controlos de preços e à estabilidade da taxa de câmbio oficial, apesar de uma diferença crescente no mercado paralelo. Confrontado com estas pressões deflacionistas, o banco central flexibilizou a sua política monetária pela primeira vez desde 2020. No final de agosto de 2025, a taxa de juro de referência foi reduzida de 3% para 2,75% e o rácio de reservas obrigatórias foi reduzido de 3% para 2%. No entanto, a política monetária tem pouca influência no crédito e na atividade do setor privado. Em 2026, prevê-se que a inflação volte a registar um ligeiro aumento, impulsionada pela sustentabilidade da despesa pública, devido ao seu peso na economia, e por restrições mais rigorosas às importações.

Déficits duplos: um regresso marcado pela redução das receitas do petróleo

Desde 2024 que a situação orçamental se deteriorou significativamente sob o efeito combinado da diminuição das receitas dos hidrocarbonetos e do aumento constante da despesa pública. Os hidrocarbonetos representam cerca de dois terços das receitas do Estado, tornando as finanças públicas extremamente vulneráveis às flutuações dos preços globais. A despesa pública continuará a ser dominada pelas despesas sociais e militares. Em 2026, o governo manterá um nível elevado de transferências sociais e programas de emprego para prevenir a agitação social. As despesas militares representarão um quarto das despesas. Consequentemente, prevê-se que o défice orçamental, já muito acentuado, atinja o seu pico em 2026, na pendência das medidas de consolidação orçamental previstas a partir de 2027.

Com o esgotamento do Fundo de Regulação das Receitas (FRR) em 2024, que constituía a principal reserva orçamental alimentada pelos excedentes petrolíferos, o financiamento do défice depende agora quase exclusivamente da dívida interna. Prevê-se que o rácio da dívida pública continue a aumentar em 2026, com o risco de o Banco Central retomar o financiamento monetário direto — uma prática abandonada em 2019 — para cobrir as necessidades orçamentais. A consolidação orçamental parece inevitável.

O défice da balança corrente, que reapareceu em 2024, deverá continuar a alargar-se em 2026, embora a um ritmo mais lento. A diminuição das receitas de exportação de hidrocarbonetos, provocada pela queda dos preços, deverá ser mitigada pelo aumento das quotas de produção da OPEP+ e das quantidades de gás exportadas. Ao mesmo tempo, a fatura das importações permanecerá elevada, impulsionada pelo forte consumo e investimento. Consequentemente, prevê-se que a balança comercial, que se tornou negativa em 2025, se agrave ainda mais em 2026. Além disso, o ligeiro excedente na balança de rendimentos secundários, resultante das remessas de expatriados, situa-se bem abaixo dos défices acumulados da balança de rendimentos primários (repatriação de lucros por empresas estrangeiras) e da balança de serviços, que se agravaram devido ao boom do investimento. O défice da balança corrente é financiado principalmente pelas reservas cambiais, que se mantêm confortáveis (equivalentes a 10 meses de importações em junho de 2025), apesar de terem diminuído mais de 12 mil milhões de dólares entre setembro de 2024 e julho de 2025. O aumento dos fluxos de investimento estrangeiro também contribui para o financiamento. Para aliviar a pressão sobre a balança de pagamentos, o governo impôs, em julho de 2025, o Programa de Previsão de Importações às empresas. As empresas têm de planear as suas importações e submetê-las a aprovação.

Estabilidade política interna e diversificação das parcerias externas

Reeleito novamente com o apoio do exército para um segundo e último mandato de cinco anos em setembro de 2024, Abdelmadjid Tebboune continuará a concentrar-se na manutenção da estabilidade política em 2026. A ação assentará em dois pilares: garantir elevados gastos sociais para conter o descontentamento popular e exercer um controlo rigoroso sobre a arena política. A concentração de poder em torno da presidência, o poder das forças de segurança, a fraqueza da oposição e a repressão das liberdades civis através da propaganda, do controlo dos meios de comunicação social e da marginalização dos críticos deverão consolidar o poder até às próximas eleições presidenciais, previstas para 2030.

A aprovação, em outubro de 2025, da Resolução 2797 pelo Conselho de Segurança da ONU, que descreveu o plano de autonomia de Marrocos como uma «solução política realista» e já não se refere à autodeterminação como meio de resolver o conflito do Saara Ocidental, reacendeu a disputa entre Argel e Rabat. A tensão foi amplificada pelo reconhecimento da soberania marroquina sobre o território por parte de vários países europeus, incluindo a França. Apesar dos atritos bilaterais, a cooperação energética com a UE mantém-se forte e tem sido impulsionada pela elevada procura de gás por parte da UE desde o início da guerra na Ucrânia. Em 2025, a Argélia aderiu ao projeto «SoutH2 Corridor» para fornecer 4 milhões de toneladas de hidrogénio verde por ano à Europa através da Tunísia, assinou o programa «TaqatHy+» com a UE e a Alemanha para apoiar o país na sua transição energética e obteve luz verde para o «Medlink», uma interligação elétrica submarina com a Itália. Ao mesmo tempo, Argel está a consolidar os seus laços com os países do BRICS, em particular com a China, que está a investir fortemente em infraestruturas, hidrocarbonetos e projetos mineiros, bem como com a Rússia, o seu principal fornecedor de armamento e aliado estratégico na questão do Saara Ocidental (embora se tenha abstido na votação na ONU). No entanto, com o intuito de evitar uma dependência excessiva de Moscovo, Argel assinou um Memorando de Entendimento com Washington em janeiro de 2025 para reforçar a cooperação militar. Por último, a vigilância das fronteiras meridionais com a Líbia e o Sahel (Mali e Níger) continua a ser uma grande preocupação.

Última atualização: 8 de janeiro de 2026