Argélia

Crescimento impulsionado pelo investimento e pela despesa pública

O crescimento tem sido robusto desde o início da pandemia, impulsionado por atividades não relacionadas com os hidrocarbonetos, pelo consumo e pelo investimento público. O consumo das famílias beneficiou dos aumentos salariais no setor público, dos aumentos regulares do salário mínimo e das transferências sociais sob a forma de subsídios de desemprego e subsídios alimentares. O investimento público também desempenhou um papel central, nomeadamente nas infraestruturas, na habitação e nos transportes. Em dezembro de 2025, o Banco Africano de Desenvolvimento concedeu um empréstimo de 747 milhões de euros para financiar a primeira fase de uma linha ferroviária que liga Argel a Tamanrasset. O projeto insere-se num programa ambicioso que visa duplicar a rede ferroviária nacional, passando de 5 000 para 10 000 km até 2030. O país prosseguiu os seus esforços para diversificar a economia, com especial ênfase na agricultura, que é o segundo maior contribuinte para o PIB (13 % do PIB, 10 % do emprego), um setor que, no entanto, continua aquém do seu potencial e da procura local. Os serviços (45 % do PIB, 60 % do emprego) têm beneficiado de uma procura interna sustentada.

No entanto, a queda dos preços dos hidrocarbonetos e a redução das quotas de produção pela OPEP+ diminuíram a margem orçamental do governo, limitando a despesa pública a partir de 2024. Consequentemente, o crescimento poderá continuar a diminuir lentamente em 2026, mesmo que continue a ser apoiado pela normalização gradual da produção de petróleo (levantamento das restrições da OPEP+) e pelo aumento do investimento local e estrangeiro no setor energético. Em outubro de 2025, o Ministro da Energia e Minas anunciou um plano de investimento de 60 mil milhões de dólares em hidrocarbonetos entre 2025 e 2029, dos quais quase 80% serão destinados à exploração e ao desenvolvimento, sendo que o restante financiará projetos a jusante, tais como a nova refinaria de Hassi Messaoud (prevista para 2027), unidades de metanol e infraestruturas petroquímicas. Ao mesmo tempo, o investimento estrangeiro ajudará a aumentar a produção de gás e a capacidade dos gasodutos, o que corrigirá anos de subinvestimento e aumentará os volumes de exportação. A este respeito, em outubro de 2025, a Sonatrach assinou um acordo de partilha de produção no valor de 5,4 mil milhões de dólares com a Midad Energy (Arábia Saudita) para a exploração e desenvolvimento na bacia de Illizi, com o objetivo de atingir aproximadamente mil milhões de barris de equivalente de petróleo ao longo de 30 anos. O investimento estrangeiro continuará no setor mineiro, tal como o investimento público na habitação, no abastecimento de água, no saneamento e na produção de eletricidade. Além disso, apesar das restrições orçamentais, a despesa social não será sacrificada, de modo a não causar demasiada agitação social.

Em 2025, a inflação continuou a abrandar, graças à descida dos preços dos alimentos, aos controlos de preços e à estabilidade da taxa de câmbio oficial, apesar de um fosso crescente no mercado paralelo. Confrontado com estas pressões deflacionistas, o banco central flexibilizou a sua política monetária pela primeira vez desde 2020. No final de agosto de 2025, a taxa de juro de referência foi reduzida de 3 % para 2,75 % e o rácio de reservas obrigatórias foi reduzido de 3 % para 2 %. No entanto, a política monetária tem pouca influência no crédito e na atividade do setor privado. Em 2026, prevê-se que a inflação volte a registar um ligeiro aumento, impulsionada pela sustentada despesa pública, devido ao seu peso na economia, e por restrições mais rigorosas às importações.

Déficits duplos: um regresso marcado pela redução das receitas do petróleo

Desde 2024 que a situação orçamental se deteriorou significativamente sob o efeito combinado da diminuição das receitas de hidrocarbonetos e do aumento constante da despesa pública. Os hidrocarbonetos representam cerca de dois terços das receitas do Estado, tornando as finanças públicas extremamente vulneráveis às flutuações dos preços globais. A despesa pública continuará a ser dominada pelas despesas sociais e militares. Em 2026, o governo manterá um nível elevado de transferências sociais e programas de emprego para evitar agitação social. As despesas militares representarão um quarto das despesas. Consequentemente, prevê-se que o défice orçamental, já muito acentuado, atinja o seu pico em 2026, na pendência das medidas de consolidação orçamental previstas a partir de 2027.

