Análise de Risco País e Risco Sectorial no Mundo (3º Trimestre de 2018)

Os Preços mais elevados do petróleo e saídas contínuas de capital nos mercados emergentes marcam o terceiro trimestre em 2018.

Observa-se uma onda de reduções de classificação de risco sectoriais na Turquia e na Argentina,dois países já prejudicados por grandes desequilíbrios externos e pela dependência de financiamento externo, estão a viver um agravamento da sua crise cambial.

Num contexto de condições de crédito muito restritivas, a Coface reviu em baixa seis sectores de actividade na Argentina, que sofreram uma forte retracção na sua actividade económica (com uma previsão de -2,4% para 2018). Os sectores automóvel, transporte, papel e produtos químicos, são agora avaliados como sendo de «risco elevado», enquanto que os sectores das TIC e o Têxtil ,são avaliados como «risco muito elevado».

A Turquia também enfrenta uma onda de reduções de avaliação de risco sectorial: os sectores automóvel, papel  emadeira juntaram-se à categoria de  «risco elevado», principalmente devido à queda da procura interna, e o sector de energia do país, que é particularmente vulnerável aos riscos cambiais, devido aos enormes investimentos envolvidos, foi classificado como sendo de «risco muito elevado». A redução da avaliação do sector de metais para «risco muito elevado» foi provocada pelas medidas proteccionistas dos EUA que visam o país.

As outras principais economias emergentes – África do Sul, Brasil, Índia e Indonésia – parecem estar particularmente susceptíveis a riscos relacionados com a saída de capitais. Estas vulnerabilidades resultam de factores semelhantes aos apresentados na Argentina e na Turquia: mercados de capitais em desenvolvimento, deficits e ambiente político, eleições programadas antes do final do ano ou em 2019.

Aguns dos países emergentes mais pequenos também devem ser observados. Este trimestre, a Coface baixou a avaliação de país do Paquistã oe da Nicarágua, ambos para D. O Paquistão enfrenta uma situação de incumprimento e uma acentuada desvalorização da rúpia, enquanto que a Nicarágua está a atravessar uma crise política.