Com o esgotamento do Fundo de Regulação das Receitas (FRR) em 2024, que constituía a principal reserva orçamental alimentada pelos excedentes petrolíferos, o financiamento do défice depende agora quase exclusivamente da dívida interna. Prevê-se que o rácio da dívida pública continue a aumentar em 2026, com o risco de o Banco Central retomar o financiamento monetário direto — uma prática abandonada em 2019 — para cobrir as necessidades orçamentais. A consolidação orçamental parece inevitável.

O défice da balança corrente, que reapareceu em 2024, deverá continuar a alargar-se em 2026, embora a um ritmo mais lento. A diminuição das receitas de exportação de hidrocarbonetos, provocada pela queda dos preços, deverá ser mitigada pelo aumento das quotas de produção da OPEP+ e das quantidades de gás exportadas. Ao mesmo tempo, a fatura das importações permanecerá elevada, impulsionada pelo forte consumo e investimento. Consequentemente, prevê-se que a balança comercial, que se tornou negativa em 2025, aumente ainda mais em 2026. Além disso, o ligeiro excedente na balança de rendimentos secundários, resultante das remessas dos expatriados, situa-se bem abaixo dos défices acumulados da balança de rendimentos primários (repatriação de lucros por empresas estrangeiras) e da balança de serviços, que se agravaram devido ao boom de investimento. O défice da balança corrente é financiado principalmente pelas reservas cambiais, que se encontram em níveis confortáveis (equivalentes a 10 meses de importações em junho de 2025), apesar de terem diminuído em mais de 12 mil milhões de dólares entre setembro de 2024 e julho de 2025. O aumento dos fluxos de investimento estrangeiro também contribui para o financiamento. Para aliviar a pressão sobre a balança de pagamentos, o governo impôs, em julho de 2025, o Programa de Previsão de Importações às empresas. As empresas têm de planear as suas importações e submetê-las a aprovação.

Estabilidade política interna e diversificação das parcerias externas

Reeleito novamente com o apoio do exército para um segundo e último mandato de cinco anos em setembro de 2024, Abdelmadjid Tebboune continuará a concentrar-se na manutenção da estabilidade política em 2026. A ação assentará em dois pilares: garantir elevados gastos sociais para conter o descontentamento popular e exercer um controlo rigoroso sobre a arena política. A concentração de poder em torno da presidência, o poder das forças de segurança, a fraqueza da oposição e a repressão das liberdades civis através da propaganda, do controlo dos meios de comunicação social e da marginalização dos críticos deverão consolidar o poder até às próximas eleições presidenciais, previstas para 2030.

A aprovação, em outubro de 2025, da Resolução 2797 pelo Conselho de Segurança da ONU, que descreveu o plano de autonomia de Marrocos como uma «solução política realista» e já não se refere à autodeterminação como meio de resolver o conflito do Saara Ocidental, reacendeu a disputa entre Argel e Rabat. A tensão foi amplificada pelo reconhecimento da soberania marroquina sobre o território por parte de vários países europeus, incluindo a França. Apesar dos atritos bilaterais, a cooperação energética com a UE mantém-se forte e tem sido impulsionada pela elevada procura de gás por parte da UE desde o início da guerra na Ucrânia. Em 2025, a Argélia aderiu ao projeto «SoutH2 Corridor» para fornecer 4 milhões de toneladas de hidrogénio verde por ano à Europa através da Tunísia, assinou o programa «TaqatHy+» com a UE e a Alemanha para apoiar o país na sua transição energética e obteve luz verde para o «Medlink», uma interligação elétrica submarina com a Itália. Ao mesmo tempo, Argel está a consolidar os seus laços com os países do BRICS, em particular com a China, que está a investir fortemente em infraestruturas, hidrocarbonetos e projetos mineiros, bem como com a Rússia, o seu principal fornecedor de armamento e aliado estratégico na questão do Saara Ocidental (embora se tenha abstido na votação na ONU). No entanto, empenhada em evitar uma dependência excessiva de Moscovo, Argel assinou um Memorando de Entendimento com Washington em janeiro de 2025 para reforçar a cooperação militar. Por último, a vigilância das fronteiras meridionais com a Líbia e o Sahel (Mali e Níger) continua a ser uma grande preocupação.

Última atualização: 8 de janeiro de 2026